ٹیک جائنٹ کے حصص میں زبردست گراوٹ کا سامنا ہے، پھر بھی ماہرین نے افق پر نمایاں بحالی کی پیش گوئی کی ہے

فہرست فہرست مائیکروسافٹ کے حصص نے سزا کے چھ ماہ کے دورانیے کو برداشت کیا ہے، اپنی قیمت کا 27.5 فیصد کم کرکے $370.87 تک پہنچ گیا ہے۔ اسٹاک اب خطرناک حد تک اپنے 52 ہفتے کے نادر کے قریب منڈلا رہا ہے۔ پھر بھی برنسٹین بیل کیمپ میں مضبوطی سے قائم ہے۔ مائیکروسافٹ کارپوریشن، MSFT مارک موئرڈلر، برنسٹین کے ایک تجزیہ کار، نے MSFT پر $641 کی قیمت کے مقصد کے ساتھ اپنی آؤٹ پرفارم ریٹنگ کی دوبارہ تصدیق کی ہے - جو موجودہ تجارتی سطحوں سے 70% سے زیادہ کے ممکنہ اضافے کی نمائندگی کرتا ہے۔ برنسٹین کا مقالہ ایک اہم وقت کی مماثلت پر منحصر ہے۔ مائیکروسافٹ مصنوعی ذہانت کے بنیادی ڈھانچے میں جارحانہ طور پر سرمایہ کاری کر رہا ہے، ایک ایسی حکمت عملی جس نے مارکیٹ کے بعض شرکاء کو خوفزدہ کر دیا ہے۔ تاہم، Moerdler کا دعویٰ ہے کہ دارالحکومت کی تعیناتی وہ سرخ پرچم نہیں ہے جسے بہت سے لوگ سمجھتے ہیں۔ ریسرچ فرم کے تجزیے سے پتہ چلتا ہے کہ اس سرمائے کے اخراجات کی اکثریت انفراسٹرکچر کی صلاحیت میں جاتی ہے جو تعیناتی کے بعد چھ ماہ کی ونڈو کے اندر آمدنی پیدا کرنا شروع کر دیتی ہے۔ آؤٹ لی اور ریٹرن کے درمیان یہ وقتی فرق قریب کی مدت میں ناموافق آپٹکس پیدا کر رہا ہے۔ برنسٹین نے مائیکروسافٹ کے سرمائے کے اخراجات کے لیے پانچ ممکنہ ایلوکیشن چینلز کو الگ کیا: ملکیتی ایپلی کیشنز، اعزازی کوپائلٹ رسائی، اندرونی آپریشنز، کم مارجن Azure AI ریونیو اسٹریمز، اور ایکٹیویشن کے منتظر صلاحیت۔ فرم کے نتائج موجودہ مارکیٹ کے جذبات سے کہیں زیادہ تعمیری تصویر پیش کرتے ہیں۔ سرمایہ کاری کا کافی حصہ زیادہ مارجن والے کاروباری حصوں، خاص طور پر مائیکروسافٹ کے ملکیتی سافٹ ویئر اور AI سلوشنز کی طرف ہوتا ہے۔ Copilot، خاص طور پر، ادا شدہ سبسکرپشن ماڈل میں منتقلی کے بعد صحت مند مارجن کے ساتھ SaaS-معیار کی AI آمدنی پیدا کر رہا ہے۔ Azure کے مارجن پروفائل نے کمپریشن کا تجربہ کیا ہے، ایک حقیقت برنسٹین کھلے عام تسلیم کرتا ہے۔ فرم کے مطابق، ڈرائیونگ فورس روایتی کلاؤڈ سروسز کے مقابلے میں پتلے مارجن والے نوزائیدہ AI کام کے بوجھ سے پیدا ہوتی ہے۔ جیسے جیسے یہ کام کا بوجھ تیار ہوتا ہے اور پیمانے کو حاصل کرتا ہے، برنسٹین مارجن میں بہتری کی توقع کرتا ہے۔ موجودہ دباؤ بنیادی خامی کی نشاندہی کرنے کے بجائے اس کے AI توسیعی رفتار کے اندر Azure کی پوزیشن کو ظاہر کرتا ہے۔ مجموعی آمدنی کے تناسب کے طور پر تحقیق اور ترقیاتی اخراجات بنیادی طور پر مستحکم رہے ہیں۔ برنسٹین یہ ظاہر کرنے کے لیے اس ڈیٹا پوائنٹ کا فائدہ اٹھاتا ہے کہ مائیکروسافٹ لاپرواہی سے خرچ کرنے کے بجائے سرمائے کے نظم و ضبط کو برقرار رکھتا ہے۔ مائیکروسافٹ نے پچھلے بارہ مہینوں میں 16.7% ریونیو میں اضافہ کیا۔ اسٹاک فی الحال 23.26 کے P/E ملٹیپل پر تجارت کرتا ہے، اس کے ساتھ PEG تناسب 0.8 — میٹرکس جو برنسٹین اور انویسٹنگ پرو دونوں موجودہ قیمت کی سطحوں کے مقابلے میں کم قدر کے طور پر نمایاں کرتے ہیں۔ برنسٹین Q3 میں شروع ہونے والی Azure کی ترقی کی تیز رفتاری کی منصوبہ بندی کرتا ہے، مسلسل مثبت رفتار کے ساتھ Q4 تک توسیع ہوتی ہے۔ یہ پیشن گوئی براہ راست پہلے سے فنڈ شدہ صلاحیت کی فعال آمدنی پیدا کرنے والی حیثیت میں منتقلی کے ساتھ تعلق رکھتی ہے۔ مائیکروسافٹ نے بیک وقت 2027 تک ملکیتی بڑے پیمانے پر AI ماڈلز تیار کرنے کے لیے ایک پہل شروع کی ہے، انہیں OpenAI اور Anthropic کے حل کے متبادل کے طور پر پوزیشن میں رکھا ہے۔ UBS نے حال ہی میں مائیکروسافٹ کے ساتھ پاور جنریشن پارٹنرشپ کے اعلان کے بعد شیورون پر خرید کی درجہ بندی کی توثیق کی۔ اس تعاون میں ٹیکساس میں قدرتی گیس کی سہولیات کی تعمیر شامل ہے جو خاص طور پر مائیکروسافٹ کے AI ڈیٹا سینٹر کے بنیادی ڈھانچے کو بجلی فراہم کرنے کے لیے ڈیزائن کی گئی ہے۔ وال سٹریٹ کے پار، پچھلے تین مہینوں میں MSFT کا احاطہ کرنے والے 37 تجزیہ کاروں میں سے 34 نے خرید کی درجہ بندی تفویض کی ہے۔ متفقہ قیمت کا ہدف $581.61 ہے، جو کہ موجودہ سطحوں سے 56% تک بڑھنے کی صلاحیت کا اشارہ کرتا ہے۔