在 Cramer 的认可和创纪录的盈利之后，ARM Holdings (ARM) 股价飙升 15%

当 Jim Cramer 本周在 X 上发表有关 ARM Holdings 的简洁信息时——“ARM 真是一匹马”——引起了市场的关注。来自通过慈善信托公开披露所有权的人，这四个字的背书很有分量。 Cramer 并不羞于表达他对 ARM 的信念。一月份，他敦促 CNBC 观众增持股票，认为估值没有跟上现实，并引用人形机器人作为催化剂，使公司的财务状况变得“巨大”。这不是一般性的炒作——这是一个有针对性的投资论点。 Arm Holdings plc 美国存托股票，ARM 股票在最近登记时的易手价格接近 223 美元，接近 239.50 美元的 52 周最高点。今年迄今为止的业绩显示 ARM 的业绩在 2026 年大约翻了一番。克莱默的认可之所以引起共鸣，正是因为 ARM 的基本业务业绩证明了这种热情是合理的。 2026 财年总收入达到 49.2 亿美元，较上年增长 23%。这是连续第三年增长超过 20%。 3 月份季度的非 GAAP 每股收益达到创纪录的 0.60 美元，超过了华尔街预期的 0.58 美元。美国银行的研究强调数据中心收入每年增长超过 100%。二月份，首席执行官雷内·哈斯 (Rene Haas) 直言不讳：“我们的数据中心业务正在爆炸式增长。”这一转变代表了 ARM 发展的核心。最初的智能手机知识产权许可模式正在迅速转变。哈斯现在预测，数据中心将在几年内取代智能手机，成为公司的主要收入来源。 3 月 24 日是一个分水岭，当时 Haas 推出了 ARM 35 年来前所未有的产品：该公司自己的芯片。该芯片被称为 AGI CPU，针对超大规模数据中心的人工智能推理工作负载。管理层预计，到 2031 年，该单一产品线的年收入将达到约 150 亿美元，大约是 ARM 2025 年总收入的六倍。 Haas 概述了公司总收入在同一时间范围内达到 250 亿美元的路径。与发布会同时宣布的战略合作伙伴包括 Meta、OpenAI、Cloudflare 和 SK Telecom。该交易时段股价飙升 16%。分析师的评级紧随其后。 Sanford C. Bernstein 最初的评级为跑赢大盘，目标价为 300 美元。 Rosenblatt 将目标价上调至 270 美元。 TD Cowen 涨至 265 美元。在 27 名分析师中，20 名维持买入同等评级。该估值存在风险——ARM 的交易价格约为过去 12 个月收益的 265 倍——并且存在复杂性。多家律师事务所已针对司法部对 ARM 许可做法进行反垄断调查的报告发起了证券欺诈调查。在第四季度财报电话会议上，哈斯还指出，智能手机专利费疲软继续给近期业绩带来压力。内幕交易也持续存在。 Haas 在 4 月份通过预定的 10b5-1 交易安排剥离了约 150 万美元的股票。董事 William Abbey 在 5 月份出售了价值 149 万美元的资产，也是通过一项与股权补偿的纳税义务相关的预先安排的计划进行的。 Stock Analysis 的 39 名分析师达成共识，给予买入评级，平均目标价为 229 美元，基本与当前交易水平一致。