سرمایہ کاروں کو مخمصے کا سامنا ہے کیونکہ مائکرون کے حصص میں کمی، بارگین ہنٹ یا احتیاطی سگنل پر بحث چھڑ رہی ہے

مندرجات کا جدول پچھلے کئی ہفتے مائکرون کے لیے ہنگامہ خیز ثابت ہوئے ہیں۔ چپ انڈسٹری میں سب سے زیادہ متاثر کن ریلیوں میں سے ایک کے بعد - سال بہ سال 324% چڑھنا - میموری کے ماہر کو شدید مزاحمت کا سامنا کرنا پڑا۔ یہ محرک گوگل کی جانب سے ٹربو کوانٹ کی نقاب کشائی سے آیا، جو کہ ایک بے عیب کمپریشن الگورتھم ہے جس نے سرمایہ کاری برادری کے ذریعے DRAM اور NAND کی ضروریات میں ممکنہ کمی کے بارے میں ہلچل مچا دی۔ مارکیٹوں نے تیزی سے جواب دیا۔ Micron Technology, Inc., MU 18 مارچ کو مائیکرون کی مالیاتی دوسری سہ ماہی کی رپورٹ کے بعد، حصص میں تقریباً 20% کمی واقع ہوئی ہے۔ یہ ایک ایسے کاروبار کے لیے ایک اہم پل بیک کی نمائندگی کرتا ہے جو حال ہی میں مصنوعی ذہانت کے عروج کے لیے پوسٹر چائلڈ کے طور پر کھڑا تھا۔ مندی ایک بنیادی تشویش کے گرد گھومتی ہے: اگر گوگل کی ٹربو کوانٹ ٹیکنالوجی ماڈل کی درستگی کو برقرار رکھتے ہوئے اعلیٰ ڈیٹا کمپریشن کو قابل بناتی ہے، تو کلاؤڈ جنات کو اپنے AI آپریشنز کے لیے کافی حد تک کم جسمانی میموری کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ DRAM اور NAND کا کم استعمال مائیکرون کے لیے کمزور قیمتوں کے لیوریج کا ترجمہ کرتا ہے۔ اگرچہ اس بیانیے کو صنعت کے متعدد مبصرین کے پش بیک کا سامنا ہے۔ میزوہو سے وجے راکیش نے ایک مضبوط جوابی دلیل پیش کی۔ اس نے بالترتیب $530 اور $710 کی قیمت کے مقاصد تفویض کرتے ہوئے، مائکرون اور سینڈیسک (SNDK) دونوں کے لیے آؤٹ پرفارم درجہ بندی کو برقرار رکھا۔ راکیش نے Jevons paradox - ایک معاشی اصول پر زور دیا جس سے پتہ چلتا ہے کہ کارکردگی میں اضافہ مانگ میں کمی کے بجائے اکثر استعمال میں اضافہ کی حوصلہ افزائی کرتا ہے۔ اس کا حوالہ نقطہ: جب ڈیپ سیک 2025 میں ابھرا اور ابتدائی طور پر GPU ایکوئٹی کو ہلا کر رکھ دیا، AI انفراسٹرکچر کی سرمایہ کاری بالآخر تیز ہو گئی۔ راکیش نے مزید کہا کہ گوگل کی ٹربو کوانٹ دستاویزات خود ہی توسیع شدہ ماڈلز اور تیز رفتار تخمینہ صلاحیتوں کے امکانات کی تجویز کرتی ہیں، جس کے لیے ابھی بھی کافی میموری وسائل کی ضرورت ہوگی۔ وہ موجودہ زوال کو ضرورت سے زیادہ مارکیٹ کی مایوسی کے طور پر بیان کرتا ہے۔ مائکرون کے دوسرے سہ ماہی کے نتائج نے ایک متاثر کن تصویر پینٹ کی۔ DRAM یونٹ کی ترسیل نے ترتیب وار بنیادوں پر وسط واحد ہندسوں میں اضافہ کیا، جبکہ فروخت کی اوسط قیمتوں میں 60% کی حد میں اضافہ ہوا۔ NAND یونٹ کے حجم نے کم سنگل ہندسوں کو بڑھایا، جس کے ساتھ اعلی 70% علاقے میں ASP نمو ہوئی۔ یہ غیر معمولی قیمتوں کے تعین کے پریمیم کی نمائندگی کرتے ہیں، جو کہ دھماکہ خیز حجم میں توسیع کے بجائے محدود دستیابی سے چلتے ہیں۔ Alpha's Oliver Rodzianko کی تلاش نے اس طرز کو اجاگر کیا۔ اس نے نوٹ کیا کہ مائیکرون کو فی الحال طلب کی رکاوٹوں سے زیادہ سپلائی کی حدوں کا سامنا ہے، اور کمپنی کی رہنمائی کی بنیاد پر DRAM اور NAND مارکیٹ کی سختی 2026 کے بعد بھی برقرار رہنی چاہیے۔ اس کا خدشہ تکنیکی عوامل پر مرکوز نہیں ہے - بلکہ، وہ سوال کرتا ہے کہ مائیکرون کا کتنا منافع قیمت کی افراط زر بمقابلہ پائیدار ساختی فوائد سے پیدا ہوتا ہے۔ اگر قیمتوں کا تعین تاریخی اصولوں پر واپس آجائے تو منافع کے مارجن کو دباؤ کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ Rodzianko نے اضافی طور پر گاہک کے ارتکاز کے خدشات پر زور دیا: Micron ہائپر اسکیلر کیپٹل اخراجات کے لیے بھاری نمائش کو برقرار رکھتا ہے، یعنی اس تعیناتی کے چکر میں کسی بھی طرح کی سست روی تیزی سے اور خاطر خواہ اسٹاک اثر فراہم کرے گی۔ تجزیہ کار ڈیمیٹرو لیبڈ نے فیصلہ کن مثبت نقطہ نظر پیش کیا۔ انہوں نے کمی کو "غیر معقول سرمایہ کاروں کے رویے" سے منسوب کیا اور تجویز کیا کہ مارکیٹ سست روی کے خطرات کو بڑھا رہی ہے۔ اس کے نقطہ نظر سے، HBM3E میموری کے لیے کلاؤڈ فراہم کرنے والوں کی بھوک کم نہیں ہے، جبکہ مائکرون کی سپلائی محدود حیثیت مارجن کی صحت کو محفوظ رکھتی ہے۔ Nvidia کی صرف جاری ضروریات کو ترقی کی رفتار کو برقرار رکھنا چاہئے، انہوں نے دعوی کیا کہ مائکرون کی قیمتوں کے ڈھانچے کے نیچے ایک مضبوط بنیاد قائم کرنا ہے۔ کمپنی بیک وقت Idaho، Tongluo اور سنگاپور کی سہولیات میں 2027-2028 تک پھیلی ہوئی پیداواری صلاحیتوں کو بڑھا رہی ہے - ایک اسٹریٹجک عزم کی نمائندگی کرتی ہے کہ AI سے چلنے والی میموری کی کھپت اپنے اوپر کی رفتار کو برقرار رکھے گی۔ اپریل 2026 کے اوائل تک، مائیکرون نے فی حصص $366 کے قریب تجارت کی، جو کہ $61.54 سے $471.34 کے 52 ہفتے کے تجارتی بینڈ کے اندر مارکیٹ کیپٹلائزیشن $413 بلین تک پہنچ گئی۔