WLFI قرض لینے سے $40M سکے بیس پرائم ٹرانسفر کے بعد نئے خطرے کے سوالات پیدا ہوتے ہیں۔

ورلڈ لبرٹی والیٹ نے مبینہ طور پر $WLFI ٹوکنز کے مقابلے میں $75 ملین stablecoins میں ادھار لیے اور بعد میں Coinbase Prime کو $40 ملین سے زیادہ بھیجے۔

DeFi تجزیہ کاروں نے خبردار کیا کہ اگر ٹوکن کی قیمت گر جاتی ہے تو ڈولومائٹ پر $WLFI کی حمایت یافتہ پوزیشن کو صاف طور پر ختم کرنا مشکل ہو سکتا ہے۔

ورلڈ لبرٹی سے منسلک ایک بڑی قرض لینے کی پوزیشن کی تازہ جانچ پڑتال کی جا رہی ہے جب آنچین مبصرین نے اس کے سائز اور اس کے وقت دونوں کو پرچم لگایا ہے۔

ڈی فائی کے محققین کے درمیان گردش کرنے والی تفصیلات کے مطابق، ورلڈ لبرٹی سے منسلک ایک پرس نے $WLFI ٹوکن کو بطور ضمانت استعمال کیا تاکہ ڈولومائٹ پر USD1 اور USDC میں $75 ملین قرض لیا جا سکے۔ اس میں سے 40 ملین ڈالر سے زیادہ کو اس کے بعد مبینہ طور پر Coinbase Prime کو منتقل کر دیا گیا تھا، جس کے بارے میں کہا جاتا ہے کہ یہ تحریک ڈونلڈ ٹرمپ کے امریکہ-ایران جنگ بندی کے اعلان سے چند گھنٹے قبل ہوئی تھی۔

ایک بڑی کولیٹرل پوزیشن قرض دہندگان کو پریشان کرنے لگتی ہے۔

فوری تشویش صرف یہ نہیں ہے کہ قرض لینا بڑا تھا۔ یہ یہ ہے کہ اگر مارکیٹیں غلط راستے پر چلتی ہیں تو اس کے پیچھے موجود کولیٹرل کو کھولنا مشکل ہو سکتا ہے۔

X پر تجزیہ کاروں نے دلیل دی کہ یہ پوزیشن ڈولومائٹ پر دوسرے قرض دہندگان کے لیے خراب قرض کا ایک بلند خطرہ پیدا کرتی ہے، خاص طور پر اگر $WLFI لیکویڈیشن کی سطح کی طرف گرتا ہے۔ یہیں سے ڈھانچہ نازک نظر آنے لگتا ہے۔ ایک کولیٹرل اثاثہ کاغذ پر ایک اعلی قیمت پر نشان زد کیا جا سکتا ہے، لیکن اگر حقیقی مارکیٹ کی لیکویڈیٹی پتلی ہو تو، لیکویڈیٹی میکانزم سے زیادہ تھیوری بن جاتی ہے۔

ایک محقق، EthanDeFi کے نام سے پوسٹ کرتے ہوئے، نے کہا کہ قرض دہندگان کے لیے بامعنی نقصانات کے بغیر یہ پوزیشن دباؤ کی سطح کے قریب مؤثر طریقے سے "غیر قانونی" تھی۔ وہاں کی بات کافی سادہ ہے۔ اگر بہت زیادہ کولیٹرل کو بہت کم ڈیمانڈ میں بیچنا ضروری ہے، تو پروٹوکول اتنی تیزی سے اتنی قیمت کو بحال نہیں کر سکتا ہے کہ ہر کسی کو اوپر کی طرف سے تحفظ فراہم کر سکے۔

گہرا مسئلہ لیکویڈیٹی کا ہے، سرخی کی قیمت کا نہیں۔

یہ فرق اس لیے اہمیت رکھتا ہے کیونکہ $WLFI کی رپورٹ کردہ مکمل طور پر کم شدہ ویلیویشن بڑی نظر آتی ہے، بحث میں بیان کردہ اعداد و شمار کے مطابق تقریباً $10 بلین، جبکہ مارکیٹ کی اصل گہرائی بہت چھوٹی دکھائی دیتی ہے۔ DeFi میں، وہ فرق خطرناک ہو سکتا ہے۔

اس کا مطلب ہے کہ ایک ٹوکن پرسکون حالات میں جارحانہ ادھار لینے کی حمایت کر سکتا ہے، پھر بھی تناؤ کے دوران کولیٹرل کے طور پر بری طرح ناکام ہو جاتا ہے۔

Coinbase پرائم کی منتقلی نے اپنے اطلاع شدہ وقت کی وجہ سے توجہ بھی تیز کر دی ہے۔ یہاں تک کہ صرف اس سے کوئی نتیجہ اخذ کیے بغیر، اس ترتیب نے قرض دہندگان کو پوزیشن کے ارد گرد ہم منصب کے خطرے کے لیے زیادہ حساس بنا دیا ہے۔ $WLFI کوالٹرل کو قبول کرنے والے ڈولومائٹ پولز میں دیے گئے مستحکم کوائن والے صارفین کے لیے، یہ بحث تیزی سے پیداوار سے وصولی کی طرف منتقل ہو گئی ہے۔