币安研究院将比特币疲软与标普 500 资本流入记录联系起来

币安研究院表示，比特币近期的疲软可能是由于资本转向一小部分热门美国股票主题所致。该公司认为，如果没有加密货币危机，这种压力往往是暂时的。

要点：

币安研究院表示，比特币 2026 年第二季度下跌 11%，追踪资本转向人工智能和能源。

芝加哥期权交易所离散指数触及 42，表明美股涨幅集中于少数板块。

币安研究院表示，如果没有加密货币危机，比特币通常会在 0-20 周内触底。

比特币与人工智能股票上涨竞争，芝加哥期权交易所分散指数触及 42

币安研究院表示，比特币的最新回调可能与加密货币特定的压力关系不大，而更多地与华尔街美国股市的拥挤交易有关。

币安的机构研究部门表示，资本正在被吸引到标准普尔 500 指数中的一组狭窄的强大主题中，而比特币则处于观望状态。该公司指出，芝加哥期权交易所分散指数已攀升至 42，为有记录以来的第三高水平。

高离散度读数表明市场收益主要集中在有限数量的股票或板块中。币安研究院表示，在当前周期中，投资者纷纷涌入人工智能、半导体、国防、能源和大宗商品。

这给比特币带来了一个简单但重要的流动性问题。当一些股票主题产生巨额回报时，资本就会追随这些交易。由于资金集中于股票，加密资产的流动性减少。然后，比特币将成为资金受害者，而不是疲软的根源。

资料来源：币安研究院

这种模式并不新鲜。币安研究院引用了过去的几个例子，当时股市剧烈波动与比特币下跌同时发生。

2015 年，资金流入 FAANG 股票和生物科技，而比特币则下跌 20%。 2016 年，防御性股票轮换与比特币下跌 18% 相匹配。 2018 年 FAANG 周期后期的强势和 ICO 的崩溃伴随着比特币下跌 68%。

同样的模式在 2022 年再次出现，当时能源股飙升，比特币下跌 50%。币安研究院还指出，2025 年第四季度，人工智能和半导体股票上涨超过 200%，而比特币则下跌 39%。

最新的压力较小，但仍然有意义。币安研究院表示，2026 年第二季度，人工智能、国防和能源领域的综合轮动导致比特币下跌 11%。

该公司将当前的背景描述为比特币最强大的多主题资本转移之一。成长资本正在进入人工智能基础设施和应用程序。地缘政治对冲资本正在流入国防和能源领域。通胀对冲需求正在转向大宗商品。

在这种情况下，比特币同时在多个方面争夺注意力。

尽管如此，币安研究院表示，历史表明可能出现反弹。在过去，当 Cboe 离散指数达到极端水平时，比特币通常会在 0 到 20 周内触底。在没有加密货币原生危机的情况下，中位数约为两周。

这种区别很重要。币安研究院表示，当前的低迷似乎并不是由重大的内部加密货币冲击造成的。该公司表示，如果疲软主要是由于资本暂时转向股票，那么一旦这些拥挤的交易降温，比特币可能会更快恢复。