Apyx 的 STRC 抵押稳定币经历了短暂的脱钩。协议说它是一个功能，而不是错误

稳定币脱钩是加密货币熊市的一个反复出现的特征。最新的候选者是 apxUSD，Apyx 协议的首选股权支持稳定币。

根据 CoinMarketCap 的数据，随着市场领头羊比特币在过去 24 小时内大幅下跌，一度跌至 63,000 美元以下的低点，apxUSD 一度跌至 93 美分，偏离了 1:1 的美元汇率。

该稳定币主要由数字资产财务公司发行的优先股支持，特别是 Strategy 的 STRC 股票，其面值为 100 美元。

该协议购买这些股票，收取他们支付的股息，并将收益分配给链上持有者。储备篮子还包括短期美国国债和现金等价物，以确保流动性并降低集中风险。

Apyx 运行一个双代币系统。 apxUSD 是基础稳定币，设计价格为 1 美元，不支付收益；存入 apxUSD 的持有人将收到 apyUSD，这是一种产生收益的储蓄代币，通过从基础优先股流入的股息来累积回报。

也就是说，由于优先股占这些储备的大部分，因此稳定币会受到基础股票波动性的影响。因此，当 STRC 的交易价格低于 100 美元面值时，apxUSD 储备的市值就会下降，从而导致二级市场上稳定币的波动。

根据 Apyx 的说法，这并不是一个非凡的发展。

“这不是一个错误，这是由优先股而不是现金存款支持的稳定币的预期行为。了解 STRC 风险状况及其均值回归历史的持有者应该将这些事件视为正在经历正常周期的资产类别，而不是挂钩被破坏的证据，”该协议在详细的 X 帖子中指出。

它解释说，其挂钩稳定性模型具有多层来吸收压力。优先股具有允许发行人提高股息率的结构特征，从而吸引对股票的需求，随着时间的推移将其价值提升到票面价值。

根据 Apyx 的说法，Strategy 历来都使用过这个杠杆。请注意，自去年 8 月以来，STRC 的交易价格已四次低于面值，每次交易结束时价格都会反弹至 100 美元。

除此之外，Apyx 表示其抵押品价值超过了稳定币的流通供应量。这种缓冲有助于在支持资产对挂钩产生有意义的影响之前吸收按市值计价的回撤。

“用户可以通过应用程序仪表板实时比较抵押品头寸与 apxUSD 供应量，”它表示。

这一解释出现之际，市场参与者对短暂的脱钩感到恐慌，一些人表示持续的波动可能会动摇投资者的信心。

人们还担心 Morpho 贷款市场会出现级联清算，但 Apyx 表示，这些基本上都是错误的。该公司表示，其主要 apyUSD/apxUSD Morpho 市场是由应计股息驱动的，而不是 STRC 的现货价格，这意味着 STRC 的波动不会影响预言机并触发清算。