由于采矿作业可能停止，不丹抛售绝大多数数字储备，其加密货币持有量暴跌

不丹正在悄然结束政府有史以来最不寻常的比特币实验之一。

根据 Arkham Intelligence 的数据，不丹王国政府周四将约 319.7 美元的比特币转移到两个地址，价值 2268 万美元。大约 250 美元 BTC 进入了一个钱包，该钱包以前用于通过 Galaxy Digital 和 OKX 进行销售资金。另外 69.7 美元 BTC 被发送到一个新的、未标记的地址。

该交易是一系列持续销售的一部分，这些销售已经持续了一段时间。

2024 年 10 月，不丹持有约 13,000 美元的比特币，这些是通过该国主权财富基金 Druk Holding and Investments 运营的水力发电支持的采矿业务积累的。

这是主权比特币挖矿的概念验证。一个内陆小国，拥有廉价的可再生能源，没有需要保护的遗留金融基础设施，并且有一个愿意进行试验的主权财富基金。

从那时起，它的销量一直稳定。目前持有量为 3,954 美元 BTC，价值约 2.806 亿美元，18 个月内减少了 70%。 Arkham 数据显示，仅今年就有 2.157 亿美元的比特币从不丹的持有地址中转出，其中 1.626 亿美元进入了未贴标签的钱包。

抛售已加速进入市场，而几乎所有其他主要持有者都在做相反的事情。

Strategy 上周末以 3.3 亿美元的价格购买了 4,871 美元的 BTC，使其总数达到 766,970 美元。 3 月份，美国现货 ETF 吸收了约 50,000 美元的 BTC。以太坊基金会在一天之内质押了 9300 万美元的以太币，而不是出售。就连黄金支持的主权基金也在伊朗冲突期间增加了头寸。

不丹是唯一一个明显在清算的主权级别持有人。但还有一个问题是采矿作业本身是否仍在运行。

Arkham 数据显示，不丹上一次比特币流入超过 10 万美元是在一年多前。曾经利用自己河流的电力生产比特币的政府现在可能只是在花掉其积累的资金，而没有新的供应来取代它所出售的东西。

过去一周，Druk Holdings 尚未回复来自 CoinDesk 的多封电子邮件和电话，其中最新一封是在周五亚洲上午时段发送的。它尚未公开评论转让或其采矿业务的状况。

然而，经济学或许可以解释这种转变。

当难度较低时，不丹的采矿作业是可行的，比特币交易价格超过 90,000 美元。目前价格接近 71,000 美元，网络难度创历史新高，减半后区块奖励降至 3.125 美元 BTC，小规模主权挖矿的利润已大幅压缩。

使不丹的业务变得新颖的水力发电现在可能会通过出售给邻国印度的电力产生比比特币开采更多的收入，因为采矿硬件会随着每次难度调整而贬值。

选择出售而不是持有或开采是一个数据点，表明比特币对民族国家的叙事吸引力与通过长期回撤维持头寸的操作现实之间存在差距。

不丹剩余的 3,954 美元 BTC 现在小于 Strategy 在典型一周内购买的数量。这个曾经拥有从自己的山上开采出来的 13,000 枚比特币的王国现在正看着弗吉尼亚州的一家公司在五天内积累的比特币数量就超过了不丹的产量。

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