ایتھرئم وہیلیں بکتی ہیں کیونکہ خوردہ جمع ہونے کی وجہ سے ریکارڈ اونچائی پر پہنچ جاتی ہے۔

مندرجات کا جدول Ethereum کے آن چین میٹرکس خوردہ اور بڑے پیمانے پر سرمایہ کاروں کے درمیان بڑھتی ہوئی تقسیم کی طرف اشارہ کر رہے ہیں۔ 2025 کے آخر اور 2026 کے اوائل میں جمع ہونے والے خوردہ پتے قریب کی ریکارڈ سطح پر پہنچ گئے ہیں۔ دریں اثنا، خرچ شدہ آؤٹ پٹ پرافٹ ریشو (SOPR) ایک توسیعی مدت کے لیے 1 کے قریب رہا۔ خالص غیر حقیقی منافع/نقصان (NUPL) اشارے بھی مزید کمی کی گنجائش چھوڑ دیتا ہے۔ ایک ساتھ، یہ ریڈنگز ایک محتاط تصویر پینٹ کرتی ہیں جہاں ETH فی الحال کھڑا ہے۔ ایتھریم نیٹ ورک میں خوردہ جمع حالیہ مہینوں میں غیر معمولی سطح پر پہنچ گیا ہے۔ تاریخی طور پر، سب سے مضبوط خوردہ خریداری مارکیٹ سائیکل کے بعد کے مراحل کے دوران ہوتی ہے۔ اس کے برعکس بڑے کھلاڑی اپنی ہولڈنگز کو مانگ میں تقسیم کرنے کے لیے ان ادوار کا استعمال کرتے ہیں۔ اس وجہ سے بڑھتا ہوا خوردہ جمع خود بخود تیزی کے نقطہ نظر میں تبدیل نہیں ہوتا ہے۔ SOPR تجارتی سیشنوں کے طویل عرصے تک 1 کی سطح کے قریب منڈلا رہا ہے۔ یہ پڑھنے سے پتہ چلتا ہے کہ سرمایہ کار زیادہ تر خرچ شدہ پیداوار پر بھی ٹوٹ رہے ہیں۔ مارکیٹ میں داخل ہونے والا تازہ سرمایہ ان حالات میں محدود رہتا ہے۔ مارکیٹیں جو اس SOPR رینج کے قریب طویل عرصے تک رہتی ہیں وہ وقت کے ساتھ ساتھ نازک ہو جاتی ہیں۔ تجزیہ کار PelinayPA نے موجودہ سیٹ اپ پر وزن کیا، یہ بتاتے ہوئے: "خوردہ سرمایہ کار جارحانہ طور پر خرید رہے ہیں، پھر بھی SOPR مضبوط تیزی کے رجحان کی تصدیق نہیں کر رہا ہے۔ جب بڑھتی ہوئی طلب قیمتوں کو بلند کرنے میں ناکام رہتی ہے، تو یہ اکثر مارکیٹ کے دوسری طرف نمایاں فروخت کے دباؤ کی تجویز کرتا ہے۔" مشاہدہ براہ راست وہیل کی تقسیم کی طرف اشارہ کرتا ہے جو قیمتوں کو اوپر کی طرف بڑھائے بغیر خوردہ طلب کو جذب کرتا ہے۔ یہ متحرک Ethereum کے آن چین لینڈ اسکیپ میں زیادہ قریب سے دیکھی جانے والی پیشرفتوں میں سے ایک بن گیا ہے۔ ایکسچینج کی طرف، Binance صارف کے ڈپازٹ ایڈریس پہلے کی بیل مارکیٹ کی چوٹیوں سے نیچے رہتے ہیں۔ یہ پیٹرن بتاتا ہے کہ بہت سے ہولڈرز اب بھی ETH کو فروخت کرنے کی تیاری کرنے کے بجائے ایکسچینجز سے دور رکھے ہوئے ہیں۔ یہ طرز عمل موجودہ زوال کی نسبتاً بتدریج رفتار میں حصہ ڈال رہا ہے۔ تاہم، یہ موجودہ ڈیٹا میں موجود بنیادی خطرات کو دور نہیں کرتا ہے۔ NUPL فی الحال ایک ایسی مارکیٹ کی عکاسی کرتا ہے جہاں غیر حقیقی منافع میں کمی آئی ہے لیکن مارکیٹ کی حد سے اوپر ہے۔ 2018 اور 2022 ریچھ مارکیٹوں کے دوران دیکھی گئی ریڈنگ موجودہ سطحوں سے کہیں زیادہ افسردہ تھیں۔ اس فرق کا مطلب ہے کہ ETH کے تاریخی طور پر زیادہ فروخت ہونے والے علاقے تک پہنچنے سے پہلے جذبات کے مزید کمزور ہونے کی گنجائش باقی ہے۔ موجودہ حالات کا جائزہ لیتے وقت سرمایہ کاروں کو اس فرق کو نوٹ کرنا چاہیے۔ PelinayPA نے مزید نوٹ کیا: "ایک کمزور NUPL کے ساتھ مل کر 1 سے نیچے SOPR کا وقفہ گہری ETH اصلاح کے خطرے کو بڑھا سکتا ہے۔" یہ منظر نامہ کسی آسنن حادثے کی تصدیق نہیں کرتا ہے، لیکن یہ توسیعی کمی کے امکان کو بڑھاتا ہے۔ Ethereum سے باخبر رہنے والے تجزیہ کاروں نے اس مجموعہ کو مانیٹر کرنے کے لیے ایک کلیدی حد کے طور پر جھنڈا لگایا ہے۔ الگ تھلگ ہونے کی بجائے ایک ساتھ پڑھنے پر دونوں اشارے زیادہ وزن رکھتے ہیں۔ جب بڑھتی ہوئی مانگ قیمتوں کو اونچی منتقل کرنے میں ناکام رہتی ہے، تو یہ اکثر مارکیٹ کے مخالف سمت پر بھاری فروخت کے دباؤ کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ وہیل اپنی ہولڈنگز کو تقسیم کرتے ہوئے خوردہ مانگ کو جذب کر رہی ہیں۔ جب تک SOPR تجدید طاقت کی تصدیق نہیں کرتا اور NUPL مزید سکڑتا ہے، ETH کے لیے قریبی مدت کا نقطہ نظر غیر یقینی رہتا ہے۔ موجودہ آن چین سیٹ اپ وارنٹس نے مارکیٹ کے شرکاء سے احتیاط کی پیمائش کی ہے۔