在与 IBM 合作并推出首款数据中心芯片后，Arm Holdings (ARM) 股价飙升

IBM (IBM) 目前股价为每股 241.49 美元。 Arm Holdings (ARM) 定价为 149.02 美元。国际商业机器公司 (International Business Machines Corporation)、IBM Arm 和 IBM 于周四公布了一项重大战略合作，合并各自的技术能力，开发专为人工智能和数据密集型业务应用程序量身定制的双平台硬件解决方案。该联盟利用了 IBM 既定的安全框架和操作可靠性以及 Arm 的节能处理器架构。合作路线图包括扩展 IBM 基础设施中 Arm 原生应用程序的虚拟机兼容性、增强 AI 任务的计算性能以及培育统一的软件平台。最终目标是为企业客户提供更具适应性和可扩展性的计算解决方案。然而，Arm 本周发布了一项转型公告，引起了人们的关注。在“Arm Everywhere”会议上，这家半导体架构师推出了首款内部开发的 CPU，正式进军数据中心处理器市场，这代表着该公司运营战略的根本性转变。这款 136 核芯片被称为 AGI CPU，采用台积电先进的 3 纳米制造技术制造。它专为现代人工智能计算需求而设计，将 Arm 定位为服务器处理器领域的直接竞争对手，公司预测该领域的市场价值到十年末将超过 1000 亿美元。这代表了一次有意义的战略演变。从历史上看，Arm 一直保持着一种简单的业务方法：设计芯片架构，将设计许可给合作伙伴，并产生特许权使用费收入。该公司现在寻求通过生产自己的芯片来占据硬件市场经济的更大份额。执行领导层勾勒出雄心勃勃的长期财务蓝图：目标是到 2031 财年实现约 150 亿美元的直接芯片销售和约 250 亿美元的综合收入。无论这些预测是否完全实现，它们都强调了从知识产权许可过渡到实体产品分销时可实现的大幅市场扩张。这一战略时机似乎是经过精心计算的。中央处理单元在大规模人工智能计算集群中重新占据主导地位，特别是在推理操作、工作负载编排和控制平面功能方面。 Arm 的价值主张强调卓越的能效作为竞争优势，管理层断言新兴的代理人工智能应用将扩大对节能架构的需求。 Meta 是 AGI 处​​理器的主要客户和协作开发合作伙伴。 OpenAI、Cloudflare 和 SAP 也被列为初始采用者和忠实合作伙伴。这些早期客户名单缓解了将新型芯片引入成熟、竞争激烈的市场时通常遇到的实施挑战。 IBM 的合作提供了互补的战略价值。 AGI CPU 并没有蚕食 Arm 的特许权使用费收入流，而是两条业务线似乎同时运营——将芯片销售建立为现有许可基础之上的增量收入层。 Arm 的知识产权使用费收入预计在未来几年将以约 20% 的复合年增长率增长。在 Nvidia 的 Grace 和 Vera 处理器系列、定制超大规模芯片设计以及对 AI 优化网络组件日益增长的需求的推动下，数据中心类别有望成为该公司的主导版税细分市场。 IBM 将于 4 月 22 日发布季度财报，华尔街预计每股收益为 1.80 美元，营收为 156 亿美元。该股维持买入评级共识，平均价格目标为 282.06 美元，尽管最近 BMO Capital 和 JP Morgan 的下调表明分析师近期持谨慎态度。 ARM 股票的市盈率接近 130 倍，大大超过半导体行业约 30 倍的市盈率中位数。 TipRanks 追踪显示，华尔街分析师给出了 21 条买入建议、3 条持有评级和 1 条卖出评级，建立了 174.68 美元的 12 个月共识目标，较目前估值水平有约 17% 的升值潜力。