مالیاتی اداروں نے قانون سازی کی بولی کو ناکام بنانے کے لیے ملک کے دارالحکومت میں ٹارگٹڈ مہم شروع کی، کیونکہ ہزاروں بینکنگ ادارے آنے والے ضابطے کی مخالفت میں اکٹھے ہو رہے ہیں۔

واشنگٹن بھر میں جاری امریکن بینکرز ایسوسی ایشن (ABA) کا حالیہ اشتہار مہینوں سے جاری مہم میں واضح برتری کو ظاہر کرتا ہے۔

اشتہار میں لکھا ہے:

"جدت کو اپناتے ہوئے مقامی قرضوں کی حفاظت کریں۔ سینیٹرز سے کہو کہ سٹیبل کوائن کی خامی کو بند کریں۔"

ABA کے اشتہاری آرکائیو میں 9 مارچ کے ہفتے کے دوران پولیٹیکو مارننگ منی پلیسمنٹ کی دستاویزات، سینیٹرز پر زور دیا گیا کہ وہ مستحکم کوائن کی پیداوار کے ساتھ ساتھ کانگریس، وائٹ ہاؤس اور ریگولیٹری ایجنسیوں کو نشانہ بنانے والی ایک علیحدہ ڈیجیٹل مہم پر عمل کریں۔

جنوری میں، 3,200 سے زیادہ بینکرز نے ایک خط پر دستخط کیے جس میں سینیٹ سے مطالبہ کیا گیا کہ وہ اسے بند کر دیں جسے انہوں نے "سود کی ادائیگی میں خامی" کہا تھا۔

ABA کے حمایت یافتہ تجارتی گروپوں نے ایک مشترکہ خط کے ساتھ کانگریس سے کہا کہ وہ جاری کنندگان، منسلک پلیٹ فارمز، یا فریق ثالث کے شراکت داروں کی طرف سے ادا کی جانے والی stablecoin کی حوصلہ افزائی پر ایک جامع پابندی کو وضع کرے۔

ABA کی کمیونٹی بینکرز کونسل نے مزید کہا کہ اگر زبان ڈھیلی رہتی ہے تو 6.6 ٹریلین ڈالر کے ذخائر منتقل ہو سکتے ہیں۔ وہ وکالت کے اعداد و شمار ہیں جو دستاویز کرتے ہیں کہ مہم کتنی مربوط اور پائیدار رہی ہے۔

یہ سب اب سینیٹ کیلنڈر پر اتر رہا ہے جس میں بہت کم گنجائش ہے۔

ایوان نے 17 جولائی 2025 کو کلیئرٹی ایکٹ کو 294 سے 134 کے فرق سے منظور کیا، جو سینیٹ کو عمل کرنے کا واضح مینڈیٹ دینے کے لیے کافی وسیع ہے۔ سینیٹ کے بینکنگ چیئر ٹم سکاٹ نے 15 جنوری 2026 کے لیے کمیٹی مارک اپ کا اعلان کیا۔

کمیٹی اب بھی اس سیشن کو اپنے آفیشل مارک اپ پیج پر ملتوی کے طور پر درج کرتی ہے، جس میں کوئی متبادل تاریخ نہیں ہے۔ کمیٹی کے موجودہ عوامی شیڈول میں 21 اپریل کو کیون وارش کی نامزدگی کی سماعت ہوگی، جس میں کوئی واضح مارک اپ درج نہیں ہے۔

رپورٹس اپریل کے آخری ہفتے یا مئی کے دوسرے ہفتے میں ممکنہ مارک اپ کی طرف اشارہ کرتی ہیں، اور موسم گرما کی مہم کے سیزن سے پہلے منزل کا وقت محدود ہے، اور یہ کہ بل میں اب بھی اخلاقیات اور غیر قانونی مالیاتی دفعات پر غیر حل شدہ تنازعات ہیں جو بینکنگ لڑائی سے باہر ہیں۔

stablecoin پر گفت و شنید کا ہر اضافی دور کھڑکی کو مزید تنگ کرتا ہے۔ ٹائم لائن کو کمپریس کرنے کے لیے پیداوار کی لڑائی کو زیادہ دیر تک زندہ رکھنا خود بینک لابی کے لیے ایک جیت ہے۔

کلیرٹی ایکٹ کا سینیٹ کا راستہ نو مہینوں میں تنگ ہو گیا ہے، ایک دو طرفہ ہاؤس گزرنے سے لے کر اب بھی غیر طے شدہ مارک اپ تک بڑھتے ہوئے بینک لابنگ کے درمیان۔

لڑائی اصل میں کیا ہے

GENIUS ایکٹ پہلے سے ہی stablecoin جاری کرنے والوں کو براہ راست سود یا پیداوار کی ادائیگی سے منع کرتا ہے۔ بینک لابی موجودہ ڈرافٹ لینگویج کو نشانہ بنا رہی ہے جس میں الحاق شدہ پلیٹ فارمز یا ٹوکنز میں انعامات دینے والے فریق ثالث پارٹنرز پر کوئی واضح ممانعت نہیں ہے۔

ایک کرپٹو ایکسچینج جس میں پیداوار کا حامل سٹیبل کوائن ہو، اس فن تعمیر کے تحت، مؤثر طریقے سے ڈپازٹس کے لیے مقابلہ کر سکتا ہے۔ بینک چاہتے ہیں کہ وہ چینل بند ہو۔ یہ لفظ "لوفول" کے پیچھے مادہ ہے۔

وائٹ ہاؤس کی کونسل آف اکنامک ایڈوائزرز (CEA) نے پایا کہ stablecoins پر پیداوار پر پابندی لگانے سے 800 ملین ڈالر کی خالص فلاحی لاگت پر بینک قرضے میں صرف $2.1 بلین، یا موجودہ بنیاد کا 0.02% اضافہ ہوگا۔

بڑے بینک اضافی قرضے کے 76% پر قبضہ کریں گے، 24% کمیونٹی بینکوں کو جائیں گے، جو مقامی قرض دینے کی دلیل کا مرکز ہے۔

ABA نے پانچ دن بعد کہا کہ CEA نے غلط سوال کا مطالعہ کیا ہے، یہ دلیل دیتے ہوئے کہ حقیقی نمائش ایک مستقبل کا منظر نامہ ہے جہاں پیداوار والے اسٹیبل کوائنز کا پیمانہ اتنا بڑا ہے کہ ڈیپازٹس سے براہ راست مقابلہ کیا جا سکے، ریگولیٹرز کے جواب دینے سے پہلے بینکنگ سسٹم سے فنڈنگ ​​نکال لی جائے۔

دونوں فریقین stablecoin مارکیٹ کے سائز کے بارے میں مختلف مفروضوں سے بحث کر رہے ہیں، اور سینیٹرز کو اب اس تنازع کو حل کرنا ہوگا۔

اداکار

اہم دعویٰ

کلیدی نمبر / ثبوت

جو وہ چاہتے ہیں۔

ABA/بینکنگ گروپس

ڈھیلی پیداوار کی زبان stablecoins کو ملحقہ اداروں اور شراکت داروں کے ذریعے ڈپازٹ کے ساتھ مقابلہ کرنے دے سکتی ہے

3,200+ بینکرز نے جنوری کے خط پر دستخط کیے؛ ممکنہ ڈپازٹ کی منتقلی میں $6.6T کا وکالت کا تخمینہ

جاری کنندہ، ملحقہ، اور تیسرے فریق کے انعامی چینلز بند کریں۔

وائٹ ہاؤس سی ای اے

پیداوار پر پابندی کا بینک قرضے پر صرف ایک معمولی قریب ترین اثر پڑتا ہے۔

$2.1B کا اضافہ قرضہ، بنیاد کا 0.02%، $800M فلاحی لاگت؛ اضافی قرضوں کا 76% بڑے بینکوں کو جاتا ہے۔

پابندی کے موجودہ قرضے کے فائدے کو بڑھا چڑھا کر پیش کرنے سے گریز کریں۔

BIS / Pablo Hernández de Cos

ڈپازٹ شفٹ چھوٹی ہو سکتی ہے اگر سٹیبل کوائنز بغیر معاوضے کے رہیں اور سود پر پابندیاں لاگو ہوں

بڑے پیمانے پر منظرناموں کے تحت معاوضے کے قواعد کی اہمیت کی حمایت کرتا ہے۔

قابل نفاذ غیر پیداواری ڈیزائن کو محفوظ رکھیں اگر stablecoins پیمانے پر

سینیٹ کے مذاکرات کار

ایسی زبان کی ضرورت ہے جو CLARITY کو پٹری سے اتارے بغیر "خرابی" کو حل کرے۔

عوامی کیلنڈر ابھی تک کوئی مارک اپ نہیں دکھاتا ہے۔ وقت کا دباؤ بڑھ رہا ہے

رفتار کو برقرار رکھنے کے لئے کافی تیزی سے سمجھوتہ کریں۔

BIS کے سربراہ پابلو ہرنانڈیز ڈی کوس نے 18 اپریل کو کہا کہ اگر سٹیبل کوائنز بغیر معاوضہ کے رہتے ہیں اور سود پر پابندی لگائی جا سکتی ہے تو ڈپازٹ شفٹ کم ہو سکتے ہیں، پیمانے پر منحصر منطق ABA کی براہ راست توثیق چل رہی ہے۔

وائٹ ہاؤس کا تجزیہ اور BIS انتباہ اس بات کو تسلیم کرنے میں مطابقت رکھتا ہے کہ، بدترین کیس پیمانے پر مفروضوں میں، پیداوار پر پابندی بالآخر $531 بلین اضافی مجموعی قرضہ پیدا کر سکتی ہے۔

واشنگٹن اب ایک ایسی مارکیٹ کے لیے قواعد لکھ رہا ہے جو بعد میں کافی بڑی ہو سکتی ہے۔

دی