使用人工智能作为熊市逃生计划的比特币矿工刚刚迎来了新的竞争对手埃隆·马斯克

埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的 SpaceX 已将世界上最大的人工智能集群之一转变为商业计算产品，为竞相将自己重塑为人工智能基础设施公司的比特币矿工带来了新的挑战。

Anthropic 表示，已达成协议，将使用 SpaceX 位于田纳西州孟菲斯市的 Colossus 1 设施的全部计算能力，在一个月内为 Claude 制造商提供超过 22 万个 Nvidia 处理器和 300 兆瓦的新产能。

增加的容量帮助 Anthropic 将付费计划的 Claude Code 费率限制提高了一倍，取消了 Pro 和 Max 帐户的高峰时段使用上限，并大幅增加了开发人员对其 Claude Opus 模型的请求量。

该协议为 SpaceX 提供了一个重要的人工智能客户，因为它试图向投资者表明其基础设施的野心不仅仅局限于火箭和卫星。

它还直接进入了比特币矿商一直试图进入的市场：为人工智能公司提供数据中心电力的竞赛，这些公司对电力的需求速度快于电网的供电速度。

对于矿工来说，问题不再只是比特币的价格、网络难度或下一次减半。新的问题是，在将电力转化为人工智能收入的竞赛中，它们是否能够与科技巨头、neoclouds 和马斯克相关的基础设施平台竞争。

矿工转向计算

比特币矿工在过去的一年里一直在争论，他们的未来将更少地受到区块奖励的影响，而更多地受到供电站点、长期租赁和人工智能计算需求的影响。

2024 年比特币减半后，这种转变加速了，减半削减了支付给矿工的集体补贴，并收紧了本已困难的利润结构。

CoinShares表示，2025年第四季度是矿商自减半以来最困难的时期，因为比特币的价格调整和接近历史记录的算力将算力推至五年低点。

该公司表示，第一季度哈希价格进一步下跌至每天每 petahash 约 29 美元，这加大了使用旧机器和更高电力成本的运营商的压力。

因此，比特币挖矿经济推动一些公共矿工转向人工智能和高性能计算。

CoinShares 表示，到今年年底，上市矿商将有 70% 的收入来自人工智能，而目前这一比例约为 30%。该公司还表示，公共矿工已宣布到 2025 年和 2026 年初与超大规模企业和人工智能客户达成价值超过 700 亿美元的 GPU 托管和云服务协议。

这种转变已经在该行业的公司地图上清晰可见。像 TeraWulf、Core Scientific、Cipher 和 Hut 8 这样的 BTC 矿商已经越来越多地成为人工智能曝光和挖矿公司，其盈利仍然更直接地与比特币的价格和哈希价格相关。

权力成为贸易

与此同时，矿工的重心受到关注，因为人工智能需求暴露了矿业公司比大多数公司更了解的瓶颈：获得大规模电力。

人工智能开发人员需要芯片，但芯片只有在可以安装在具有电力、冷却和电网连接的设施中时才有用。这已将市场注意力转向能够支持密集计算负载的充满活力的站点。

区块链分析公司 Artemis 认为，人工智能贸易可能更多地是关于电力而不是芯片，并指出预计大约 50 吉瓦的 US>Core Scientific 和 TeraWulf 是隐藏在众目睽睽之下的人工智能基础设施公司。

与此同时，Artemis 指出，比特币矿机 AI 主题在过去一个月上涨了 56%，领先于与 AI 芯片、数据中心、电力和其他基础设施领域相关的篮子。

比特币矿工人工智能主题跑赢大盘（来源：Artemis）

这种价格走势反映出，市场越来越愿意根据矿商的电力组合来评估矿商的价值，而不仅仅是他们的比特币产量。

Modular Capital 的研究也指出了同样的限制。该公司表示，人工智能工作负载需要持续的高密度电力，其规模是现有电网互连流程无法快速提供的。

据估计，由于今年超大规模资本支出接近 6500 亿美元，数据中心目前约占美国电网总消耗的 3% 至 4%，到 2028 年可能会达到 12%。

网格排队让稀缺性更加严重。 Modular表示，大负载互连时间可以延长四年或更长时间，而德克萨斯州电网运营商ERCOT有大约458吉瓦的待决申请。

在 PJM（覆盖弗吉尼亚州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和东北部大部分地区的电网区域），在可用供电能力在四年内下降了 20% 后，新的大负载互连基本上陷入停滞。采购大型变压器可能需要两到三年的时间，而负载超过 100 兆瓦的变电站则可能需要另外 18 到 24 个月的时间。

这些延迟解释了为什么 BTC 矿工已成为人工智能基础设施的有吸引力的候选人。他们中的许多人在人工智能建设加强之前就已经获得了电力合同。有些已经拥有工业用地、互联和运营经验