比特币的关键牛熊指标转为正值—

受到密切关注的比特币市场指标两年多来首次转向看涨模式。 CryptoQuant 的牛熊市场周期指标于 5 月 12 日转入正值区域，恰逢比特币交易价格突破 80,000 美元大关，自 2 月份接近 60,000 美元的底部反弹约 35%。 📈 比特币闪现自 2023 年 3 月以来的第一个“早期牛市”信号 CryptoQuant 的比特币：原生牛熊周期指标变为绿色，标志着市场早期复苏。类似的信号出现在 2019 年和 2023 年初，在深度看跌阶段之后、更强的看涨趋势之前…… pic.twitter.com/W9dcGQFNKg — Coin Bureau (@coinbureau) 2026 年 5 月 12 日该技术指标依赖于 CryptoQuant 的损益指数，该指数综合了 MVRV 比率、未实现净损益 (NUPL) 以及长期持有者和长期持有者之间的比较短期持有者 SOPR 比率。 CryptoQuant 研究总监胡里奥·莫雷诺 (Julio Moreno) 表示，这种转变“通常表明调整的最糟糕阶段已经过去”。最后一次持续的绿色读数出现在 2023 年 3 月，并一直活跃到 2024 年 8 月。在此期间，比特币从约 20,000 美元上涨至 73,000 美元以上的峰值。 4 月份机构兴趣大幅增强，现货比特币 ETF 产品吸引了 24.4 亿美元的资金流入，这是自 2025 年 10 月以来最显着的月度积累。与此同时，Glassnode 的 RHODL 比率已攀升至 4.5，代表比特币历史上第三高的值。之前的可比测量值出现在 2015 年和 2022 年周期低谷期间。并非所有市场观察家都认为这一发展是新牛市周期的明确证据。量子经济学创始人马蒂·格林斯潘将该指标描述为一种政权识别工具，而不是一种预测机制。他指出，事实证明，它“对于识别比特币何时停止表现得像熊市资产最有用。”格林斯潘认为，真正的确认取决于持续的需求、充足的流动性以及较高水平的价格稳定性。 “所以现在所有人的目光都集中在价格走势上以确认验证，”他表示。主要的反例出现在 2022 年 3 月，当时该指标暂时呈绿色闪烁，然后比特币继续下跌到 2023 年。这一历史错误信号已成为怀疑者质疑当前读数的焦点。莫雷诺强调，一些支持指标显示出疲惫的迹象。恐惧和贪婪指数目前处于中性水平，而更广泛的宏观经济环境仍然不确定。比特币一再难以在 82,000 美元上方站稳脚跟，这一阻力位曾多次尝试反弹。莫雷诺强调，在市场参与者考虑通过实际交易行为验证的看涨指标之前，必须突破这一价格障碍。 AdLunam 联合创始人 Jason Fernandes 指出，MVRV 和 NUPL 等指标“从未被设计为精确的交易信号”。他将它们描述为理解比特币在更广泛的流动性周期中的地位的概念框架。 Maelstrom 首席信息官兼 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 坚称，比特币在 2026 年初在 60,000 美元处确立了周期低点。他指出 90,000 美元是任何上涨运动都会急剧加速的门槛，目标是之前的历史高点 126,000 美元。 Bitget Wallet 分析师 Lacie Zhang 表示，比特币“有望突破 85,000 至 90,000 美元”，并指出强劲的机构支持和持续的 ETF 积累是基本面驱动因素。