Benchmark 重申 BTDR 股票 27 美元的目标价，称 Bitdeer“相对便宜”

Benchmark Equity Research 重申了对 Bitdeer Technologies 的“买入”评级和 27 美元的目标价，理由是随着比特币矿商向 AI/HPC 基础设施转型，该股有重新评级的潜力。

以 Mark Palmer 为首的分析师在周四的一份报告中表示，继 Hut 8 (HUT) 宣布在 Beacon Point 达成一项 352 兆瓦人工智能数据中心交易后，Bitdeer 股价 (BTDR) 周三飙升近 21%，凸显了投资者对混合比特币挖矿/人工智能公司的热情。

考虑到这一点，尽管 BTDR 拥有类似的电源接入、垂直集成和专有芯片开发能力，但其预期 EV/收入的“相对便宜”为 4.5 倍。

Benchmark 表示，截至 3 月底，Bitdeer 的 AI 云 ARR 达到 4300 万美元，环比增长 105%，管理层表达了 AI 代理和企业工作负载的强劲需求。

Benchmark 写道：“在新兴的混合比特币挖矿/AI-HPC 股票子行业中，许多最著名的名字已经对人工智能的热情‘痴迷’，尽管 BTDR 拥有投资者现在在其他地方积极奖励的一些相同的基本要素，但它的价格仍然相对便宜：大规模电力接入、垂直整合的基础设施和日益复杂的专有芯片开发能力。”

值得注意的是，BTDR 继续推进其专有的 SEALMINER A4 挖矿芯片路线图，3 月份自挖矿算力达到 69.5 EH/s。

Benchmark 指出：“该公司的垂直整合战略减少了对第三方 ASIC 供应商的依赖，同时允许其将采矿生态系统中历史上其他地方捕获的硬件经济内部化。”

Bitdeer 3 月份生产了 661 BTC，管理的总算力约为 78 EH/s。 The Block 此前报道称，这一数字使 Bitdeer 成为总计算量最大的矿商，领先于 MARA。

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也就是说，Benchmark 将 Bitdeer 2026 年第一季度的收入预期从 2.327 亿美元下调至 1.897 亿美元，“以更好地反映比特币挖矿条件恶化”和电力成本上涨。这相当于调整后的 EBITDA 为 2210 万美元，调整后的摊薄每股亏损为 0.31 美元。