ایس ای سی نے آنچین اسٹاک ٹریڈنگ پلان میں تاخیر کی کیونکہ وال اسٹریٹ نے کرپٹو استثنیٰ کو پیچھے دھکیل دیا

بلومبرگ لا نے جمعہ کو رپورٹ کیا کہ سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن نے امریکی کرپٹو فرموں کے لیے وسیع چھوٹ فراہم کرنے کے منصوبے میں تاخیر کی ہے جو اسٹاک سے منسلک ٹوکنائزڈ اثاثوں کی تجارت کرنا چاہتے ہیں۔

SEC کا عملہ اس ہفتے کے ساتھ ہی ٹوکنائزڈ اسٹاکس کے لیے نام نہاد اختراعی استثنیٰ جاری کرنے کی تیاری کر رہا تھا، جس کا مسودہ پہلے سے تیار اور اندرونی طور پر جائزہ لیا گیا تھا۔

رپورٹ کے مطابق، اس کے بعد سے وقت کو پیچھے دھکیل دیا گیا ہے کیونکہ ایجنسی اسٹاک ایکسچینج کے حکام اور مارکیٹ کے دیگر شرکاء کے تاثرات کا وزن کرتی ہے۔

اس فریم ورک نے کرپٹو فرموں کے لیے ایک ہلکے ریگولیٹری ڈھانچے کے تحت عوامی طور پر تجارت کی جانے والی سیکیورٹیز کے بلاک چین پر مبنی ورژن پیش کرنے کے لیے ایک واضح راستہ کھول دیا ہوگا۔

بلومبرگ نے پہلے اطلاع دی تھی کہ یہ منصوبہ ٹوکنز کو ٹریک کرنے والی عوامی کمپنیوں کو وکندریقرت کرپٹو پلیٹ فارمز پر تجارت کرنے کی اجازت دے سکتا ہے، یہاں تک کہ ان کمپنیوں کی پشت پناہی یا رضامندی کے بغیر جن کے وہ حصص کا حوالہ دیتے ہیں۔

اشتہار

تاخیر SEC کے کرپٹو ایجنڈے اور اسٹاک مارکیٹ کے موجودہ ڈھانچے کے درمیان تناؤ کو نمایاں کرتی ہے۔ چیئر پال ایٹکنز نے اختراعی چھوٹ کی حمایت کی ہے جو روایتی مالیاتی فرموں اور کرپٹو مقامی پلیٹ فارمز کو ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کے ساتھ تجربہ کرنے کی اجازت دے گی، بشمول خودکار مارکیٹ سازوں اور دیگر آنچین سسٹمز کے ذریعے تجارت۔

اٹکنز نے کہا ہے کہ اس طرح کی چھوٹ میں حجم کی حد، کچھ قواعد سے عارضی ریلیف، اور خریداروں اور بیچنے والوں کے لیے وائٹ لسٹ کرنے کا عمل شامل ہو سکتا ہے جب کہ ایجنسی طویل مدتی قواعد تیار کرتی ہے۔

ایس ای سی نے پہلے ہی ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کے لیے قانونی بنیاد ڈالنا شروع کر دی ہے۔ جنوری میں، ایجنسی کے ڈویژنوں نے کہا کہ ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز وفاقی قانون کے تحت سیکیورٹیز بنی رہتی ہیں، چاہے وہ کسی کمپنی کے ذریعے براہ راست جاری کی گئی ہوں، فریق ثالث کی تحویل کے ڈھانچے کے ذریعے نمائندگی کی گئی ہوں، یا منسلک سیکیورٹیز یا سیکیورٹی پر مبنی سویپ کے ذریعے مصنوعی نمائش کے طور پر پیش کی گئی ہوں۔

ایجنسی نے یہ بھی خبردار کیا کہ تھرڈ پارٹی ٹوکنائزڈ پروڈکٹس ہولڈرز کو وہی حقوق یا تحفظات فراہم نہیں کر سکتیں جو کہ بنیادی حصص ہیں۔

روایتی مارکیٹ آپریٹرز اسی شفٹ کے لیے پوزیشننگ کر رہے ہیں۔ DTCC وسیع تر آغاز سے قبل ٹوکنائزڈ اثاثوں کی محدود پیداواری تجارت کا منصوبہ بناتا ہے، جبکہ Nasdaq اور ICE نے بھی ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کی کوششوں کو آگے بڑھایا ہے۔

SEC نے مارچ میں Nasdaq کے ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز پلان کی منظوری دی، جبکہ ICE نے اپنی OKX سے متعلقہ شراکت داری کے ذریعے ٹوکنائزڈ اسٹاک اور کرپٹو سے منسلک مصنوعات کی پیروی کی ہے۔

اسی وقت، ایکسچینج کے حکام نے ریگولیٹرز کو کرپٹو پلیٹ فارمز کو مارکیٹ کے قوانین کے گرد شارٹ کٹ دینے سے بچنے کے لیے زور دیا ہے۔ عالمی تبادلے کے اتحاد نے پہلے SEC پر زور دیا تھا کہ وہ کرپٹو فرموں کو ٹوکنائزڈ سٹاک کی پیشکش کرتے وقت قوانین کو نظرانداز نہ کرنے دیں، یہ انتباہ ہے کہ چھوٹ سرمایہ کاروں کے تحفظات اور مارکیٹ کی سالمیت کو کمزور کر سکتی ہے۔

ایجنسی نے اس سال ٹوکنائزیشن کی طرف چھوٹے قدم اٹھائے ہیں۔ فروری میں، SEC نے اپنے ٹریژری منی مارکیٹ ڈیجیٹل فنڈ میں ٹوکنائزڈ حصص کی انٹرا ڈے ٹریڈنگ کی اجازت دیتے ہوئے WisdomTree کو ریلیف دیا۔

اس ہفتے کے شروع میں جب SEC کا ٹوکنائزڈ اسٹاک پلان سامنے آیا تو $HYPE ریلی کرنے والے پہلے ٹوکنز میں شامل تھا، کیونکہ Hyperliquid پہلے ہی اپنے perps پلیٹ فارم کے ذریعے اسٹاک سے منسلک مارکیٹوں کو سپورٹ کرتا ہے۔ تاخیر نے اس رفتار کو تبدیل کر دیا، پریس ٹائم پر $55 کے قریب بحال ہونے سے پہلے $HYPE کو $50 سے 10% سے زیادہ نیچے بھیج دیا۔