کیوں کرپٹو کا TradFi ٹیک اوور موت کے دھچکے کے تجزیہ کاروں کی توقع نہیں ہے۔

مورگن اسٹینلے کے اعلان کے فوراً بعد کہ وہ E*Trade کو شروع کر رہا ہے، جس میں قائم حریفوں Coinbase، Robinhood اور Schwab کو کم کرتے ہوئے محض 50 بیس پوائنٹس چارج کیے جا رہے ہیں، بلومبرگ کے تجزیہ کار ایرک بالچوناس نے کہا کہ "کرپٹو ایکسچینجز کو خوفزدہ ہونا چاہیے۔"

دوسرے کم دو ٹوک تھے، یہ کہتے ہوئے کہ وال اسٹریٹ دیو کا "کائن بیس کی تکمیل کے لیے کرپٹو میں داخل نہیں ہو رہا ہے- یہ اسے تبدیل کرنے کے لیے داخل ہو رہا ہے..."

سستے کرپٹو ٹریڈنگ کی جنگ ٹریڈنگ فیس کی دوڑ سے مشابہت رکھتی ہے جب 2024 میں اسپاٹ ETFs کا آغاز ہوا، جس نے دیکھا کہ فراہم کنندگان اعلیٰ سطح پر شروع ہوئے، مورگن اسٹینلے کی جانب سے 14 بیسز پوائنٹ کی پیشکش کے ساتھ ان سب کو کم کرنے سے پہلے 50 بیس پوائنٹس کی پیشکش کی۔

طویل مدت میں، اس کا مطلب ہے کہ کرپٹو ٹریڈنگ سستی ہوگی، جہاں واضح فاتح خوردہ تاجر ہوں گے، جب کہ کرپٹو ایکسچینجز اپنے مارجن کو نمایاں طور پر کم کرتے ہوئے دیکھتے ہیں، ممکنہ طور پر Coinbase کی پسند کو متاثر کرتے ہیں، جنہوں نے حال ہی میں اپنی افرادی قوت کو 14% کم کرنے کی وجہ کے طور پر مالی مسائل کا حوالہ دیا۔

ای*ٹریڈ کا اعلان کرتے وقت، مورگن اسٹینلے کے ویلتھ مینجمنٹ کے سربراہ، جیڈ فن نے مشورہ دیا کہ یہ اقدام کنٹرول سے زیادہ غلبہ کے بارے میں ہے۔ "یہ سستی شرح پر کرپٹو ٹریڈنگ سے بہت بڑا ہے۔

"ایک طرح سے، حکمت عملی مداخلت کرنے والوں کو ختم کر رہی ہے۔" انہوں نے مزید کہا: "یہ اگلے دو سالوں میں بہت مسابقتی ہونے والا ہے،" اس اقدام کی وضاحت کرتے ہوئے اس کا مقصد اس بات کو یقینی بنانا ہے کہ اس کے 8.6 ملین کلائنٹس دوسرے پلیٹ فارمز کا سہارا لینے کی بجائے اس کے بینکنگ سسٹم میں رہیں کیونکہ کرپٹو کی مانگ میں اضافہ ہوتا ہے۔

پچھلے ہفتے اپنی X پوسٹ میں، بالچوناس نے فن کے جذبات کی بازگشت کرتے ہوئے وال سٹریٹ کے دیو کے اقدام کو "SHOTS FIRED" لمحے کے طور پر تیار کیا۔ "Morgan Stanley اپنے E*Trade پلیٹ فارم پر 50bps فی تجارت کے لیے کرپٹو ٹریڈنگ شروع کر رہا ہے، Schwab کے 75bps کو کم کر رہا ہے (جو سکے بیس کو کم کرتا ہے)۔"

انہوں نے کہا کہ شواب کے کام کرنے کے بارے میں ان کے علم کی بنیاد پر، یہ "ممکنہ طور پر اس کو کھڑا نہیں ہونے دے گا۔ دوسروں کو بھی شاید کم کر دیا جائے گا۔" انہوں نے یہ بھی کہا کہ "جب تک دھول ختم ہو جائے گی، ہر جگہ کرپٹو کی تجارت کرنا کافی سستا ہو گا۔" یہ کہہ کر ختم کرنے سے پہلے کہ "یہی وجہ ہے کہ (روایتی مالی) TradFi کوئی مذاق نہیں ہے اور کرپٹو ایکسچینجز کو خوفزدہ ہونا چاہئے۔"

تاہم، کرپٹو-آبائی رہنماؤں نے امریکی مرکز کے طور پر "عذاب اور اداسی" بیانیے کی تردید کی۔

"جبکہ ہم TradFi کے کرپٹو میں دھکیلنے کے بارے میں ایرک بالچوناس کی بصیرت کا احترام کرتے ہیں، نقطہ نظر کچھ حد تک امریکی مارکیٹ میں مقامی محسوس ہوتا ہے اور X پر فوری مصروفیات کے لیے زیادہ آسان ہوتا ہے،" گیٹ کے چیف بزنس آفیسر کیون لی نے کہا، جو 24 گھنٹے کے حجم کے ساتھ Coingecko پر ساتویں نمبر پر ہے۔

لی نے CoinDesk کو یہ بھی بتایا کہ بالچوناس کے تبصرے "کرپٹو انڈسٹری کے بالغ، عالمی ارتقاء کو مکمل طور پر حاصل نہیں کرتے۔"

گیٹ سی بی او نے وضاحت کی کہ وال سٹریٹ کے جنات کی جانب سے سپاٹ ٹریڈنگ فیسوں میں کمی کے حالیہ اقدام کمیشنوں میں جاری کمی کی عکاسی کرتے ہیں جو مسابقت کی شدت کے وقت دیکھنا معمول ہے۔

لی نے کہا، "یہ ایکویٹی مارکیٹوں میں طویل عرصے سے قائم نمونوں کی عکاسی کرتا ہے، جہاں سخت مقابلہ فطری طور پر فیسوں کو دباتا ہے۔" "سمارٹ پلیٹ فارمز بہت پہلے صرف فیس والے ماڈلز سے متنوع ریونیو اسٹریمز کی طرف بڑھے ہیں جن میں اسٹیکنگ، سٹرکچرڈ پروڈکٹس، ادارہ جاتی خدمات، اور ایکو سسٹم کی ترقی شامل ہیں۔"

Georgii Verbitskii، مشتق تاجر اور TYMIO کے بانی، ایک نان کسٹوڈیل ڈی سینٹرلائزڈ فنانس (DeFI) پروٹوکول، نے CoinDesk کو بتایا کہ ان کا خیال ہے کہ کرپٹو ٹریڈنگ میں مورگن اسٹینلے کا اقدام ایک اچھی علامت ہے۔

"یہ مجموعی طور پر کرپٹو اپنانے کے لیے واضح طور پر مثبت ہے،" Verbitskii نے کہا۔ "Morgan Stanley لاکھوں بروکریج صارفین کے لیے کرپٹو ٹریڈنگ لانا ایک اور علامت ہے کہ ڈیجیٹل اثاثے مرکزی دھارے میں سرمایہ کاری کے بنیادی ڈھانچے کا حصہ بن رہے ہیں، حالانکہ 50 bps فیس خود خاص طور پر مسابقتی نہیں ہے۔"

ایک کرپٹو مارکیٹ کے تجزیہ کار اور ویب 3 کے محقق کینیاباسی اومورین نے حال ہی میں CoinDesk کو بتایا، انہیں یقین نہیں ہے کہ وال سٹریٹ "تبادلے کو ختم کر دے گی، لیکن یہ امریکی اسپاٹ ٹریڈنگ اور کسٹڈی ریونیو کو نچوڑ دے گی اور تبادلے کو مزید مشتقات، DeFi اور عالمی منڈیوں میں دھکیل دے گی۔"