银行业挑战白宫关于稳定币利息支付的报告

4 月 8 日，白宫发布了一份长达 21 页的综合分析报告，得出的结论是，禁止稳定币收益对传统银行贷款活动的影响微乎其微。据经济顾问委员会称，实施此类禁令将使银行贷款增加约 21 亿美元，相对于现有 12 万亿美元的贷款组合仅增加 0.02%。 ABA 经济团队的新分析——CEA 研究了关于稳定币“收益”和社区银行的错误问题。真正的问题是允许收益率是否会鼓励存款外逃并损害经济增长。阅读此处：https://t.co/z7IShwNaHH pic.twitter.com/OIjQvjtGij — 美国银行家协会 (@ABABankers) 2026 年 4 月 13 日此外，分析确定，如果产量禁令生效，消费者将损失约 8 亿美元的收入。白宫经济分析师得出的结论是，鉴于目前的市场动态，稳定币利息支付对大量存款迁移构成的威胁微乎其微。美国银行家协会迅速反驳，声称联邦分析审查了错误的核心问题。 ABA 认为，政策制定者应该调查允许产生收益的稳定币不受限制地扩张的后果，而不是分析禁令的影响。 ABA 首席经济学家 Sayee Srinivasan 和银行研究副总裁王一凯强调，计息稳定币对传统银行存款构成了直接竞争威胁。他们强调了以国债和类似安全工具为抵押的支付稳定币的预计市场潜力为 1 万亿至 2 万亿美元。美国银行协会的主要担忧并不集中在系统性银行稳定性上。相反，人们的担忧集中在规模较小的区域和社区银行机构可能无法承受突然提款的情况。即使假设整个银行业的总存款水平保持不变，资本也可能从规模较小的机构流向规模较大的银行。这种变化将迫使社区银行获得更昂贵的资金来源或提高自己的存款利率。社区银行机构融资支出的增加可能会导致当地家庭、小企业和农业经营的贷款能力下降。这些借款人群体在很大程度上依赖于以关系为导向的贷款机构，而不是主要的国家银行机构。白宫的分析认为，当消费者将资金转移到稳定币时，发行实体会将这些储备投资于国债和货币市场工具。这一机制将大部分资本回流至银行生态系统，维持相对稳定的总存款水平。美国律师协会反驳说，这种系统性视角忽视了单个机构层面的影响。无论更广泛的系统均衡是否持续，存款损失仍然会对社区银行造成损害。 2025 年颁布的《GENIUS 法案》为支付稳定币建立了首个联邦监管框架，并纳入了禁止发行人直接向代币持有者分配收益的条款。不过，这些限制并不适用于第三方中介平台。 Coinbase 目前通过分配储备收益的安排向平台用户提供 USDC 奖励，其功能类似于高收益存款账户。拟议的《澄清法案》的某些迭代将通过阻止中介机构转移收益来消除这种机制。 ABA 认为，政策制定者必须保留收益率禁令，作为一项保护措施，确保稳定币仍仅限于支付功能，而不是演变成联邦保险存款的替代品。 ABA 会员包括摩根大通、高盛和花旗集团等主要金融机构。目前的数据显示，超过 80% 的稳定币交易发生在离岸市场，某些稳定币发行人持有的美国国债数量超过了一些主权国家。