经过 8 个月的去杠杆化后，比特币交易者重返衍生品市场

经过长达八个月的去杠杆化周期后，比特币交易者正在重新进入衍生品市场。币安期货未平仓合约从 3 月份的 64 亿美元攀升至约 89.6 亿美元，重返 180 天移动平均线上方。这一转变表明投机兴趣重新燃起，但分析师警告称，鉴于持续的宏观经济和地缘政治压力仍在影响更广泛的风险市场，这一趋势仍然脆弱。币安期货未平仓合约一直是衡量比特币衍生品市场交易者活动的可靠指标。当未平仓合约跌破 180 天移动平均线时，通常表明期货活动正在收缩。随着调整的深入，清算不断增加，交易者从杠杆头寸中撤出。这正是 10 月 10 日事件之后所发生的情况。经济低迷加上全球宏观经济背景疲软，促使交易者降低风险。在接下来的几个月里，币安持仓量仍低于 180 天移动平均线。加密货币分析师 Darkfost 指出，这个去杠杆化阶段持续了大约八个月。这位分析师表示，类似的情况上次发生在 2022 年，就在 FTX 崩盘之前。该事件引发了市场的另一轮大幅清算。 🗞️ 比特币交易者在经过 8 个月的去杠杆化后回归 自 10 月 10 日事件以来，比特币在整个衍生品市场经历了长期的去杠杆化阶段，这通过币安期货活动来体现。 — Darkfost (@Darkfost_Coc) 2026 年 5 月 22 日，近期突破 180 日移动平均线（目前接近 87.5 亿美元）标志着一个潜在的转折点。目前未平仓合约约为 89.6 亿美元，高于该门槛。这种交叉通常被解读为去杠杆化时期已经结束的信号。交易者回归比特币衍生品推动了价格的持续上行调整。比特币从之前高点的大幅回调吸引了寻求反弹的投机参与者。他们的活动通过杠杆敞口增加了购买压力。达克弗斯特指出，尽管宏观经济持续恶化，交易员仍重新买入期货头寸。这位分析师写道，大幅调整吸引了更多寻求反弹的投机交易者。这种动态有助于稳定最近几周的价格走势。然而，复苏仍处于早期阶段，不应被视为已确认的趋势逆转。宏观环境尚未明显改善，外部冲击可能会迅速扭转近期资金流入的趋势。当情况对他们不利时，杠杆交易者往往会迅速退出头寸。如果比特币恢复从 10 月份开始的调整，这些回归的交易者可能会像他们进入时一样快地平仓。未平仓合约上升至移动平均线上方的速度也意味着它可能会回落至移动平均线下方。目前，市场正处于过渡阶段，而不是明显的复苏阶段。