比特币在减半周期中已过半，价格涨幅落后于之前的周期

根据 mempool.space 的数据，比特币网络目前的减半周期已过半（50.01%），预计下一次减半将于 2028 年 4 月 12 日进行，距此还有不到两年的时间。

这个周期被称为“第 5 纪元”，从 2024 年 4 月开始，一直持续到 2028 年。

每 210,000 个区块（大约每四年）减半一次，矿工获得的奖励减少 50%。

这一过程控制着比特币的发行，并确保其通胀率可预测地下降（目前低于 1%）。在当前时期，区块补贴为每个区块 3.125 美元 BTC。平均每 10 分钟开采一次区块，每天发行约 450 美元 BTC。

这个 10 分钟的时间表是通过难度调整来维持的，每 2,016 个区块进行一次。网络根据发现区块的速度来增加或减少挖矿难度，从而保持发行的一致性。

在这个周期中还剩下大约 104,986 个区块，比特币的供应继续沿着可靠的道路走向固定上限。每个新纪元都会进一步减少发行量和通货膨胀率，从而加剧其长期稀缺性。比特币的固定最大供应量为 21,000,000 个硬币，这是其稀缺性的主要特征之一。最近，该网络达到了一个重要的里程碑，第 2000 万个比特币被开采出来，这意味着最后一百万个比特币将需要另外 114 年才能开采。

比特币减半后的涨幅落后于之前的周期

自 2024 年 4 月减半以来，比特币上涨了约 15%，从约 64,000 美元上涨至略低于 75,000 美元。此前曾于 2025 年 10 月达到约 126,000 美元的历史高点，随后在 2 月初下跌约 50% 至 60,000 美元。然而，根据 Glassnode 的数据，在减半后的同一时期，它的表现逊于之前的周期，延续了收益递减的趋势。

随着比特币的成熟，这在很大程度上是预料之中的，随着比特币的采用率越来越高，市值也越来越大，需要更多的资本来推动巨大的收益。因此，与之前的周期相比，每个周期的波动性都在下降，价格走势也变得更加平缓。