英国央行贝利警告美国稳定币可能会在危机中破坏英国的稳定

英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）对一种令任何金融监管机构失眠的情况发出警报：危机驱动下的美国稳定币资本在没有明确赎回支持的情况下蜂拥涌入英国。

兼任金融稳定委员会主席的贝利警告说，在金融压力时期，美国发行的、赎回机制不完善的稳定币可能会涌入英国等司法管辖区。这种担忧并非理论上的。这就是央行行长们毕生致力于预防的跨境传染风险。

赎回问题

贝利特别担心的是当全球市场遭遇动荡时会发生什么。持有赎回保证较弱的美国稳定币的投资者可能会急于将这些资产转换为以其他货币计价的资产，或者将其存放在他们认为更安全的司法管辖区。英国作为世界上最大的金融中心之一，正好位于这些潜在资本流动的路径上。

风险不仅仅与稳定币本身有关。这是关于连锁反应的。突然的大规模资本流动可能会扭曲汇率，导致国内市场流动性紧张，并造成波动。

英国自己的稳定币剧本

不过，贝利不仅仅将矛头指向大西洋彼岸。英格兰银行正在积极为以英镑计价的稳定币建立全面的监管框架，旨在避免他在美国版本中指出的确切问题。

拟议的英国框架将创建一个双监管模式。被认为具有系统重要性的稳定币将由英格兰银行和金融行为监管局联合监管。

也许英国计划中最重要的内容是：在英国运营的系统性稳定币发行人将获得英格兰银行的流动性便利。这是央行确保当每个人都涌向出口时，门后确实有钱的方式。

为什么这对英国以外的地区很重要

贝利作为英国央行行长和金融稳定委员会主席的双重身份使这些警告变得异常重要。金融稳定委员会协调二十国集团经济体的金融监管。

时机值得注意。美国一直在制定自己的稳定币立法，国会通过了《天才法案》等法案，以建立对以美元计价的稳定币的联邦监管。但美国的做法和英国的做法似乎存在重大分歧，特别是在危机期间会发生什么的问题上。

美国稳定币市场令其他所有司法管辖区相形见绌。 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 共同代表了全球稳定币交易量的绝大多数，并且两者均以美元计价。如果贝利所说的这些工具可能成为跨境不稳定的载体是正确的，那么其影响将远远超出英国范围。