随着新的 LTH 亏损进入市场，比特币长期持有者供应下降

尽管最近价格回升，但比特币长期持有者的供应仍显示出压力迹象。数据表明，随着进入长期状态的代币进入亏损状态，盈利动态发生了变化，从而影响了当前的链上指标。加密货币分析师 DarkFost 分享的最新市场数据表明，比特币长期持有者供应状况正在疲软。根据最新数据，只有 66.5% 的长期持有者供应仍处于盈利状态。该水平位于历史区间的下限附近。所有过渡到 LTH 类别的 BTC 持有者都处于亏损状态。 🔴 如今，长期持有者持有的供应量中仍能盈利的比例已达到 66.5%。与更广泛的历史范围相比，这是一个相对较低的水平。我们甚至已经达到了… pic.twitter.com/HFCFZisH2e — Darkfost (@Darkfost_Coc) 2026 年 4 月 23 日 在一条推文中，Darkfost 解释说，所有过渡到长期持有者类别的比特币持有者目前都处于亏损状态。这一转变反映了分类为长期供应所需的六个月持有门槛。十月份左右购买的硬币现在以不太有利的价格条件进入这一类别。因此，比特币长期持有者供应的盈利指标继续下降。即使比特币的价格呈上升趋势，长期供应的盈利百分比仍可能下降。出现这种情况是因为几个月前以较高的价格水平购买了新到期的资产。与此同时，该指标已接近负一标准差水平。这表明与过去的平均水平相比，当前的读数已接近负极端。从历史上看，这种水平出现在市场长期疲软时期。然而，早期的周期显示长期持有者面临更大的压力。随着时间的推移，这些缩减的严重程度逐渐减轻。这表明比特币长期持有者供应在市场周期中的反应方式发生了变化。六个月的成熟过程在当前比特币长期持有者供应趋势中发挥着核心作用。在进入这一类别之前，硬币必须保持大约半年不动。因此，目前的数据反映了六个月前的市场状况，而不仅仅是当前的定价。这种时间效应会造成盈利指标的滞后。随着在较高价格时期购买的代币到期，它们会亏损地进入长期供应。因此，即使在价格复苏阶段，比特币长期持有者的供应也显示出利润率下降。 Darkfost 指出，这种动态可能会持续下去，直到比特币重新回到六个月前的价格水平。在此之前，代币进入长期状态的流动将继续影响盈利数据。这会造成价格行为和链上指标之间的暂时脱节。与此同时，最近几个交易日市场状况并未出现进一步恶化。尽管压力依然存在，但数据表明损失稳定而不是加速。比特币长期持有者的供应仍然面临压力，但目前的趋势并不表明情况会恶化。这种模式与历史行为相符，即长期持有者吸收长期市场波动。尽管短期波动会影响情绪，但长期供应指标的演变更为缓慢。随着成熟周期的继续，比特币长期持有者的供应仍将受到过去价格环境的影响。未来盈利能力的转变将取决于价格复苏和网络内代币老化的时间。