主流银行的策略师预测，在比特币低迷之后，市场将转向有利于山寨币，以太坊有望大幅上涨。

渣打银行数字资产研究负责人杰弗里·肯德里克 (Geoffrey Kendrick) 认为，Strategy 前所未有的比特币清算标志着一个潜在的转折点，以太坊可能开始超越比特币。这一分析已在周二的简报中传达给机构客户。 Strategy最近出售比特币以使以太坊受益？ 👀 渣打银行的 Geoffrey Kendrick 这么认为。 “我认为昨天是 ETH 表现优于 BTC 的开始，”Kendrick 说。虽然出售的金额（32 BTC）“小得离谱”，但市场反应很能说明问题…… pic.twitter.com/am6ibXumBG — Yogita Khatri (@Yogita_Khatri5) 2026 年 6 月 2 日战略抛售了大约 250 万美元的比特币资产 — 这是该公司自 2022 年以来的首次撤资。根据 Kendrick 的说法，这笔交易为以太坊建立了有利的市场动态，这种动态可能会持续下去。在交易公开披露后，以太坊创下了 2024 年全年相对于比特币最重要的每日表现指标之一。在此期间，这种明显的波动仅发生了 23 次。比特币在盘中暴跌至约 68,000 美元，跌幅接近 5%。与此同时，以太坊维持在 1,900 美元以上的水平，同一时段内下跌了不到 2%。肯德里克认为，以太坊的价格走势未能捕捉到该网络的潜在实力。在最近的一份分析中，他将当前 ETH 价格与基本面的脱节与互联网泡沫破裂期间亚马逊的情况进行了类比——当时，尽管股票估值暴跌，但业务指标却有所改善。他的预测是，到年底，以太坊的价格目标将达到 4,000 美元。此外，Kendrick 预计 ETH/BTC 交易比率将在 12 月份下降至 0.04，这是 9 月份出现的一个阈值。在这种情况下，比特币将接近 67,300 美元，而以太坊将达到约 2,700 美元，较现值大幅升值 41%。肯德里克坚持认为，无论 Strategy 是否恢复比特币积累超过最近的销售量，他的前景都将保持坚定。他认为支持以太坊的基本市场结构已经发生了转变。以太坊目前的交易价格较年初至今下跌 22%，低于比特币同期的跌幅。尽管如此，肯德里克将这种相对弱势解释为即将发生的逆转创造了条件。肯德里克强调了维护以太坊和比特币储备的公司之间的一个关键区别。持有以太坊的实体有能力抵押其资产，通过网络验证参与产生收益。这一功能显着降低了清算持仓的压力。包括Strategy在内的比特币财务公司缺乏这种创收机制。他们不能纯粹通过资产保留来产生回报。 Kendrick 预测，与 Strategy 相比，以太坊财务公司最终将获得更高的市场净资产估值。大多数数字资产金库实体的 mNAV 最近都出现收缩，反映出更广泛的加密货币市场疲软。担任以太坊金库业务 Bitmine 董事长的 Tom Lee 强化了 Kendrick 的观点。他强调，以太坊的估值不足以代表其稳健的网络基本面。尽管市场普遍存在逆风，Strategy 和 Bitmine 仍保留了对其所选资产的收购计划。随着股权估值的走软，Strategy 已利用其首选的证券工具 STRC 为持续的比特币积累提供资金。