بڑے پیمانے پر ریڈ فلیگ: کرپٹو لینڈ اسکیپ کو $77 بلین کا خطرہ بٹ کوائن کے مرکزی دھارے کی خواہشات کے لیے

بٹ کوائن کے سرمایہ کار اچانک $91.7 بلین امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETF مارکیٹ کے اندر ایک غیر آرام دہ ریاضی کے مسئلے کا سامنا کر رہے ہیں۔

ریسرچ فرم fiftyonexyz کے بانی، مارک باؤمن نے 14 اپریل کو X پر پوسٹ کیا، "Coinbase Custody کے پاس تمام US اسپاٹ Bitcoin ETF اثاثوں کا 84% ہے۔" "یہ ایک واحد نگران کے ساتھ $77 بلین ہے۔ وکندریقرت پر مبنی صنعت کے لیے، سب سے اہم پروڈکٹ کیٹیگری میں ناکامی کا ایک ہی نقطہ نظر آئے گا۔"

یہ وارننگ اس وقت پہنچ رہی ہے جب بٹ کوائن کی تجارت $77,000 کے قریب ہو رہی ہے، جو کہ 2025 کے اواخر سے $126,000 کی چوٹی کے بعد سے 40% کی کمی سے واپس آ گئی ہے۔ یہ 2 اپریل کو کرنسی کے کنٹرولر کے دفتر کے ذریعے Coinbase کے لیے قومی ٹرسٹ چارٹر کی مشروط منظوری کے تین ہفتے بعد بھی اترتا ہے۔ "OCC نے نیشنل ٹرسٹ بینک کے چارٹر کے لیے Coinbase کو مشروط منظوری دی ہے،" سوئس قانونی فرم Goldblum & Partners نے 13 اپریل کو X کو پوسٹ کیا، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ "11 کرپٹو فرمز اب وفاقی بینکنگ پائپ لائن میں ہیں" اور یہ کہ ایک نیا اصول، 12 CFR 5.20، "واضح طور پر قومی بینک کے لیے ٹرسٹ کی غیر قانونی اجازت دیتا ہے۔" یہ ریگولیٹری نعمت، ایک موڑ میں، ارتکاز کے تجزیہ کاروں کو اب مزید گہرا کرتی ہے۔

یہ اعداد و شمار بذات خود بٹ کوائن کے ساختی شکوک و شبہات کی نئی آواز بن گیا ہے۔ CryptoSlate نے سب سے پہلے 12 اپریل کو ڈالر کا نمبر تیار کیا کیونکہ "Bitcoin ETF کے 80% سے زیادہ اثاثے Coinbase کسٹڈی چوک پوائنٹ کو $74B خطرے میں ڈالتے ہیں۔" 48 گھنٹوں کے اندر، جملہ کرپٹو میڈیا اکاؤنٹس اور تجزیہ کار تھریڈز کے ذریعے گردش کر رہا تھا۔

13 اپریل کو کرپٹو میڈیا اکاؤنٹ W3BMedia نے لکھا، "Bitcoin ETF کے 80% سے زیادہ اثاثے اب Coinbase کی تحویل کے اندر بیٹھے ہیں۔ یہ تقریباً $74B ہے جو کہ ایک بنیادی ڈھانچے میں مرکوز ہے۔"

ڈیٹا کیا ظاہر کرتا ہے۔

یو ایس اسپاٹ بٹ کوائن ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ اثاثوں کا 91.7 بلین ڈالر کا ڈھیر، جاری کنندہ پراسپیکٹس فائلنگز سے مرتب کردہ ایک اعداد و شمار بومن، BlackRock کے IBIT، ARK 21Shares کے ARKB اور مورگن اسٹینلے کے نئے شروع کیے گئے MSBT پر پھیلا ہوا ہے۔ ایک عام دھاگہ ان میں سے زیادہ تر سے گزرتا ہے: Coinbase Prime نگہبان ہے۔ فیڈیلیٹی کا ایف بی ٹی سی قابل ذکر استثناء ہے، اندرون ملک فیڈیلیٹی ڈیجیٹل اثاثوں کے ذریعے خود کی تحویل۔

نئی آمد اس بنیاد کو متنوع نہیں بنا رہی ہے۔ Blockchain انٹیلی جنس فرم Arkham نے X پر 15 اپریل کو تصدیق کی کہ MSBT کے ذریعے "مورگن اسٹینلے بٹ کوائن خرید رہا ہے"، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ فنڈ نے "BTC کے 83.6M ڈالر خریدے ہیں" اور "اس وقت اس کے آن چین ایڈریسز میں $64.4M رکھتا ہے۔" وہ سکے بھی، Coinbase Prime کے ذریعے جاتے ہیں۔

ETF کے حصص رکھنے والے خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے، جنوری 2024 میں اسپاٹ کی منظوری کے بعد سے یہ انتظام ایک نان ایشو ہے۔

"آپ کی چابیاں نہیں آپ کے سکے نہیں"، 14 اپریل کو ایک تخلصی اکاؤنٹ نے 2014 سے ناکام ہونے والے تبادلے کی فہرست کا حوالہ دیتے ہوئے لکھا۔ "آپ کو سائلر یا IBIT کے خطرے پر سوال اٹھاتا ہے۔ واقعی Coinbase کی تحویل ایک اہم آدمی کا خطرہ ہے۔"

ویسے بھی وال اسٹریٹ کیوں دھکیل رہی ہے۔

تضاد یہ ہے کہ ارتکاز بڑھنے کے ساتھ ساتھ ادارہ جاتی بھوک تیز ہو رہی ہے، سست نہیں ہو رہی۔

Fordefi، ایک کرپٹو والیٹ انفراسٹرکچر فرم نے X: ماسٹرکارڈ کو $1.8 بلین میں سٹیبل کوائن ریل فراہم کرنے والے BVNK کو حاصل کرنے کے لیے گزشتہ 90 دنوں کا حساب لگایا۔ Citi ادارہ جاتی بٹ کوائن کی تحویل کو جاری کر رہا ہے؛ مورگن اسٹینلے کا کہنا ہے کہ یہ "کرپٹو بینک کے طور پر کام کرے گا"؛ Crypto.com OCC کی منظوری کے ساتھ BitGo، Circle، Ripple اور Paxos میں شامل ہو رہا ہے۔ "FDIC نے ایک رسمی کرپٹو حراستی مطالعہ کھولا،" پوسٹ نے مزید کہا۔

بٹ کوائن ای ٹی ایف مارکیٹ "باضابطہ طور پر فیز ٹو میں داخل ہو چکی ہے،" میکرو اور بٹ کوائن کے تجزیہ کار جو کنسورٹی نے 15 اپریل کو ایک ویڈیو میں کہا جس نے 14,000 سے زیادہ آراء حاصل کیں۔ کنسورٹی نے دلیل دی کہ پہلا مرحلہ بنیادی جگہ تک رسائی تھا۔ دوسرا مرحلہ، انہوں نے کہا، بٹ کوائن کو اتار چڑھاؤ سے کم، قدامت پسند سرمایہ کاروں کے لیے پیداوار پیدا کرنے والی مصنوعات میں پیک کرنے کے بارے میں ہے، جس میں گولڈمین سیکس کی پریمیم انکم ETF فائلنگ، مورگن اسٹینلے کی MSBT اور شواب کے ایڈوائزر چینل کی مصنوعات کی طرف اشارہ کیا گیا ہے۔

کنسورٹی کی ریاضی: صرف امریکی دولت کے مشیروں کی طرف سے 3% مختص کرنا بٹ کوائن کو $210,000 تک لے جا سکتا ہے۔ $144 ٹریلین ویلتھ ایڈوائزری مارکیٹ وہ پول ہے جسے ETF ریپر اب کھولتا ہے۔

بیل کیس اسی حراستی اعداد و شمار پر ٹیک لگاتا ہے جو شک کرنے والوں کو پریشان کرتا ہے۔ Simply Bitcoin کی 15 اپریل کی ویڈیو میں، میزبان نے MicroStrategy اور اس کے ETF سے لپٹے ساتھیوں کو "ایک مصنوعی کان کنی" کہا، جو ایک ہفتے میں نیٹ ورک منٹس سے زیادہ بٹ کوائن ایک سیشن میں خرید رہے ہیں۔

بٹ وائز چیف انویسٹمنٹ آفیسر میٹ ہوگن اس سے بھی بڑا ہے۔ اس کا $1 ملین کا طویل مدتی ہدف ادارہ جاتی بہاؤ کے "مستقل مستحکم تیزی" پر منحصر ہے، نہ کہ پہلے بٹ کوائن کے دور کے پرتشدد بوم-بسٹ سائیکلوں پر۔ Coinbase Prime میں ہر ڈالر کی لینڈنگ، اس پر پڑھی جانے والی، تیزی سے کولیٹرل ہے۔

ریچھ کیس: ریگولیٹرز نے ابھی تک پلکیں نہیں جھپکیں۔

بیل کی داستان کو صرف دو پرسکون سالوں میں آزمایا گیا ہے۔ ایک حراستی واقعہ، ایک منجمد آرڈر یا 77 بلین ڈالر رکھنے والے مقام پر ایک آپریشنل ناکامی ان سب کو ایک ساتھ جانچے گی۔

بومن کا جملہ، "ریگولیٹرز نوٹس لیں گے،" وہ لائن ہے جس کی طرف ناقدین واپس آتے رہتے ہیں۔ OCC کا 2 اپریل کا ٹرسٹ چارٹر Coinbase کو فیڈرل بینکنگ پریم کے اندر کھینچتا ہے۔