سائلر کا سولو ایکٹ: جے پی مورگن کا کہنا ہے کہ حکمت عملی عملی طور پر کرپٹو کے بہاؤ کو زندہ رکھنے والی واحد چیز ہے
وال اسٹریٹ انویسٹمنٹ بینک JPMorgan (JPM) نے کہا کہ ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمائے کے بہاؤ کی رفتار 2026 کی پہلی سہ ماہی میں واضح طور پر کم ہوگئی، جس کا تخمینہ تقریباً 11 بلین ڈالر لگایا گیا ہے۔
پچھلے ہفتے شائع ہونے والی رپورٹ کے مطابق، اس کا مطلب تقریباً 44 بلین ڈالر کی سالانہ رن ریٹ ہے، جو 2025 میں دیکھنے والی رفتار کا تقریباً ایک تہائی ہے۔
"سرمایہ کاروں کا بہاؤ، خوردہ یا ادارہ جاتی، Q1'26 میں ڈیجیٹل اثاثہ جات کے زیادہ تر بہاؤ کے ساتھ، Strategy's (MSTR) بٹ کوائن کی خریداری اور مرتکز کرپٹو VC فنڈنگ کے ساتھ چھوٹے یا حتی منفی YTD رہا ہے،" نکولاؤس پنیگرٹزوگلو کی قیادت میں تجزیہ کاروں نے لکھا۔
کرپٹو مارکیٹوں میں پہلی سہ ماہی میں اتار چڑھاؤ اور بڑے پیمانے پر منفی تھا، خطرے سے دور پس منظر میں قیمتیں اور مارکیٹ ویلیو تیزی سے پیچھے ہٹ رہی تھی۔ کل کریپٹو مارکیٹ کیپٹلائزیشن اس عرصے کے دوران تقریباً 20% گر گئی، جبکہ بٹ کوائن میں تقریباً 23% اور ایتھر (ETH) میں 30% سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی، جو کہ سالوں میں پہلی سہ ماہی کی کمزور ترین کارکردگیوں میں سے ایک ہے۔
سیل آف میکرو اکنامک اور جیو پولیٹیکل دباؤ کی وجہ سے ہوا، جس سے لیکویڈیشن شروع ہوا اور خطرے کے اثاثوں میں ایک وسیع واپسی ہوئی، جس میں altcoins کو اور بھی زیادہ نقصان پہنچا۔
مندی کے باوجود، قیمتیں سہ ماہی کے اختتام کی طرف مستحکم ہوئیں، بٹ کوائن $70,000 کی سطح کے قریب مستحکم ہونے کے ساتھ ہی ETF کی طلب میں بہتری آئی اور مارکیٹ کی کچھ جیبیں، جیسے کہ منتخب altcoins اور onchain سرگرمی، نے لچک دکھائی۔
بینک کا تخمینہ کرپٹو فنڈ کے بہاؤ، شکاگو مرکنٹائل ایکسچینج (CME) فیوچر پوزیشننگ، وینچر کیپیٹل فنڈ ریزنگ اور کارپوریٹ ٹریژری سرگرمی، بشمول حکمت عملی جیسی فرموں کے ذریعے بٹ کوائن کی خریداریوں کو جمع کرتا ہے۔
تجزیہ کاروں نے کہا کہ سرمایہ کاروں کی طرف سے چلنے والے بہاؤ خاص طور پر کمزور تھے۔ بٹ کوائن اور ایتھر سی ایم ای فیوچرز میں پوزیشننگ 2024 اور 2025 کے مقابلے میں نرم ہو گئی، جس سے اندازہ ہوتا ہے کہ ادارہ جاتی طلب سال بہ تاریخ قدرے منفی ہو گئی ہے۔ اسپاٹ بٹ کوائن اور ایتھر ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETFs) نے بھی سہ ماہی کے دوران خالص اخراج دیکھا، جو کہ جنوری میں مرکوز تھا، مارچ میں بٹ کوائن ETF کی آمد میں معمولی ریباؤنڈ سے پہلے۔
بینک کے تجزیہ کاروں نے سہ ماہی کی زیادہ تر آمد کو کارپوریٹ ٹریژری سرگرمی اور وینچر فنڈنگ سے منسوب کیا۔ حکمت عملی ایک غالب خریدار رہی، بٹ کوائن کی خریداری کو زیادہ تر ایکویٹی جاری کرنے کے ذریعے فنڈ فراہم کرتی ہے، جبکہ اسٹاک پر مسلسل انحصار اور فنانس جمع کرنے کے لیے ترجیحی اجراء کا اشارہ دیتی ہے۔ دیگر کارپوریٹ ہولڈرز زیادہ دفاعی تھے، کچھ نے بائی بیکس کو فنڈ دینے کے لیے بٹ کوائن فروخت کیا۔
رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ بٹ کوائن کے کان کن اس سہ ماہی کے دوران خالص فروخت کنندگان تھے، جیسا کہ فرموں نے ہولڈنگز فروخت کیں یا انہیں لیکویڈیٹی بڑھانے، سرمائے کے اخراجات کو فنڈ دینے یا ذمہ داریوں کا انتظام کرنے کے لیے کولیٹرل کے طور پر استعمال کیا۔ تجزیہ کاروں نے فروخت کی خصوصیت کو تنگی کے بجائے سخت مالیاتی حالات اور بیلنس شیٹ کے نظم و ضبط سے کارفرما قرار دیا۔
کرپٹو وینچر کیپیٹل ایک نسبتاً روشن مقام تھا۔ فنڈنگ نے پچھلے دو سالوں سے اوپر کی سالانہ رفتار کا پتہ لگایا، حالانکہ سرگرمی تیزی سے قائم فرموں کی قیادت میں کم، بڑے سودوں پر مرکوز تھی۔ رپورٹ میں مزید کہا گیا کہ کیپٹل بنیادی ڈھانچے، اسٹیبل کوائنز، ادائیگیوں اور ٹوکنائزیشن کی طرف گھومتا رہا، گیمنگ، نان فنجیبل ٹوکنز (NFTs) اور ایکسچینج سے متعلق منصوبوں میں کم دلچسپی کے ساتھ۔
مزید پڑھیں: بٹ کوائن ETF کے اخراج اور لیکویڈیٹی کے تناؤ پر سونے، چاندی کی سلائیڈ کے طور پر گراؤنڈ رکھتا ہے: JPMorgan