亚马逊 (AMZN) 股价在第一季度盈利强劲后下跌—

亚马逊第一季度的业绩令人印象深刻，但股东们并没有庆祝。继周三晚间盘后交易中最初反弹后，AMZN 股价在周四交易时段下跌约 1.4%。 Amazon.com, Inc.、AMZN 总体数据显得异常出色。这家电子商务和云计算巨头的调整后每股收益为 2.78 美元，营收为 1,815 亿美元。分析师此前预计每股收益仅为 1.63 美元，销售额为 1,773 亿美元。云计算领域成为人们关注的焦点。亚马逊网络服务产生了 376 亿美元的收入，同比增长 28%，超过了分析师平均预期的 369 亿美元。首席执行官 Andy Jassy 强调这是 AWS 15 个季度以来最强劲的增长速度。然而周四的市场反应揭示了投资者的怀疑。令人担忧的主要驱动因素集中在基础设施支出。亚马逊第一季度向财产和设备投资了 442 亿美元，比去年同期的 250 亿美元投资大幅增加。这种激进的支出活动严重压缩了自由现金流，过去 12 个月的自由现金流骤降至仅 12 亿美元，比上一年下降了 95%。该公司维持 2000 亿美元的全年资本支出预测，美国银行分析师 Justin Post 对此表示乐观。他将目标价从 298 美元上调至 310 美元，同时维持买入建议。亚马逊报告的 303 亿美元净利润中很大一部分来自与其 Anthropic 股份相关的 168 亿美元税前估值收益。排除这一非营业收益，调整后每股收益约为 1.56 美元，低于 Zacks 共识的 1.60 美元。这些会计驱动的盈利增长通常会引发机构投资者的谨慎态度。当表面结果看起来很出色，但运营基本面呈现出更加微妙的情况时，获利回吐往往随之而来。第二季度的预测也令人失望。亚马逊预计营收在 1940 亿美元至 1990 亿美元之间，超出华尔街 1890 亿美元的预期。然而，营业收入指导范围为 200 亿美元至 240 亿美元，中间值为 220 亿美元，略低于 227 亿美元的共识。人工智能基础设施投资占据主导地位。 4 月 20 日，亚马逊透露，Anthropic 承诺在未来十年内为 AWS 支出超过 1000 亿美元，其中包括承诺使用高达 5 吉瓦的亚马逊专有 Trainium 芯片。 Jassy透露，亚马逊已为其Trainium芯片平台累积了超过2250亿美元的收入承诺。该公司本周还扩大了与 OpenAI 的合作，将 OpenAI 的模型和 Codex 代理集成到 AWS 产品中。在此公告之前，微软和 OpenAI 最近决定解除其独家合作伙伴关系。 Cantor Fitzgerald 分析师 Deepak Mathivanan 指出，“人工智能收入带来的 AWS 加速仍处于早期阶段”，并强调季度业绩“有很多值得称赞的地方”。今年迄今，AMZN 股价已上涨约 12%，大幅超过标准普尔 500 指数同期 4.7% 的涨幅。亚马逊第一季度营业利润率达到创纪录的13.1%。