فیڈرل ریزرو نے 2026 میں کٹوتیوں کو مکمل طور پر مارکیٹ کے طور پر قیمتوں کو برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے

مارکیٹوں نے 2026 کے لیے ہر فیڈرل ریزرو کی قیمت میں کٹوتی کی ہے کیونکہ ایران کے ساتھ امریکی اسرائیل جنگ نے تیل $110 فی بیرل سے تجاوز کر دیا ہے اور صارفین کی گیس کی قیمتیں $4 فی گیلن تک پہنچ گئی ہیں۔

اہم نکات:

CME پر Fed فنڈز فیوچرز 99.5% امکان ظاہر کرتے ہیں کہ Fed 29 اپریل FOMC میٹنگ میں 3.50%-3.75% پر شرح رکھتا ہے۔

ٹرمپ کی اپریل کی تقریر کے بعد ڈبلیو ٹی آئی کروڈ کی قیمت 110 ڈالر فی بیرل کے اوپر پہنچ گئی۔

اگلا بڑا امتحان 17 جون کو آئے گا، جب مارکیٹوں میں قیمت کا 96.7 فیصد امکان ہے کہ Fed قرض لینے کی لاگت کو دوبارہ برقرار رکھے گا۔

فیڈ کا سامنا مارکیٹ اتفاق رائے: کوئی کٹوتی نہیں، آسانی کے لیے کوئی جلدی نہیں۔

اس ویک اینڈ تک، CME Fedwatch ٹول کے ذریعے ٹریک کردہ Fed فنڈز فیوچرز اب 99.5% امکان ظاہر کرتے ہیں کہ فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) اپنی 29 اپریل کی میٹنگ میں بینچ مارک کی شرح 3.50%-3.75% پر رکھتی ہے۔ ایک ماہ پہلے، 4 مارچ کو، تاجروں نے ہولڈ کا صرف 88.2% موقع دیا تھا، تقریباً 12% اب بھی 325-350 بیس پوائنٹس کی کٹوتی پر ہیں۔ وہ کھڑکی بند ہو گئی ہے۔

یہ تبدیلی اس ہفتے صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے پرائم ٹائم قومی خطاب کے بعد ہوئی، جہاں انہوں نے آنے والے ہفتوں میں ایران پر "انتہائی سخت" حملہ کرنے کا عزم کیا، پاور پلانٹس کو بم سے اڑانے کی دھمکی دی، اور آبنائے ہرمز کے تیل پر امریکی انحصار کو کم کیا۔ مارکیٹوں نے فوری جواب دیا۔ ڈبلیو ٹی آئی کروڈ $110-$112 فی بیرل سے تجاوز کر گیا اور برینٹ $107 سے اوپر آ گیا، یہ سطح 2022 کے روس-یوکرین جھٹکے کے بعد سے مسلسل نہیں دیکھی گئی۔

تصویری ماخذ: CME Fedwatch ٹول۔

ہیوسٹن میں فزیکل آئل کے پریمیم فیوچرز کے اوپر $5.50 تک چڑھ گئے۔ آبنائے ہرمز، جس سے روزانہ تقریباً 20% عالمی تیل کی سپلائی ہوتی ہے، ایرانی بحریہ کی کارروائیوں نے فروری 2026 کے اواخر میں لڑائی بڑھنے کے بعد سے ٹینکروں کی آمدورفت کو تقریباً روک دیا ہے۔ بین الاقوامی توانائی ایجنسی نے 30 سے ​​زائد ممالک میں ہنگامی اسٹاک ریلیز کو مربوط کیا، جس نے بفر کیا لیکن قلت کو ختم نہیں کیا۔

سپلائی کے وہ نقصانات براہ راست فیڈ کے ترجیحی افراط زر کے گیج میں جاتے ہیں۔ 18 مارچ کو اقتصادی تخمینوں کے خلاصے نے 2026 PCE افراط زر کو 2.7% پر نظرثانی کیا، جو دسمبر میں جاری کردہ 2.4% تخمینہ سے زیادہ ہے۔ کور پی سی ای اسی سطح پر اترا۔ فیڈ کا میڈین ڈاٹ اس سال ایک 25 بیس پوائنٹ کٹ میں اب بھی پنسل کرتا ہے، لیکن چیئر جیروم پاول نے میٹنگ کے بعد کی پریس کانفرنس میں واضح کیا کہ حکام کو اس بات کا اندازہ کرنے کے لیے مزید وقت درکار ہے کہ آیا دوسرے دور کے اثرات، اجرت کی قیمتوں میں اضافہ، اور ڈی اینکرڈ توقعات پوری ہوتی ہیں۔

مارکیٹوں کی پیشن گوئی اور ڈیک سیٹوں کو بدلنا

گورنر سٹیفن میران نے 17-18 مارچ کے اجلاس میں واحد اختلاف رائے کا اظہار کیا، فوری طور پر کٹوتی کے لیے ووٹ دیا۔ دیگر 10 ووٹنگ ممبران نے منعقد کی۔

پیشن گوئی کے بازار زیادہ براہ راست ہیں. پولی مارکیٹ فی الحال تمام 2026 میں صفر کی شرح میں کمی کا 36% امکان تفویض کرتی ہے، جو کہ جنگ شروع ہونے سے پہلے 10% تھی۔ ایک واحد 25-بیس پوائنٹ کٹ 23% مشکلات پیدا کرتا ہے۔ کالشی بغیر کٹوتی کے منظر نامے کو 38.5% پر رکھتا ہے، تجارتی حجم میں $2.9 ملین کے ساتھ حقیقی رقم کے یقین کو ظاہر کرتا ہے۔

تصویری ماخذ: کالشی۔

17 جون کی FOMC میٹنگ کے لیے، CME Fedwatch ایک اور ہولڈ کا 96.7% امکان ظاہر کرتا ہے۔ 4 مارچ کو، یہ تعداد 66.8٪ پر بیٹھی، 30.2٪ تاجر اب بھی جون تک کٹوتی کی توقع کر رہے ہیں۔ وہ آسان پریمیم تقریباً مکمل طور پر ختم ہو گیا ہے۔

وال اسٹریٹ ڈیسک فیوچر مارکیٹس سے زیادہ پر امید ہیں۔ Citi، مثال کے طور پر، اب بھی سال کے لیے کٹوتیوں میں 75 سے زیادہ بیس پوائنٹس کی پیشن گوئی کرتا ہے۔ لیکن فروری تک، سٹی نے اپنی پیشین گوئی ملتوی کر دی۔ یہ تقسیم اہمیت رکھتی ہے۔ پیشہ ورانہ پیشن گوئی کرنے والے ایک ایسے منظر نامے پر غور کر رہے ہیں جہاں تنازعہ کم ہو جاتا ہے، اور تیل پیچھے ہٹ جاتا ہے۔ مستقبل کے تاجر دنیا کی قیمتوں کا تعین کر رہے ہیں جیسا کہ یہ آج موجود ہے۔

پاول نے پہلے سے سپلائی میں رکاوٹوں، وبائی امراض، محصولات کے ساتھ ساتھ تیل کے جھٹکے کو تیار کیا ہے اور مشرق وسطیٰ کی پیش رفت کو "غیر یقینی" قرار دیا ہے۔ Fed اس وقت تک حرکت نہیں کرے گا جب تک کہ اس کے پاس کلینر ڈیٹا نہ ہو۔ جھٹکے سے پہلے اور بعد میں آنے والی افراط زر کی ریڈنگز، اپریل کی ملازمتوں کی رپورٹ کے ساتھ، قریبی جانچ پڑتال کریں گے۔ پھر بھی، ڈیک میں ردوبدل کیا جا رہا ہے، اور فیڈرل ریزرو چیئر کے طور پر پاول کی میعاد 15 مئی 2026 کو ختم ہو رہی ہے۔

ڈونلڈ ٹرمپ نے کیون وارش کو اگلی کرسی کے طور پر پیش کیا ہے، حالانکہ پاول کی بطور فیڈرل ریزرو گورنر کی الگ مدت 31 جنوری 2028 تک چلتی ہے۔ 2028 تک سات گورنرز میں سے ایک کے طور پر، پاول کے پاس ایک ووٹ ہے اور اس کے پاس چیئر کے طریقے سے نتائج کی رہنمائی کرنے کا اختیار نہیں ہے۔ تاریخی نظیر اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ رخصت ہونے والی کرسیاں ایک بار گورنر کے طور پر بیٹھنے کے بعد شاذ و نادر ہی بامعنی اثر و رسوخ برقرار رکھتی ہیں۔

اس دوران، حسب معمول، امریکی صارفین ریاضی کو جذب کر رہے ہیں۔ متعدد ریاستوں میں قومی گیس کی قیمت اوسطاً $4 فی گیلن کے قریب پہنچ رہی ہے یا اس سے زیادہ ہے، جنگ سے پہلے سے تقریباً $1 زیادہ ہے۔ اوسط 30 سالہ رہن کی شرح 6.38 فیصد کے قریب ہے۔ پوری معیشت میں قرض لینے کی لاگتیں بلند ہیں کیونکہ فیڈ کے پاس افراط زر کی دوسری لہر کو خطرے میں ڈالے بغیر آسانی کی کوئی گنجائش نہیں ہے۔ ایک جو پہنچ سکتا ہے چاہے پالیسی ساز اس کا ارادہ کریں یا نہ کریں۔

اگلا FOMC فیصلہ 29 اپریل کو آئے گا۔ تیل کی قیمتوں میں ڈرامائی تبدیلی یا جنگ بندی کو چھوڑ کر جو کہ قابل اعتبار طور پر برقرار ہے، Fed سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ وہی کرے گا جو مارکیٹوں نے پہلے سے ہی قیمت لگا رکھی ہے: کچھ نہیں۔