2.5T 美元的加密市场遭遇全球流动性激增——这种融合将导致……

流动性驱动风险资产，无论宏观还是微观趋势，条件都越来越有利。

从历史上看，主要的流动性注入与强大的加密货币设置同时发生。逻辑很简单：经济增长疲软时期往往会推动美联储采取更宽松的货币政策。

在此背景下，近期 150 亿美元的美国国债回购规模创下历史新高，预计将推动市场势头。

也就是说，流动性故事并不仅仅停留在政策层面。宏观方面，全球M2货币供应量再创历史新高，表明“系统性”流动性持续扩张。

从历史上看，M2 的上升先于加密货币领域表现强劲的时期，其中边际流动性发挥着巨大作用。

资料来源：StreetStats

总而言之，150 亿美元的国债回购和全球 M2 的扩张表明宏观层面的流动性状况有所改善。

从技术角度来看，这些类型的流动性通常与强劲的加密货币流入保持一致，从而强化了看涨背景。

值得注意的是，类似的趋势现在正在基本层面上出现。据 DeFiLlama 称，稳定币总供应量已达到 3200 亿美元的历史新高，凸显了整个加密生态系统的链上流动性不断增长。

这些流量加强了整个行业的扩张，使第一层网络重新成为焦点。

在这种背景下，加密货币最近的上涨看起来并不像是侥幸。随着技术和基本面开始趋于一致，价格走势似乎受到流动性状况改善而非短期投机的支撑。

那么，这是否会导致加密货币市值回到 3 万亿美元区域呢？

流动性扩张但流动不均匀

迄今为止，这些流动性注入对加密货币市场的影响非常显着。

从技术角度来看，加密货币总市值已连续三周上涨，本周已上涨超过 6.5% 至 2.5 万亿美元。

这是现在第二次尝试突破关键阻力位，该阻力位在 3 月中旬反弹期间拒绝了价格走势。那么，突破终于发生了吗？

据 AMBCrypto 称，这就是最近的 CryptoQuant 报告的相关之处。比特币 [$BTC] 与标准普尔 500 指数之间的差距正在扩大，标准普尔指数触及 7,020 点以上的新高。

事实上，这种弱相关性，或者说可能与股市脱钩，是 2020 年以来持续时间最长的。

来源：CryptoQuant

CryptoQuant 指出，这种差异反映了加密货币领域相对较弱的势头。

从技术角度来看，对比更加明显。尽管 $SPX 和纳斯达克指数均创下历史新高，但 $BTC 和以太坊 [ETH] 等主要加密资产仍较各自峰值下跌 40% 和 52%。

这一差距凸显了当前股票和加密货币之间表现的不平衡。

在此背景下，当前的流动性环境可能会进一步扩大分歧，使加密货币表现相对不佳。

如果这种趋势持续下去，比特币可能会进一步落后，削弱当前周期的强度。在这种情况下，称其为“非投机”周期还为时过早。

最终总结

全球流动性扩张继续支撑加密货币市场的结构性看涨背景。

BTC 与 SPX 脱钩的扩大表明资本轮动有利于股票而不是加密货币，引发了对近期周期强度的质疑。