美国银行家协会敦促银行在参议院加价之前反对《数字资产市场清晰度法案》中的稳定币收益率漏洞

在参议院银行委员会坐下来讨论《数字资产市场清晰度法案》的三天前，美国银行家协会向全国每一位银行首席执行官发出了相当于危机信号的信号：游说参议员，否则就会眼睁睁地看着数万亿存款流失。

ABA 于 5 月 11 日发出的信函针对的是该法案中批评者称之为“稳定币收益率漏洞”的一项具体条款。简单来说，这是一种例外，允许稳定币发行者向持有者支付类似利息的回报，传统银行将其视为存在的竞争威胁。加价定于 5 月 14 日进行，银行游说团体有大约 72 小时的时间进行辩护。

银行到底害怕什么

银行业引用的数字并不小。财政部预测表明，如果允许稳定币发行人提供收益，高达 6.6 万亿美元的存款可能会从传统银行转移。一个银行集团联盟围绕一个更具体的主张团结起来：产生收益的稳定币可以减少对消费者和企业的贷款超过 20%。

由首席执行官 Rob Nichols 领导的 ABA 将此视为消费者保护问题，而不是地盘争夺战。该观点认为，在没有银行必须维持的相应监督、资本要求和 FDIC 保险的情况下，不应允许在传统监管范围之外运营的非银行稳定币发行人提供有效的储蓄账户式回报。

硬币的另一面

Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 认为，银行的担忧被夸大了。他的立场是：银行业在早期的立法草案中成功推动禁止稳定币的被动收益，天并没有塌下来。现在他们又回来了，认为任何收益率规定都将是灾难性的。

还有一种相互竞争的经济分析使情况变得更加混乱。尽管财政部预计存款将大量外流，但据报道，经济顾问委员会声称收益率禁令的影响微乎其微。行政部门的两个部门无法就这项规定是否很重要或几乎没有达成一致。

游说历史

自 2025 年底以来，银行一直积极反对稳定币收益率规定，当时综合数字资产立法的早期草案首次在国会流传。 《数字资产市场清晰度法案》旨在为数字资产创建一个全面的监管框架，定义哪些代币是证券，哪些是商品，以及如何监管各种加密活动。

参议院银行委员会 5 月 14 日的加价是修正案提出、辩论和投票的地方。如果银行业游说团体能够说服足够多的委员会成员在该法案提交参议院全体会议之前取消或修改收益率条款，那么他们无需进行全体投票即可赢得这一轮。

这对投资者意味着什么

对于加密货币投资者和稳定币持有者来说，风险是有形的。如果产生收益的稳定币得到法律认可，它可能会将稳定币从一种简单的交换媒介转变为更接近于储蓄产品的东西，从而推动 Circle、Tether 等发行者以及任何构建收益基础设施的协议的发展。如果银行游说团体成功地取消了这一规定，稳定币仍然对交易和支付有用，但无法在收益率上与银行存款直接竞争。