انویسٹمنٹ سٹریٹجسٹ رابن بروکس کا دعویٰ ہے کہ روایتی پناہ گزینوں نے بِٹ کوائن اور گولڈ کو استحکام فراہم کرنے کی جدوجہد کی وجہ سے چمک کھو دی ہے۔
معروف ماہر اقتصادیات رابن بروکس نے ایک حیران کن دعویٰ کیا ہے: محفوظ پناہ گاہ کے اثاثے کے طور پر سونے کی دیرینہ ساکھ بری طرح کم ہو گئی ہے۔ آج کل، قیمتی دھات ایک اعلی خطرے والے، پرو سائیکلیکل اثاثہ کی خصوصیات کی نمائش کر رہی ہے، جو خطرے سے چلنے والی مارکیٹوں جیسے S&P 500 اور Bitcoin کے اتار چڑھاؤ کی عکاسی کر رہی ہے۔ بروکس کا موقف ہے کہ سونے کے نسبتاً استحکام کا گزرا ہوا دور، جو خطرے کی بھوک میں اتار چڑھاؤ سے بے نیاز ہے، ماضی کی یادگار ہے۔
تاریخی طور پر، S&P 500 کے ساتھ سونے کا باہمی تعلق عملی طور پر نہ ہونے کے برابر تھا، جو صفر کے ارد گرد منڈلا رہا تھا، جبکہ بٹ کوائن کا ایکویٹی کے ساتھ تعلق معمولی تھا، تقریباً 0.15 پر۔ تاہم، 2025 کے اواخر سے 2026 کے اوائل کے دوران، جس کی خصوصیت "بے نامی تجارت" سے ہوتی ہے، بٹ کوائن کا ایکویٹیز کے ساتھ تعلق ڈرامائی طور پر بڑھ کر 0.55 تک پہنچ گیا۔ ساتھ ہی، S&P 500 کے ساتھ سونے کا تعلق نمایاں طور پر بڑھنا شروع ہوا۔ حیران کن طور پر، پچھلے کچھ مہینوں میں، S&P 500 کے ساتھ سونے کا باہمی تعلق 0.50 سے زیادہ ہو گیا ہے، جس نے Bitcoin کے ساتھ ایک بے مثال ترقی کی سطح کو ڈرایا ہے۔
اس نئے پائے جانے والے ارتباط سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ سونا اب اقتصادی بحران یا جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کے دوران ایک قابل اعتماد ہیج کے طور پر کام نہیں کرتا ہے۔ اس کے بجائے، اب یہ ایکوئٹی کے ساتھ مل کر آگے بڑھتا ہے، خطرے سے بچنے کی شدت میں کمی آنے پر۔ بروکس نے نوٹ کیا کہ یہ طرز عمل حقیقی محفوظ پناہ گاہ کے اثاثے کے متوقع طرز عمل کے خلاف ہے۔
ماہر اقتصادیات اس زلزلے کی تبدیلی کو سونے کے سرمایہ کاروں کی بنیاد کے وسیع ہونے سے منسوب کرتا ہے، جس کی وجہ سے مارکیٹ میں مستقل توسیع ہوئی ہے۔ پچھلے سال کے دوران سونے کی قیمتوں میں نمایاں اضافے نے، بدلے میں، مرکزی بینک کی بیلنس شیٹ کو بڑھا دیا ہے۔ تاہم، بروکس بتاتے ہیں کہ یہ نمو ادارہ جاتی خریداری یا امریکی ڈالر سے بڑے پیمانے پر اخراج کا نتیجہ نہیں ہے۔ بلکہ، 2025 کے آخر میں "بے نامی تجارت" کی جارحانہ مارکیٹنگ نے سونے کی مارکیٹ میں خوردہ سرمایہ کاروں کی خاطر خواہ آمد کو راغب کیا۔ یہ نئے آنے والے روایتی سونے کے سرمایہ کاروں کے برعکس تسلسل سے چلنے والے، سائیکل کے حامی فیصلے کرنے کا زیادہ شکار ہوتے ہیں۔
ابتدائی طور پر، بروکس کا خیال تھا کہ سونے اور ایکوئٹی کے درمیان اعلیٰ تعلق خوردہ سرمایہ کاروں کے طور پر ختم ہو جائے گا، جسے وہ "سیاح" کہتے ہیں، اصلاح کے دورانیے میں مارکیٹ سے باہر ہو جائیں گے۔ تاہم، اس نے اب اپنے موقف پر نظر ثانی کی ہے، اس بات پر یقین رکھتے ہوئے کہ گولڈ مارکیٹ کی بنیادی حرکیات میں ایک بنیادی تبدیلی آئی ہے۔