由于投资者忽视季度利润激增，蓝色巨人股价暴跌

国际商业机器公司周三发布第一季度业绩，其关键指标超出了分析师的预期。然而投资者并不买账。收盘后，由于市场聚焦于一项重大缺席——该公司年度预测的上修，该公司股价下跌约 7%。国际商业机器公司 (International Business Machines Corporation)、IBM 这家科技巨头公布的调整后每股收益为 1.91 美元，远远高于华尔街预测的 1.81 美元。季度销售额总计 159.2 亿美元，超出 156.2 亿美元的预期，较去年同期增长 9%。盈利能力也有所改善，净利润攀升至 12.2 亿美元（摊薄后每股 1.28 美元），而 2024 年第四季度为 10.6 亿美元（每股 1.12 美元）。从纸面上看，业绩看起来很稳健。 $IBM Q1’26 盈利亮点🔹收入：$15.92B（预计$15.61B）🟢；同比增长 9%🔹 调整后EPS：1.91 美元（预计 1.81 美元）🟢；同比增长 19%🔹 软件：$7.05B（预计 $7.04B）🟢；同比+11%🔹营业毛利率：57.7%；同比增长 110 个基点🔹 FCF：$2.22B（预计 $2.17B）🟢；同比上涨 0.3B 美元 财年指南：🔹… pic.twitter.com/ZUUCVFjgSm — Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 4 月 22 日 该公司的软件部门创造了 70.5 亿美元的收入，增长了 11%，略高于分析师预测的 70.2 亿美元。 IBM 于 2019 年以 340 亿美元收购的企业软件平台红帽 (Red Hat) 收入增长了 13%，高于上一季度 10% 的增幅。红帽性能的连续改善通常标志着积极的势头。然而，对红帽企业 Linux (RHEL) 的仔细检查揭示了新出现的挑战。首席财务官 Jim Kavanaugh 在财报电话会议期间强调了 RHEL 收入扩张放缓，并将减速归因于两个主要因素：2025 年底政府关闭后联邦政府合同活动减少，以及硬件供应链持续中断。 “RHEL 性能与整体企业硬件部署直接相关，”卡瓦诺在分析师讨论中解释道。执行团队表示，随着 2026 年剩余时间的到来，他们正在仔细监控供应链动态。该咨询部门带来了 52.7 亿美元的收入，同比增长 4%，但略低于 StreetAccount 预期的 52.8 亿美元。虽然这不是灾难性的，但这个小小的失误并没有提供任何积极的催化剂。关于前瞻性预测，IBM 重申了现有的全年目标：按固定汇率计算收入增长超过 5%，自由现金流改善 10 亿美元。首席执行官阿尔温德·克里希纳 (Arvind Krishna) 将本季度描述为“强劲的开端”，但该公司拒绝提高预期。首席财务官卡瓦诺正面回应了投资者的期望。 “从历史上看，我们没有根据第一季度的业绩提高年度指导，”他指出，并强调了管理团队的保守预测方法。 IBM 还对中东地缘政治的发展发表了评论，2 月 28 日，美国与伊朗爆发了敌对行动。令人惊讶的是，首席执行官克里希纳 (Krishna) 报告称，该公司第一季度在中东地区经历了数十年来最强劲的收入增长。 “中东地缘政治的发展对我们第一季度的业绩没有产生不利影响，”克里希纳表示。他认为 IBM 跨越多个地区、行业和企业领域的多元化客户群为抵御区域波动提供了弹性。该公司还在接近季度末时完成了对数据流平台提供商 Confluence 的收购。财报并未披露交易细节。 2026 年迄今为止，IBM 股价已下跌约 15%，反映出随着投资者努力应对人工智能对传统软件模型的潜在破坏，软件股票面临更广泛的压力。周三的季度报告并没有改变这种情绪。盘后下跌约 7% 后，该股股价跌至 235 美元，低于周三接近 252 美元的收盘价。