منافع کے خدشے کے درمیان کمائی آؤٹ لک کے تاریک ہونے سے سرکل کے لیے سرمایہ کاروں کا جوش و خروش ختم

ٹیبل آف کنٹینٹ سرکل انٹرنیٹ گروپ (CRCL) نے 8 اپریل کو کمپاس پوائنٹ سے فروخت کی درجہ بندی میں کمی کے بعد نمایاں فروخت کے دباؤ کا تجربہ کیا، جس نے اس کی قیمت کا مقصد بھی پچھلے $79 سے کم کر کے $77 کر دیا۔ حصص 7.44% گر کر $87.41 پر بند ہوئے، 2026 کے اوائل میں جمع ہونے والی 19% سال کی تاریخ کی ریلی کے کافی حصے کو واپس لے کر۔ سرکل انٹرنیٹ گروپ، CRCL کمپاس پوائنٹ کے تجزیہ کار ایڈ اینجل نے منافع کے ایک اہم چیلنج کی نشاندہی کی: جبکہ USDC کی گردش میں اضافے کا خطرہ بڑھتا ہے۔ اینجل کے تجزیے سے یہ بات سامنے آئی کہ تقسیم کے شراکت دار- بشمول اسکائی، بائننس، اور ایتھینا- نے فروری کے اوائل سے USDC کی سپلائی میں تقریباً 80% کا حصہ ڈالا۔ یہ ارتکاز پریشانی کا باعث ہے کیونکہ یہ شراکتیں ریونیو شیئرنگ فریم ورک کے تحت کام کرتی ہیں جو USDC ریزرو ہولڈنگز سے حاصل ہونے والی سود کی آمدنی کو کم کرتی ہیں۔ جب USDC ان پارٹنرشپ چینلز سے باہر گردش کرتا ہے تو stablecoin جاری کرنے والا زیادہ مارجن حاصل کرتا ہے۔ جیسا کہ مکس پارٹنر کی طرف سے تقسیم شدہ ٹوکنز کی طرف تیزی سے جھکتا ہے، کل سپلائی میں سرخی میں اضافے کے باوجود منافع کم ہو جاتا ہے۔ اینجل نے پیش گوئی کی کہ پہلی سہ ماہی EBITDA 2024 کی چوتھی سہ ماہی کے مقابلے میں 19% سکڑ سکتی ہے۔ "CRCL کے 1Q کے نتائج بڑھتی ہوئی توقعات کو متاثر کر سکتے ہیں،" اینگل نے متنبہ کیا کہ مجموعی مارجن کمپریشن برقرار رہ سکتا ہے اگر موجودہ سپلائی کی حرکیات دوسری سہ ماہی تک پھیل جاتی ہے۔ ریزرو پر مبنی سود کی آمدنی سرکل کے ریونیو انجن کے بنیادی حصے کی نمائندگی کرتی ہے۔ 2025 کی چوتھی سہ ماہی کے دوران، اس طبقہ نے کمپنی کی $770 ملین کی کل آمدنی میں سے $733 ملین کا حصہ ڈالا۔ یہ ارتکاز مروجہ سود کی شرحوں اور معاشی حالات میں اتار چڑھاو کے لیے خاطر خواہ نمائش پیدا کرتا ہے۔ جبکہ USDC کی گردش اسی مدت میں 72% بڑھ کر 75.3 بلین ڈالر تک پہنچ گئی، ریزرو ریٹرن ریٹ میں ایک ساتھ کمی نے فائدہ کو جزوی طور پر بے اثر کر دیا، یہ واضح کرتا ہے کہ پیداوار کے ماحول میں تبدیلی کے وقت منافع کی پیمائش کتنی تیزی سے خراب ہو سکتی ہے۔ کمپنی نے تنوع کے اقدامات شروع کیے ہیں جن میں سرکل پیمنٹ نیٹ ورک، StableFX، اور اس کے آرک بلاکچین پلیٹ فارم شامل ہیں۔ تاہم، غیر ریزرو آمدنی کے سلسلے مجموعی آمدنی میں معمولی شراکت دار ہیں، یعنی ان اسٹریٹجک محوروں نے ابھی تک کاروباری ماڈل کے انحصار کو مادی طور پر تبدیل نہیں کیا ہے۔ گولڈمین سیکس نے ایک زیادہ متوازن لہجہ اپنایا، اپنی ہولڈ کی سفارش کو برقرار رکھتے ہوئے اپنی قیمت کے ہدف کو $97 سے $99 تک بڑھاتے ہوئے- موجودہ تجارتی سطحوں سے تقریباً 14.56 فیصد ممکنہ اضافے کی تجویز پیش کرتا ہے، حالانکہ صریح تیزی کے یقین سے کم ہے۔ ریگولیٹری فائلنگ سے پتہ چلتا ہے کہ سرکل کے ڈائریکٹر راجیو وی ڈیٹ نے 6 اپریل اور 7 اپریل کو اسٹاک کی فروخت کو انجام دیا — تیزی سے فروخت سے پہلے۔ 6 اپریل کو، تاریخ نے اسٹاک کے اختیارات کا استعمال کیا جس کی قیمت $0.08 فی حصص تھی اور 2,546 شیئرز کو $92.99 پر نمٹا دیا گیا۔ اگلے سیشن میں، اس نے اضافی 1,273 حصص $95 فی حصص کے حساب سے بیچے۔ دونوں لین دین پہلے سے قائم کردہ قاعدہ 10b5-1 تجارتی انتظامات کے مطابق ہوئے۔ جب کہ وقت نے سرمایہ کاروں کی توجہ مبذول کروائی، 10b5-1 کے منصوبے خاص طور پر مادی غیر عوامی معلومات پر تجارت سے متعلق خدشات کو ختم کرنے کے لیے بنائے گئے ہیں۔ 8 اپریل کو دوپہر کے وسط تک، سی آر سی ایل $ 85.72 تک پیچھے ہٹ گیا تھا، جس میں 9.23 فیصد انٹرا ڈے کمی تھی۔ FactSet کے زیر نگرانی 27 تجزیہ کاروں میں سے، 48% خرید کی درجہ بندی کو برقرار رکھتے ہیں جبکہ 44% تجویز کرتے ہیں کہ $131.29 کے متفقہ قیمت کے ہدف کے ساتھ، پوزیشن ہولڈ کریں۔