Bernstein 引用了Figure Technology 股票的 4T 代币化信贷机会

伯恩斯坦表示，过去一个月，Figure Technology Solutions 的股价上涨了近 10%，但随着该公司不再局限于金融科技贷款机构，该公司的股价似乎仍然被低估。

在周二的研究报告中，该公司重申了对Figure (FIGR)的“跑赢大盘”评级，目标价为67美元，意味着较当前水平上涨约67%，并维持了之前的展望。

图科技解决方案（FIGR）股票。资料来源：雅虎财经

Bernstein 的论文重点介绍了 Figure 从房屋净值信贷额度 (HELOC) 发起者向涵盖区块链基础设施和人工智能驱动的信贷市场的更广泛平台的转变。

这种转变的一个关键部分是代币化——在这种情况下，将贷款转换为可以实时结算的可交易链上资产。 Bernstein 估计代币化信贷的潜在市场约为 4 万亿美元，这使得 Figure 能够利用比传统 HELOC 贷款大得多的机会。

该说明还指出了强劲的势头。 4 月份贷款额达到 13.4 亿美元，同比增长 108%，连续第二个月超过 10 亿美元。伯恩斯坦预计这种增长将持续下去，预计贷款总额将从 2025 年的 84 亿美元攀升至 2027 年的 165 亿美元。

相关：RedStone 推出结算层以解决 DeFi 借贷中的 RWA 流动性缺口

代币化信贷市场可以广泛吸收

Bernstein 对 4 万亿美元潜在市场的估计是指多个贷款类别的年度信贷发放总量，这些贷款最终可能作为代币化资产转移到链上。

其中包括抵押贷款、汽车贷款、房屋净值信贷额度和小企业贷款等贷款——Figure 正在将这些领域扩展到其核心业务之外。

代币化信贷市场。资料来源：RWA.xyz

可以肯定的是，代币化信贷仍然是更广泛的现实世界资产（RWA）市场的一小部分。然而，行业数据显示该行业目前估值约为 55 亿美元，凸显了当前的采用率与 Bernstein 概述的长期增长机会之间的差距。

其他项目已经在尝试将信贷引入链上。 Centrifuge 扩展了其去中心化金融平台，将代币化信贷和美国国债产品纳入新的区块链网络，旨在将机构级资产与 DeFi 流动性连接起来。

Figure 已通过其 Hastra 生态系统进入汽车贷款等领域，其中代币化信贷产品旨在接入去中心化金融和更广泛的区块链市场。

相关：加密货币商业：资本尚未达成共识