یہاں یہ ہے کہ کس طرح کرپٹو ٹریڈرز اسپیس ایکس کو اس کے آئی پی او سے پہلے ہی قیمت دے رہے ہیں۔

SpaceX کے انتہائی متوقع عوامی مارکیٹ کے آغاز نے ایک تیزی سے بڑھتی ہوئی کرپٹو شیڈو مارکیٹ کو جنم دیا ہے جو دنیا بھر کے خوردہ تاجروں کو کمپنی کے حصص کی عوامی منڈیوں تک پہنچنے سے مہینوں قبل اس کی قیمت کے بارے میں قیاس آرائیاں کرنے کی اجازت دے رہا ہے۔

یہاں یہ ہے کہ ہائپ کے پیچھے کیا ہے۔

Forbes کے مطابق، وکندریقرت مشتق پلیٹ فارم Trade.xyz نے حال ہی میں SPCX-$USDC کا آغاز کیا، Hyperliquid پر ایک مستقل مستقبل کا معاہدہ جو خود کمپنی سے کوئی تعلق نہ ہونے کے باوجود SpaceX کی ایک مضمر تشخیص کو ٹریک کرتا ہے۔

پروڈکٹ $150 کی حوالہ قیمت کے ساتھ کھولی گئی، جس کی قیمت تقریباً $1.78 ٹریلین ہے، اس سے پہلے کہ قیاس آرائی پر مبنی سرگرمی اسے لانچ کے فوراً بعد $216 تک لے جائے۔

ان مصنوعات میں دلچسپی اس وقت ابھری ہے جب SpaceX دنیا بھر کے سرمایہ کاروں کی توجہ مبذول کر رہا ہے۔

بلومبرگ نے رپورٹ کیا ہے کہ کمپنی تقریبا$ 1.8 ٹریلین ڈالر کی قیمت کا ہدف بنا رہی ہے جبکہ زیادہ سے زیادہ $75 بلین اکٹھا کرنے کی کوشش کر رہی ہے، ایسے اعداد و شمار جنہوں نے ان سرمایہ کاروں کی مانگ کو بڑھاوا دیا ہے جو دوسری صورت میں نجی کمپنی کے حصص تک بہت کم رسائی رکھتے ہیں۔

کیوں SpaceX پری IPO قیاس آرائیوں کا مرکز بن گیا ہے۔

سالوں سے، SpaceX ایکویٹی تک رسائی بڑی حد تک وینچر کیپیٹل فرموں، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں، خودمختار دولت کے فنڈز، اور ثانوی منڈیوں میں حصہ لینے والے دولت مند افراد تک محدود رہی ہے۔

یہ خصوصیت مزید واضح ہو گئی ہے کیونکہ کمپنی اپنے Falcon 9 لانچ کے کاروبار کو بڑھاتے ہوئے، Starlink سیٹلائٹ نیٹ ورک کو بڑھاتے ہوئے، اور Starship کی ترقی کو آگے بڑھاتے ہوئے نجی رہتی ہے۔

انڈسٹری کی رپورٹوں کے مطابق، مضبوط آمدنی میں اضافہ، تکنیکی اہمیت، اور ایلون مسک کے عوامی پروفائل نے سٹاک مارکیٹ کے حتمی آغاز سے پہلے نمائش کے خواہاں خوردہ سرمایہ کاروں میں شدید دلچسپی پیدا کر دی ہے۔

براہ راست حصص خریدنے سے قاصر، تاجر اب مصنوعی متبادل پیش کرنے والی کرپٹو مارکیٹوں کا رخ کر رہے ہیں۔

کچھ حالیہ پیشرفتوں نے ہپ میں اضافہ کیا ہے، خاص طور پر اس رپورٹس کے منظر عام پر آنے کے بعد کہ SpaceX کی IPO فائلنگ نے موجودہ قیمتوں پر تقریباً $1.42 بلین مالیت کے 18,712 بٹ کوائن کے ہولڈنگز کا انکشاف کیا، جس سے کمپنی سب سے بڑے کارپوریٹ بٹ کوائن ہولڈرز میں سے ایک بن گئی۔

صنعت کے بہت سے پنڈتوں کا کہنا ہے کہ کرپٹو سرمایہ کاروں نے SpaceX کو ایک ایرو اسپیس کمپنی اور ایک ممکنہ Bitcoin پراکسی دونوں کے طور پر دیکھنا شروع کر دیا ہے۔

کس طرح کرپٹو تاجر اسپیس ایکس پر اس کے آئی پی او سے پہلے شرط لگا رہے ہیں۔

فوربس کے مطابق، Hyperliquid سے چلنے والے SPCX-$USDC معاہدہ کو ایک مستقل مستقبل کے طور پر مکمل طور پر $USDC stablecoins میں طے کیا گیا ہے۔

تاجر حقیقی حصص کی خریداری یا ملکیت کے حقوق حاصل کیے بغیر SpaceX کی مضمر تشخیص کی بنیاد پر طویل یا مختصر پوزیشن لے سکتے ہیں۔

روایتی ایکویٹی سرمایہ کاری کے برعکس، معاہدہ ووٹنگ کے حقوق، ڈیویڈنڈ کے دعوے، کمپنی کے انکشافات تک رسائی، یا SpaceX میں کوئی قانونی دلچسپی نہیں دیتا ہے۔

قیمتوں کا تعین اس کے بجائے اوریکل فیڈ مارکیٹ کے ڈیٹا اور تاجر کی سرگرمی پر انحصار کرتا ہے۔

مصنوعی مشتقات کے ساتھ ساتھ، مارکیٹ کے ایک اور حصے نے ٹوکنائزڈ اسپیشل پرپز وہیکلز، یا SPVs کے ذریعے مزید براہ راست نمائش پیدا کرنے کی کوشش کی ہے۔

یہ پلیٹ فارم ثانوی منڈیوں کے ذریعے نجی حصص خریدتے ہیں اور ان ہولڈنگز سے منسلک بلاکچین ٹوکن جاری کرنے سے پہلے انہیں آف شور ڈھانچے میں رکھتے ہیں۔

دونوں صورتوں میں، ان آلات کو روایتی ریگولیٹری اور مالیاتی رکاوٹوں کو ختم کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے جنہوں نے تاریخی طور پر خوردہ سرمایہ کاروں کو عوامی سطح پر جانے سے پہلے ہی اعلیٰ ترقی والے کارپوریٹ اداروں سے بند رکھا ہے۔

تاہم، یہ رجحان SpaceX IPO کے ساتھ شروع نہیں ہوا تھا۔

کیسل لیبز کے حوالے سے رپورٹس کے مطابق، اسی طرح کے مستقل معاہدے سے باخبر رہنے والی AI چپ میکر Cerebras، کمپنی کے نیس ڈیک کے ڈیبیو سے کچھ ہی دیر پہلے $340 میں ٹریڈ ہوا، جب کہ Cerebras کے حصص $350 پر کھلے۔

مصنوعی پری IPO پروڈکٹس کے حامیوں کا کہنا ہے کہ اس ایپی سوڈ نے یہ ظاہر کیا کہ کس طرح کرپٹو مارکیٹس عوامی فہرست سے پہلے آزاد قیمت دریافت کر سکتی ہیں۔

ان بازاروں کی بڑے پیمانے پر مانگ نے کرپٹو انڈسٹری کے سب سے بڑے کھلاڑیوں میں سے کچھ کو ہائپ پر کیش کرنے کے لیے راغب کیا ہے۔

Binance، Bitget، اور OKX سمیت ایکسچینجز نے حالیہ مہینوں میں اسی طرح کی مصنوعات متعارف کروائی ہیں کیونکہ نجی ٹیکنالوجی کمپنیوں میں دلچسپی بڑھ رہی ہے۔

ریگولیٹرز کو نئے سوالات کا سامنا کرنا پڑتا ہے کیونکہ مارکیٹوں میں توسیع ہوتی ہے۔

جبکہ پلیٹ فارمز SpaceX سے منسلک مصنوعات کی مانگ کو پورا کرنے کی دوڑ میں لگے ہوئے ہیں، مصنوعی نجی کمپنی کی تجارت کے عروج نے ایک مشکل ریگولیٹری چیلنج پیدا کر دیا ہے۔

فوربس کے مطابق، کچھ ریگولیٹرز نے تشویش کا اظہار کیا ہے کہ پرائیویٹ کمپنیوں سے منسلک مصنوعات خوردہ تاجروں کو کافی معلوماتی خلاء سے دوچار کر سکتی ہیں کیونکہ ان فرموں کو عوامی طور پر تجارت کرنے والی کارپوریشنوں کی طرح انکشافات شائع کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔

ریگولیٹری ایجنسیوں کو اس سوال کا بھی سامنا کرنا پڑتا ہے کہ آیا کسی نجی کمپنی کی قیمت کا حوالہ دینے والے کرپٹو ڈیریویٹیو کو سیکیورٹی، ڈیریویٹیو پروڈکٹ، یا مالیاتی آلات کے بالکل نئے زمرے کے طور پر سمجھا جانا چاہیے۔

اگرچہ ان میں سے زیادہ تر پلیٹ فارمز امریکی صارفین کے لیے رسائی کو بہت حد تک محدود کرتے ہیں، لیکن SEC اور CFTC جیسے ریگولیٹرز مصنوعی ایکویٹی مصنوعات کی قریب سے نگرانی کرتے رہتے ہیں۔

کچھ قانونی ماہرین نے متنبہ کیا ہے کہ نفاذ کے اقدامات پلیٹ فارمز کو فہرست سے ہٹانے پر مجبور کر سکتے ہیں۔