比特币涨势停滞在 8 万美元，但多头预计美联储主席将支持加密货币

要点：

尽管现货比特币 ETF 资金流出和零售需求低迷引发了一些担忧，但美元疲软和政府债务上升有利于稀缺资产。

交易员预计凯文·沃什将成为美联储主席，这可能有利于比特币。

周五，比特币 ($BTC) 在 82,500 美元遭到拒绝后停滞在 80,000 美元附近。在美国上市的现货比特币交易所交易基金（ETF）周四公布净流出 2.68 亿美元后，交易员变得焦虑起来。

与此同时，2.7 亿美元的杠杆看涨比特币期货头寸在 24 小时内被清算，迫使投资者评估持续的熊市是否最终形成。

比特币在美国上市的现货 ETF 每日净流量（美元）。资料来源：SoSoValue

比特币现货 ETF 流量周四出现逆转，打破了连续四天的上涨趋势。这种转变尤其值得注意，因为标准普尔 500 指数周五飙升至历史新高。没有证据表明传统市场存在广泛的去风险趋势，美国小型股罗素 2000 指数仍距其历史最高点 2% 以内。

比特币零售交易者正在跳槽吗？

Coinbase 和 Robinhood 的盈利报告表现不佳，表明散户参与度急剧下降，引发了人们对比特币牛市可持续性的担忧。与 2025 年第一季度相比，Coinbase 的收入下降了 31%，而 Robinhood 的加密相关收入同期暴跌 47%。

交易所顶级交易员比特币多空比率。来源：CoinGlass

币安的顶级交易员已将比特币多头削减至四个星期以来的最低水平。相比之下，当比特币价格周二突破 80,000 美元时，OKX 的鲸鱼和做市商增加了看涨敞口，但他们随后在周五减少了这些头寸。

总体而言，OKX 顶级交易员的多空比率为 0.27，与十天前的 1.20 大关仍有很大差距。

美元疲软和比特币战略储备的可能性

尽管比特币衍生品表现出温和的看跌情绪，但有两个不同的因素支持持续的牛市。过去两个月，美元兑其他主要法定货币走软。无论美国政府是否有意为之，此举都会降低持有美国国债的动力，特别是考虑到目前的高油价。

布伦特原油、美元（左）与美元强弱指数（右）。来源：TradingView

不断增长的美国政府债务创造了有利于稀缺资产的环境。即使股市和黄金仍然是大多数投资者的主要选择，比特币往往会受益于美元疲软。

无论宏观经济环境如何，人们对美国战略比特币储备可能开始增加比特币的预期不断上升，凯文·沃什预计将在短期内取代美联储主席杰罗姆·鲍威尔。沃什最近报告称，他持有大量加密货币资产和公司，此前曾表达过支持比特币的观点。

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到 2027 年，美国在其储备中增加任意数量的比特币的可能性。来源：Polymarket

尽管仍被认为可能性不大，但美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）过去曾引用过以预算中性策略购买比特币的路径。因此，由于美元疲软和通胀上升，固定收益投资可能出现资金外流，这增加了比特币持续看涨势头的可能性。

近期比特币 ETF 现货资金流出并不一定表明熊市正在发生，即使顶级交易商当前的仓位表明对短期反弹缺乏信心。

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