施瓦布：比特币 78000 美元和 83000 美元的阻力位可能会限制反弹

简而言之

嘉信理财的数字资产策略师表示，比特币的活跃投资者成本基础为 78,000 美元，阻碍了近期的反弹，而 ETP 平均成本基础为 83,000 美元被视为下一个关键障碍。

《清晰法案》的通过是一个主要催化剂，可能会重塑加密货币市场的势头。

其他专家告诉 Decrypt，近期 ETF 流入带来的强劲机构需求可能会推动突破而不是逆转。

比特币上周涨至 78,000 美元时遇到阻力，嘉信理财的数字资产策略师指出，尽管 ETF 资金流入和停火乐观情绪提供了潜在支撑，但两个投资者成本基础水平可能会导致价格区间波动。

根据 CoinGecko 的数据，领先的加密货币目前的交易价格约为 76,800 美元，低于上周的高点 77,900 美元。过去 24 小时内上涨 2.3%，这得益于上周加密货币基金流入 14 亿美元——这是自 1 月份以来最强劲的单周流入总额。

施瓦布金融研究中心数字货币研究与战略总监 Jim Ferraioli 表示，主动投资者成本基础（衡量通过二级市场购买比特币的平均价格）约为 78,000 美元，这是上周反弹停滞的水平。

在此之上，所有现货比特币 ETP 的平均成本基础约为 83,000 美元，新的加密货币投资者可能倾向于出售该价格以弥补损失。接近 87,000 美元的 200 天简单移动平均线代表了长期价格趋势，略高于 83,000 美元的水平。

Ferraioli 告诉 Decrypt：“这两项指标都表明，普通比特币投资者目前处于亏损状态。” “这些水平可以作为比移动平均线更强的阻力区域。”

Reya 联合创始人兼首席执行官西蒙·琼斯 (Simon Jones) 表示，机构需求可能会吸收这些水平的抛售压力。

“对于现货 ETP 买家来说，83,000 的数字是更值得关注的水平，”他告诉 Decrypt。 “这些投资者主要是通过受监管产品进入的机构投资者，耐心的资本是出于结构性原因而不是快速交易而进入的。考虑到我们所看到的持续资金流入，有理由认为新的需求会吸收该水平上的任何获利了结。”

主要市场动态

从看涨的角度来看，根据 CoinShares 的数据，加密货币基金已连续三周出现积极资金流入，其中以美国为首的资金流入上周占主导地位，达 15 亿美元。摩根士丹利本月推出了现货比特币 ETF，高盛不久后也申请了自己的比特币收益 ETF，扩大了机构准入并改善了领先加密货币的基本面前景。

Bitrue 研究主管 Andri Fauzan Adziima 告诉 Decrypt，机构需求是最可靠的催化剂。 “我们在 4 月份看到了多个强劲的资金流入，包括 4 月 17 日由贝莱德 (BlackRock) 的 IBIT 和富达 (Fidelity) 的 FBTC 引领的单日大幅飙升 6.64 亿美元。这种稳定的供应吸收使当前周期与过去零售驱动的狂热有所不同。”

然而，阻力依然存在。四月份的纳税季可能会促使投资组合重新平衡，从而限制风险资产的上涨空间，而美国与伊朗的停火协议仍然脆弱。

Decrypt 母公司 Dastan 旗下的预测市场 Myriad 的用户预测，接下来油价将达到 120 美元/桶的可能性为 62%，这突显了持续存在的地缘政治不确定性。然而，他们对中期仍持乐观态度，认为美国总统唐纳德·特朗普有 74% 的机会在 6 月之前宣布结束针对伊朗的军事行动。

尽管重新测试 50 天移动平均线并不令人意外，但 Ferraioli 表示，市场仍在等待 CLARITY Act 作为加密市场“重置势头的主要催化剂”获得通过。

《2025 年数字资产市场清晰度法案》（通常被称为《清晰度法案》）在美国参议院银行委员会陷入僵局，由于对稳定币收益率条款的激烈争议，预定的加价被推迟。

在那之前，这些阻力位可能会使价格在短期内保持相对区间波动。然而，散户投资者仍然看涨，认为比特币在 4 月 22 日下午 4 点（世界标准时间）之前保持在 76,000 美元以上的可能性为 60%（高于两天前的 33.5%），这表明如果关键水平保持不变，市场情绪可能会迅速转变。