随着需求减弱和鲸鱼抛售，比特币跌向 68,000 美元

周二，比特币跌向 68,000 美元，香港传统市场休市长周末，屡次跌破 70,000 美元附近，导致比特币市场很容易跌破。

此次下跌之前，价格再次突破 70,000 美元失败，一旦接近 65,000 美元至 73,000 美元区间的下限（自 3 月底以来就定义了交易区间），价格迅速下滑。盘中跌幅在该边界附近加速，凸显出当势头转变时支撑是多么的少。

这种平静并不是由强劲的需求驱动的。最近的 Glassnode 数据显示，即使价格回升，交易量仍疲软，链上活动也低迷，表明此举背后的参与有限。

与此同时，加密货币原生交易和流动性公司 Caladan 在给 CoinDesk 的一份报告中指出，需求趋势呈负增长，且大持有者持续分配，导致比特币依赖于宏观驱动的流动和衍生品定位，而不是基础广泛的积累。

结果是市场表面上看起来稳定，但如果这种平衡发生变化，结构就会脆弱。

这种脆弱性在衍生品市场中变得越来越明显。期权数据显示，交易者越来越多地为下行保护付出代价，隐含波动率保持在实际水平之上，这表明即使现货价格仍处于区间波动，投资者仍准备迎接更大幅度的波动。

早些时候接受 CoinDesk 采访的分析师指出，负伽玛设置低于约 68,000 美元，做市商可能会被迫在价格下跌时出售比特币，以对冲风险。

危险在于：这种动态可能会加速下跌，将逐渐的走势转变为更剧烈、自我强化的溃败，如果支撑位被打破，可能会将价格拖向 60,000 美元的水平。

预测市场也反映了类似的情绪转变。在 Polymarket，交易员预计 4 月份比特币交易价格为 65,000 美元或以下的可能性为 68%，而 80,000 美元等更高目标的可能性急剧下降。

总而言之，这些信号表明市场可能会保持平静，但前提是关键水平被打破。