S&P 500 نے ابھی خوفناک Dot-com ببل اسٹائل پیٹرن کو چمکایا

S&P 500 نے 7,000 کو تازہ ریکارڈ کی بلندیوں تک پہنچانے کے ساتھ، اس کا چارٹ Dot-com کے ببل دور سے شاندار موازنہ کر رہا ہے۔

خاص طور پر، انڈیکس جمعہ کو 7,126 پر بند ہوا، دن میں 1.2% اور تقریباً 4% سال بہ تاریخ۔

S&P 500 YTD قیمت کا چارٹ۔ ماخذ: گوگل فنانس

تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ موجودہ رفتار 2000 کی دہائی کے اوائل مارکیٹ سائیکل سے ملتی جلتی ہے، جو ڈاٹ کام بوم اور آج کی AI سے چلنے والی ریلی کے درمیان مماثلتوں کو نمایاں کرتی ہے۔

موازنہ 2000 سے 2003 کی چوٹی سے متصادم ہے، جب انڈیکس تقریباً 830 تک گرنے سے پہلے تقریباً 1,570 تک بڑھ گیا تھا، جس میں 2025 سے 2029 تک متوقع راستہ تھا۔

موجودہ دور میں، S&P 500 تقریباً 7,200 کی طرف بڑھ رہا ہے، جو اسی طرح کے دیر سے ہونے والے اضافے کی عکاسی کرتا ہے، جس کے بعد 4,610 کی طرف ممکنہ پل بیک ایک کثیر سالہ اصلاح کی بازگشت کے انداز میں ہوتا ہے۔

AI اور Dot-com کا موازنہ

یہ "ڈاٹ کام بمقابلہ AI ببل" کے موازنہ کے طور پر سامنے آتا ہے، جس میں دونوں ادوار مضبوط رفتار، اعلیٰ قدروں، اور چوٹیوں کے قریب بڑھتے ہوئے اتار چڑھاؤ سے نشان زد ہوتے ہیں۔

اگرچہ پروجیکشن پیشین گوئی کے بجائے مثالی ہے، یہ ان خدشات کو اجاگر کرتا ہے کہ مارکیٹ 2000 کی دہائی کے اوائل کی مندی سے پہلے رن اپ کی طرح دیر سے دور کے مرحلے میں داخل ہو رہی ہے۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ، S&P 500 ریکارڈ اونچائی کے قریب منڈلا رہا ہے، جو ٹیکنالوجی اور AI اسٹاکس کے ذریعے کارفرما ہے، یہاں تک کہ پائیداری اور ارتکاز پر خدشات برقرار ہیں۔

37 اور 40 کے ارد گرد Shiller CAPE تناسب کے ساتھ، تاریخی انتہاؤں کے قریب اور ڈاٹ کام دور کی چوٹیوں کے قریب قیمتیں بلند رہیں۔

1990 کی دہائی کے اواخر میں ٹیک بوم کے دوران، انٹرنیٹ ہائپ نے کمزور منافع کے باوجود قدروں کو غیر پائیدار سطح پر دھکیل دیا، جس کے بعد تقریباً ڈھائی سالوں میں تقریباً 50 فیصد کمی واقع ہوئی۔

آج، ٹیکنالوجی اسٹاکس انڈیکس کا اور بھی بڑا حصہ رکھتے ہیں، جس میں سرفہرست نام تقریباً ایک تہائی بنتے ہیں، جو کہ AI کے جوش و خروش سے بڑھتے ہیں، Nvidia (NASDAQ: NVDA) جیسی کمپنیاں آگے ہیں۔

تاہم، آمدنی میں اضافہ مضبوط ہے، پہلی سہ ماہی 2026 کے نتائج کے ساتھ دوہرے ہندسے کے فوائد اور پورے سال کے تخمینے 17% کے قریب ہیں۔ Dot-com کے دور کے برعکس، آج کے مارکیٹ لیڈرز کافی منافع اور نقد بہاؤ پیدا کرتے ہیں، اور فارورڈ ویلیویشن 2000 کی حد سے نیچے رہتی ہے۔

دریں اثنا، اگر AI کی نمو سست ہو جاتی ہے یا معاشی حالات بدل جاتے ہیں تو اعلیٰ ارتکاز اور بھرپور قیمتیں مایوسی کی بہت کم گنجائش چھوڑتی ہیں۔

جب کہ کچھ کمزور طویل مدتی منافع یا اصلاح کے بارے میں انتباہ دیتے ہیں، دوسروں کا کہنا ہے کہ ریلی حقیقی پیداواری فوائد کی عکاسی کرتی ہے۔