Anthropic IPO前链上市值跃升至1.2万亿美元，首次超过OpenAI

Anthropic 的代币化 IPO 前股票现在意味着 1.2T 美元的估值（高于 OpenAI），这表明链上市场如何在任何 IPO 之前领先于后期人工智能定价。

2026 年 2 月，Anthropic 以 3800 亿美元的投后估值完成了 G 轮融资，由 GIC 和 Coatue 领投，已跻身私人科技公司的超级精英行列。从那时起，二级交易呈抛物线式增长。 Forge Global 首席执行官凯利·罗德里克斯 (Kelly Rodriques) 表示，Anthropic 股票目前的易手价格意味着其估值“约为 1 万亿美元门槛”，而 OpenAI 在同一平台上的交易额接近 8800 亿美元。这种反转（人择高于 OpenAI）在三个月前并不存在，这标志着投资者对哪个实验室将主导人工智能周期下一阶段的预期发生了急剧逆转。

链上市场进一步发展。正如 crypto.news 在最近一篇关于 Anthropic 首次公开募股前代币化的文章中所报道的那样，自 2025 年 10 月以来，Jupiter 的 Prestocks 场所对代币化 Anthropic 的估值已达到 1 万亿美元以上的水平，估值已上涨 733%。5 月初的新一轮需求延续了这一涨势，《Kobeissi Letter》分享的数据显示，Anthropic 的 IPO 隐含价值达到 1.2 万亿美元，一周内增长了 20%在大约七个月的活跃链上交易中接近 900%。这些代币化工具由 SPV 对 Anthropic 股票的敞口以 1:1 的比例提供支持，为投机者提供了实时代理，了解如果该公司今天上市的话，公开市场可能对该公司进行定价。

相比之下，OpenAI 最近一次被广泛引用的私募股权市场价值约为 852-8800 亿美元，一些大型投资者悄悄质疑这一水平是否充分反映了执行风险、治理噪音以及来自 Anthropic 和复兴的 Google DeepMind 的激烈竞争。在更深入的解释中，crypto.news 认为，链上 IPO 之前的部分越来越像后期人工智能估值的价格发现实验室，Anthropic 的 Jupiter 定价反馈到 Forge 报价中，反之亦然，形成了一个循环，激进的加密货币原生期望渗入 TradFi 二级平台并再次返回。

OpenAI 在人工智能估值竞赛中（暂时）被废黜

标题的转变就其简单性来说是残酷的：在链上和链下交易其股权替代品的市场上，Anthropic 现在的定价比 OpenAI 的价值更高。 Business Insider 最近指出，Anthropic 对 Forge Global 的估值徘徊在 1 万亿美元附近，高于 OpenAI 的 8800 亿美元，而 LinkedIn 跟踪 Jupiter 和 Forge 数据的帖子指出，Anthropic 已“正式突破 1 万亿美元”，并与 OpenAI 和 SpaceX 一起成为唯一达到这一目标的私营公司。 Koheissi 的最新更新将这一隐含价值推至 1.2 万亿美元，一些社交指标和 Instagram 细分甚至浮动快照，其中 Anthropic 的隐含价值暂时达到 1.5-1.6 万亿美元，具体取决于使用的链上系列和外汇假设。

在早些时候的报道中，crypto.news 强调了 Anthropic 对 Jupiter Prestocks 的定价往往会导致 Forge Global 和 Hiive 等 TradFi 平台的修正，后者最近以每股接近 849 美元的股价为基础，对该公司的估值约为 8510 亿美元——已经远远高于官方的 G 轮大关。 “最后一轮”和“实时市场”之间的差距现已消失。链上市场实际上是在说：这不仅仅是另一个十角兽；它是另一个十角兽。它是一只准巨型股，其隐含价值可与尚未提交 S-1 的前十大上市科技公司相媲美。

对于 OpenAI 来说，光学很重要。正如 Crypto.news 对 OpenAI 估值波动的分析所指出的那样，该实验室自己的一些投资者已经开始担心，相对于 Anthropic 更以 API 为中心、以安全为品牌的方法，该实验室进军企业 SaaS 和更封闭的许可模式可能会缩小其上行空间。随着二级估值的差异现在扩大（而不是缩小），这些疑虑只会加剧，特别是随着收入数据泄露，显示 Anthropic 在较小的资本基础上正在赶上，或者在某些快照中甚至超越 OpenAI 的营收。

代币化的 IPO 前市场作为人工智能估值引擎

总体数据背后是结构性转变：代币化的 IPO 前市场正在成为投资者对后期人工智能风险进行定价的核心。在 Jupiter 的 Prestocks 上，Anthropic 风险敞口被包装到代币中，这些代币代表了持有基础股票的 SPV 的债权，让加密货币交易者可以全天候进行买卖和对冲。这种结构为技术上全球性、散户密集型的受众提供了一个杠杆，可以利用曾经是专业二级基金和人脉广泛的家族办公室的专属领域。

Crypto.news 一直在更广泛的代币化私募股权和人工智能系列中跟踪这一点，认为 24/7 流动性、无需许可的访问和高社交病毒性的结合可以产生比传统二级平台更快、更具反射性的重新定价。 Anthropic 从 3800 亿美元转向