ٹوکنائزیشن فنانس کو زیادہ موثر بناتی ہے لیکن خطرات کو متعارف کراتی ہے: آئی ایم ایف

بین الاقوامی مالیاتی فنڈ نے کہا کہ ٹوکنائزیشن میں رگڑ کو دور کرنے اور مالیات میں شفافیت کو فروغ دینے کی صلاحیت ہے، لیکن خبردار کیا کہ یہ ٹیکنالوجی ایسے چیلنجز بھی پیدا کر سکتی ہے جو مالیاتی استحکام کو متاثر کرتے ہیں۔

"مالیاتی استحکام پر ٹوکنائزیشن کا خالص اثر غیر یقینی ہے،" IMF نے جمعرات کو 23 صفحات پر مشتمل ایک رپورٹ میں کہا کہ "جوہری تصفیہ اور بہتر شفافیت کچھ روایتی خطرات کو کم کرتی ہے، لیکن رفتار اور آٹومیشن نئے خطرات کو متعارف کراتے ہیں۔"

ماخذ: آئی ایم ایف

RWA.xyz کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ 27.6 بلین ڈالر سے زیادہ کے حقیقی دنیا کے اثاثے، مائنس سٹیبل کوائنز، فی الحال ٹوکنائزڈ آنچین ہیں۔ بوسٹن کنسلٹنگ گروپ نے 2022 میں اندازہ لگایا تھا کہ ٹوکنائزیشن مارکیٹ 2030 تک $16 ٹریلین تک بڑھ سکتی ہے، جب کہ McKinsey & Co نے 2024 میں اسی وقت کے فریم میں مزید قدامت پسند $2 ٹریلین کی پیش گوئی کی۔

آئی ایم ایف نے تسلیم کیا کہ ٹوکنائزیشن سیکیورٹیز اور دیگر مالیاتی مصنوعات کو جاری کرنے، تجارت کرنے، سیٹل کرنے اور منظم کرنے کے طریقے کو وسعت دیتی ہے لیکن کہا کہ یہ بینکنگ سسٹم سے خطرات کو مشترکہ لیجرز اور سمارٹ کنٹریکٹ کوڈ میں منتقل کرتا ہے۔

"ٹوکنائزڈ مارکیٹوں میں تناؤ کے واقعات روایتی نظاموں کے مقابلے میں تیزی سے سامنے آنے کا امکان ہے، صوابدیدی مداخلت کے لیے کم وقت چھوڑتا ہے۔"

ایجنسی نے یہ بھی کہا کہ ٹوکنائزیشن ابھرتی ہوئی منڈیوں میں مواقع فراہم کرتی ہے، جیسے کہ تیزی سے سرحد پار ادائیگیوں اور مالیاتی شمولیت لیکن اس سے "غیر مستحکم سرمائے کے بہاؤ، تیزی سے کرنسی کے متبادل، اور مالیاتی خودمختاری کے کٹاؤ کا خطرہ بڑھتا ہے۔"

وال اسٹریٹ ٹوکنائزیشن کے حامی ہیں۔

بلاک چین ٹوکنائزیشن کو وال اسٹریٹ کے لیڈروں جیسے کہ بلیک راک کے سی ای او لیری فنک نے آگے بڑھایا ہے، جو اسٹاک اور بانڈز سے لے کر منی مارکیٹ فنڈز اور رئیل اسٹیٹ تک ہر چیز کو ٹوکنائز کرنے کے خواہاں ہیں۔

CryptoDep کے مطابق، 1 اپریل کے اعداد و شمار کا حوالہ دیتے ہوئے، کل قیمت کے لحاظ سے سب سے بڑا RWA پروجیکٹ Securitize ہے — BlackRock USD انسٹیٹیوشنل ڈیجیٹل لیکویڈیٹی فنڈ کے پیچھے ٹوکنائزیشن پلیٹ فارم — 3.38 بلین ڈالر۔

ٹیتھر گولڈ اور اونڈو فنانس بالترتیب $3.35 بلین اور $3.21 بلین کے قریب ہیں۔

ماخذ: کرپٹو ڈیپ

نیویارک اسٹاک ایکسچینج کا پیرنٹ، انٹرکانٹینینٹل ایکسچینج، بھی کارروائی کر رہا ہے، جس نے جنوری میں اعلان کیا کہ وہ 24/7 ٹریڈنگ کے لیے ٹوکنائزیشن پلیٹ فارم شروع کرے گا اور بلاک چین پوسٹ ٹریڈ سسٹم کے ساتھ اسٹاک اور ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز کی فوری تصفیہ کرے گا۔

تاہم، IMF نے کہا کہ قانونی چیلنجز ایک اور رکاوٹ پیش کرتے ہیں، یہ بتاتے ہوئے کہ ملکیت کے ریکارڈ اور تصفیہ کے حتمی ہونے پر قانونی وضاحت کے بغیر، ٹوکنائزڈ مارکیٹوں کے "ٹکڑے اور پردیی" ہونے کا خطرہ ہے۔

کرپٹو انڈسٹری اس مسئلے کو حل کرنے کے لیے حل تیار کر رہی ہے، جیسے کہ Ethereum ecosystem's ERC-3643 اجازت یافتہ ٹوکن معیار، جو اس بات کو یقینی بناتا ہے کہ صرف مخصوص سرمایہ کاروں کو ٹوکنائزڈ مصنوعات تک رسائی حاصل ہو۔

Coinbase Asset Management نے 20 مارچ کو Ethereum Layer 2 Base پر Coinbase Bitcoin Yeld Fund کے لیے ٹوکنائزڈ حصص شروع کیے، مالیاتی خدمات کی فرم Apex Group کی مدد سے، جس نے ERC-3643 معیار کو لاگو کیا تاکہ یہ یقینی بنایا جا سکے کہ ٹوکن ہولڈر کی شناخت اور اہلیت کی تعمیل کے لیے جانچ پڑتال کی گئی تھی۔