دو اور دس سالہ ٹریژری کی پیداوار 12 ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی۔ بٹ کوائن اب بھی اپنی 200 دن کی اوسط سے نیچے پھنس گیا ہے۔
یو ایس ٹریژری کی پیداوار جمعہ کو بڑھ کر 12 ماہ کی اونچائی پر پہنچ گئی کیونکہ تاجر تیزی سے یہ شرط لگاتے ہیں کہ فیڈرل ریزرو سود کی شرح کو زیادہ دیر تک برقرار رکھ سکتا ہے اور اگر افراط زر کے دباؤ میں شدت آتی ہے تو اسے شرحیں مزید بڑھانے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ اس دوران بٹ کوائن اپنی 200 دن کی اوسط سے کم تجارت جاری رکھے ہوئے ہے۔
دو سال کی پیداوار، جو خاص طور پر Fed پالیسی کے ارد گرد توقعات کے لیے حساس ہے، جمعہ کے ایشیائی تجارتی اوقات کے دوران بڑھ کر 4.05% ہو گئی، یہ سطح آخری بار جون 2025 میں دیکھی گئی تھی۔ یہ صرف اس ہفتے 13 بیسز پوائنٹس اور مارچ سے لے کر اب تک 65 بیسز پوائنٹس سے زیادہ چڑھ گیا ہے۔
بینچ مارک 10 سالہ پیداوار 4.5 فیصد تک پہنچ گئی، جو گزشتہ سال مئی کے بعد سب سے زیادہ ہے۔
اس ہفتے کی توقع سے زیادہ گرم یو ایس سی پی آئی اور اپریل کے لیے پی پی آئی رپورٹس نے خدشات کو جنم دیا ہے کہ توانائی کی قیمتوں میں اضافے اور ایران کے تنازعے سے منسلک بڑھتے ہوئے جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے مہنگائی بہت زیادہ رہ سکتی ہے، عالمی معیشت میں لہریں جاری ہیں۔
جیسے جیسے افراط زر کے خدشات بڑھ رہے ہیں، مارکیٹیں تیزی سے امریکی مانیٹری پالیسی کے نقطہ نظر کا از سر نو جائزہ لے رہی ہیں۔ فی الحال فیڈ فنڈز کی شرح 3.50%–3.75% کی حد میں ہے، دو سال کی پیداوار میں ہونے والے اقدام سے پتہ چلتا ہے کہ سرمایہ کار کم از کم ایک اضافی 25-بیس پوائنٹ اضافے میں قیمت لگا رہے ہیں۔
CME کے FedWatch ٹول کے مطابق، سرمایہ کار اب دسمبر میں شرح میں اضافے کے 44% سے زیادہ امکان کے ساتھ قیمتوں کا تعین کر رہے ہیں، جبکہ ایک ہفتہ قبل یہ شرح صرف 22.5% تھی۔ سال کے آغاز میں، تاجروں نے 2026 کے اختتام سے پہلے کم از کم دو شرحوں میں کمی کی توقع کی تھی۔
بڑھتی ہوئی بانڈ کی پیداوار صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی کم شرحوں کے لیے تعصب سے متصادم ہے۔ ٹرمپ نے بار بار بہت گہرے کٹوتیوں کی دلیل دی ہے، ترقی کو سہارا دینے کی کوشش میں قرض لینے کے اخراجات کو 1 فیصد تک کم کرنے کا مطالبہ کیا ہے۔ تاہم، چیئر جیروم پاول کے تحت، فیڈرل ریزرو نے بڑی حد تک سیاسی دباؤ کا مقابلہ کیا ہے اور شرح کو تقریباً 3.5 فیصد پر برقرار رکھا ہے۔
یقینی طور پر، فیڈ نے پچھلے تین سالوں میں پہلے ہی کئی بار شرحیں کم کی ہیں، جس سے بینچ مارک کی شرح کو 2022 میں تقریباً 5% سے کم کر کے موجودہ سطح پر لایا گیا ہے۔ لیکن یہ کمی جارحانہ ہونے کی بجائے ناپی گئی اور محتاط تھی۔
اب توجہ مرکزی بینک کی مستقبل کی قیادت کی طرف مبذول ہونے لگی ہے۔ ٹرمپ کے ترجیحی جانشین، سابق فیڈ گورنر کیون وارش کو وسیع پیمانے پر اقتصادی ترقی کی حمایت کے لیے تیز اور گہری شرح میں کمی کے لیے زیادہ کھلا سمجھا جاتا ہے۔
تاہم، ابھی کے لیے، بانڈ مارکیٹ ایک واضح پیغام دے رہی ہے: آسان رقم کی توقعات تیزی سے ختم ہو رہی ہیں، اور سرمایہ کار ایک بار پھر اس امکان کے لیے تیاری کر رہے ہیں کہ فیڈرل ریزرو کو پالیسی کو ڈھیلا کرنے کے بجائے سخت کرنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔
بٹ کوائن پر اثر
بڑھتی ہوئی بانڈ کی پیداوار بٹ کوائن کے انعقاد کے موقع کی لاگت کو بڑھا رہی ہے۔
جیسا کہ یو ایس ٹریژری کی پیداوار بڑھ رہی ہے، BTC کے لیے مختص سرمایہ مؤثر طریقے سے خطرے سے پاک اثاثہ کے ساتھ مقابلہ کر رہا ہے جو اب ڈالر سے زیادہ پرکشش منافع پیش کرتا ہے۔ خزانے کو نہ صرف ایک محفوظ پناہ گاہ کے طور پر دیکھا جاتا ہے، بلکہ عالمی مالیاتی پلمبنگ کا ایک اہم ستون بھی بنتا ہے، جو بڑے پیمانے پر فنڈنگ مارکیٹوں میں کولیٹرل کے طور پر استعمال ہوتا ہے اور ریپو مارکیٹس، بینک بیلنس شیٹس، اور وسیع تر لیکویڈیٹی آپریشنز میں سرایت کرتا ہے۔
اس پس منظر میں، اعلیٰ خزانے کی پیداوار بٹ کوائن اور دیگر غیر پیداواری اثاثوں جیسے سونے کے لیے قدرتی ہیڈ وائنڈ کے طور پر کام کرتی ہے۔
تحریر کے مطابق، بٹ کوائن $81,000 کے قریب ٹریڈ کر رہا ہے، جس میں اس دن بڑی حد تک کوئی تبدیلی نہیں ہوئی، لیکن پھر بھی اس کی قریب سے دیکھی جانے والی 200 دن کی سادہ موونگ ایوریج سے $82,000 سے نیچے ہے۔ اس سطح سے اوپر ایک فیصلہ کن وقفے کو تیزی کے طویل مدتی رجحان کی طرف واپسی کی ممکنہ تصدیق کے طور پر دیکھا جائے گا۔
اس دوران سونا 0.7 فیصد کم ہو کر 4,614 ڈالر پر ٹریڈ کر رہا ہے۔
اس ماحول میں، ٹوکنائزڈ ٹریژری مارکیٹ فائدہ مند ہے کیونکہ بڑھتی ہوئی پیداوار اعلیٰ معیار کے، پیداواری حکومتی قرضوں تک آن چین رسائی کی مانگ کو مضبوط کرتی ہے۔ ڈیٹا سورس rwa.xyz کے مطابق، ان پروٹوکولز میں بند اثاثوں کی کل رقم 15 بلین ڈالر سے زیادہ ریکارڈ کی گئی ہے۔