ریگولیٹری باڈیز کرپٹو کرنسی گورننس کو تیز کرتی ہیں، نگرانی کو ہموار کرنے کے لیے موجودہ فریم ورک کا فائدہ اٹھاتی ہیں۔

امریکی ریگولیٹرز تشریحی قواعد کا استعمال کرتے ہوئے کرپٹو نگرانی کو تیز کر رہے ہیں، ایک تیز تر پالیسی رول آؤٹ حکمت عملی کا اشارہ دے رہے ہیں جو روایتی اصول سازی کے عمل پر فوری وضاحت کو ترجیح دیتی ہے۔

اہم نکات:

گورنمنٹ اکاونٹیبلٹی آفس (GAO) تمام مارکیٹوں میں رفتار کو بڑھاتے ہوئے، فاسٹ ٹریک کرپٹو قوانین کو نمایاں کرتا ہے۔

SEC اور CFTC تشریحی نقطہ نظر کے ساتھ تیزی سے آگے بڑھتے ہیں، ڈیجیٹل اثاثہ کی توسیع کے لیے رگڑ کو کم کرتے ہیں۔

کرپٹو فریم ورک جاری کنندگان کے لیے کم رکاوٹوں کا اشارہ کرتا ہے، وسیع تر اپنانے اور اسکیل ایبلٹی کی حمایت کرتا ہے۔

ریگولیٹرز تشریحی قواعد کا استعمال کرتے ہوئے کرپٹو نگرانی کو تیز کرتے ہیں۔

گورنمنٹ اکاونٹیبلٹی آفس (GAO) کا جائزہ اس بات کی وضاحت کرتا ہے کہ امریکی ریگولیٹرز کس طرح کرپٹو پالیسی کو آگے بڑھا رہے ہیں جبکہ خود قاعدے پر فیصلے سے گریز کر رہے ہیں۔ GAO، ایک کانگریسی واچ ڈاگ، نے 8 اپریل کو کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) اور یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) کے مشترکہ اصول پر اپنی رپورٹ جاری کی۔ رپورٹ اس اصول کو نافذ کرنے کے لیے استعمال کیے جانے والے طریقہ کار کی تصدیق کرتی ہے، ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹوں میں پالیسی کی تاثیر کے بجائے ریگولیٹری حکمت عملی کی بصیرت پیش کرتی ہے۔

دستاویز واضح کرتی ہے کہ ایجنسیوں نے اصول کو تشریحی اقدام کے طور پر وضع کیا، جو اس کے رول آؤٹ کو سمجھنے کے لیے مرکزی حیثیت رکھتا ہے۔ رپورٹ میں کہا گیا ہے:

"یہ اصول 'سیکیورٹی' کی تعریف کی تشریح فراہم کرتا ہے جیسا کہ کرپٹو اثاثوں پر لاگو ہوتا ہے۔"

یہ درجہ بندی طے کرتی ہے کہ کون سے قانونی تقاضے لاگو ہوتے ہیں اور کن کو نظرانداز کیا جا سکتا ہے۔ اس فریمنگ کو دستاویزی شکل دے کر، GAO تصدیق کرتا ہے کہ ریگولیٹرز نے موجودہ سیکیورٹیز قانون کے ڈھانچے کے اندر کرپٹو گائیڈنس متعارف کرانے کے لیے ایک تیز، کم رگڑ والا راستہ منتخب کیا ہے۔

اس انتخاب نے SEC اور CFTC کو بڑے مالی قوانین سے منسلک معیاری طریقہ کار سے بچنے کی اجازت دی۔ رپورٹ نوٹ کرتی ہے: "ایجنسیوں نے طے کیا کہ اس اصول کی تشریح 5 U.S.C. § 808(2) کے مطابق فوری طور پر نافذ ہو سکتی ہے کیونکہ یہ ایک تشریحی قاعدہ ہے اور اس طرح انتظامی طریقہ کار ایکٹ کے نوٹس اور تبصرے کے تقاضوں سے مستثنیٰ ہے۔" سیکشن 808(2) کانگریشنل ریویو ایکٹ کے تحت ایک پروویژن ہے جو بعض قوانین کے فوری نفاذ کی اجازت دیتا ہے جب ایجنسیاں تاخیر کو نظرانداز کرنے کا جواز پیش کرتی ہیں۔ GAO نے یہ بھی ریکارڈ کیا:

"ہمارے پاس جمع کرانے میں، ایجنسیوں نے اشارہ کیا کہ انہوں نے کوئی مجوزہ قاعدہ شائع نہیں کیا یا عوامی تبصرے نہیں مانگے۔"

مارکیٹ کے شرکاء کے لیے، یہ توسیعی مشاورت پر رفتار اور وضاحت کے لیے ایک ریگولیٹری ترجیح کی نشاندہی کرتا ہے۔

GAO Crypto Rulemaking Strategy میں عمل کی رفتار کو نمایاں کرتا ہے۔

رپورٹ میں اس بات پر بھی روشنی ڈالی گئی ہے کہ کس طرح ریگولیٹرز رسمی تجزیے کے ساتھ اس کی حمایت کیے بغیر اصول کے معاشی اثرات کو مرتب کر رہے ہیں۔ GAO کے مطابق، ایجنسیوں نے استدلال کیا کہ فریم ورک کو "ڈیجیٹل سیکیورٹیز اور کرپٹو اثاثہ سے متعلق سیکیورٹیز جاری کرنے والوں کے لیے لاگت کو کم کرنا چاہیے۔"

ایک ہی وقت میں، انہوں نے اشارہ کیا کہ لاگت سے فائدہ کے تجزیہ کی ضرورت نہیں تھی۔ یہ کرپٹو نگرانی میں ایک وسیع تر نمونہ کی عکاسی کرتا ہے، جہاں تشریحی رہنمائی طریقہ کار کی ذمہ داریوں کو محدود کرتے ہوئے پالیسی کے مقاصد کو آگے بڑھاتی ہے۔ GAO کا کردار ان دعووں کو کانگریس کی مرئیت کے لیے ریکارڈ کرنا ہے، نہ کہ ان کی توثیق کرنا۔

بالآخر، GAO جائزہ ایک طریقہ کار کے چیک پوائنٹ کے طور پر کام کرتا ہے جو کانگریس کو مطلع کرتا ہے جبکہ یہ اشارہ کرتا ہے کہ ریگولیٹرز کس طرح کرپٹو پالیسی کی تشکیل کر رہے ہیں۔ اس نے نوٹ کیا کہ ایجنسیاں کرپٹو اثاثوں کو "ان کی خصوصیات، استعمال اور افعال کی بنیاد پر" زمروں میں درجہ بندی کرتی ہیں۔ یہ فریم ورک ڈیجیٹل اثاثوں کو سیکیورٹیز قوانین کے ساتھ سیدھ میں لانے کے لیے ایک منظم طریقہ تجویز کرتا ہے۔ اگرچہ رپورٹ تاثیر کا اندازہ نہیں لگاتی ہے، لیکن یہ اس بات کی تصدیق کرتی ہے کہ امریکی ایجنسیاں کرپٹو رول میکنگ کو تیز کرنے کے لیے تشریحی اختیار استعمال کر رہی ہیں، یہ رجحان آگے جا کر مارکیٹ کے ڈھانچے کو تشکیل دینے کا امکان ہے۔