随着市场进入新的“分配”阶段，比特币跌破 7 万美元

周二欧洲交易时段，比特币 ($BTC) 卖家占据主导地位，美元兑美元汇率自 4 月份以来首次跌破 70,000 美元大关。

分析师表示，由于抛售压力较大以及投资者意识到损失，比特币已进入另一个分配阶段。

要点：

随着短期持有者亏本出售以及外汇流入持续增加，比特币出现了新的分配。

加密货币市场情绪重新陷入“极度恐惧”，而现货比特币 ETF 则连续 11 天流出。

鲸鱼活动激增至 4 月份以来的最高水平，表明尽管市场整体疲软，但鲸鱼活动仍可能出现积累。

比特币持有者正在投降

随着美国与伊朗停火希望的消退，比特币价格跌破 70,000 美元，短期持有者 SOPR (STH-SOPR) 指标（衡量短期持有者卖出盈利还是亏损的指标）跌至 1 以下。

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目前为 0.98，显示出新的短期亏损实现，表明主要卖家是近期对不确定性做出反应的投资者，而不是长期结构性分布。

比特币：短期持有者 SOPR。来源：CryptoQuant

上图显示了 2 月初发生的类似情况，当时美国总统唐纳德·特朗普宣布征收 15% 的一揽子关税，尽管最高法院裁定其非法。随着联邦法律与总统权力之间的冲突，比特币价格升至 65,000 美元，不确定性加剧。

CryptoQuant 分析师 Rei Researcher 在周二的 QuickTake 报告中表示，同样的行为也出现在 6-12 个月的持有者群体中，“激活了潜在的卖出头寸”。

自 5 月份以来，6-12 个月的持有者群体（黄色柱）存入交易所的 BTC 数量不断增加，达到了 2025 年 10 月的水平，当时比特币达到了 126,000 美元以上的历史新高。此后，比特币价格一直处于长期下跌趋势。

该分析师表示，此时出现的巨大供应压力是“复苏势头的巨大障碍”，并补充道：

“这些交易所流入量需要被很好地吸收；否则，$BTC 将面临更深层次的回调。”

比特币交易所 SOPR 年龄范围。来源：CryptoQuant

此外，根据 Glassnode 的数据，比特币的已实现盈亏比（衡量链上币的已实现收益与损失之间的平衡的指标）已从上周的 -0.4 降至 -0.87，增长了 125%。

这家链上数据提供商在其最新的市场脉搏报告中表示：“这反映了抛售压力加剧的时期，市场参与者越来越愿意亏本出售所持股份，”并补充道：

“比特币正处于分布范围不断恶化的阶段。”

比特币实现盈亏比。来源：Glassnode

加密货币情绪再次降至“极度恐惧”

周二，加密货币恐惧和贪婪指数触及 23，回到 2 月初至 4 月底市场的“极度恐惧”读数。

该指数利用波动性、动量、交易量和社交信号来衡量市场情绪。低于 25 的分数表示“极度恐惧”或风险厌恶，而 26-49 则反映谨慎的定位或“恐惧”，较高的读数表明投资者信心改善或“贪婪”。

加密恐惧和贪婪指数。来源：Alternative.me

该指数跌破 25 之前，加密货币市场最近出现抛售，全球加密货币市值较上周下跌 7%，而比特币同期下跌 9.3%。

Farside Investors 的数据显示，过去 11 个交易日中，现货比特币交易所交易基金 (ETF) 也出现了一系列资金流出。 5 月 27 日，11 天的最大流出量为 7.334 亿美元。

现货比特币 ETF 流程图。资料来源：Farside 投资者

与此同时，其他分析师发现了比特币多头的其他乐观迹象。

链上分析平台 Santiment 在 Tuesday X 的一篇帖子中表示，随着比特币跌破 70,000 美元，“自 4 月 22 日以来，网络上的大多数交易价值都在 100,000 美元或以上”，并补充道：

“从历史上看，这是鲸鱼聚集的强烈迹象。”

$BTC 交易金额超过 10 万美元。资料来源：Santiment

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