比特币六月复苏暂停？ ETF 流出、稳定币流失……

六月伊始，市场就进一步进入避险区域。

从历史数据来看，季节性背景很难起到支撑作用。

根据 CoinGlass 的数据，比特币 6 月份的平均回报率为-0.8%，是今年第二低的月份。 5 月已经打破了 BTC 的连续月度上涨势头。这表明市场可能面临进一步的下行压力。

机构资金流也强化了谨慎的前景。

如下图所示，截至 5 月份，现货比特币 ETF 累计净流出超过 24.3 亿美元。临近月底，抛售压力加剧，仅过去一周，投资者就从现货 BTC ETF 撤资约 14.2 亿美元，创有记录以来第三大单周流出量。

资料来源：SoSoValue

总而言之，季节性减弱和 ETF 资金外流继续为比特币描绘出充满挑战的景象。

AMBCrypto 表示，除非有新的流动性来源进入市场，否则目前主导投资者情绪的避险情绪可能仍是整个 6 月份的主要阻力。然而，随着流动性持续枯竭，稳定币指标现在可能成为值得关注的关键变量。

稳定币流动性成为比特币 6 月份的关键需求信号

从历史上看，稳定币供应的扩张先于整个加密货币市场的购买活动更加强劲。

逻辑很简单：稳定币是可部署资本的主要来源。

当它们的供应扩大时，就意味着新的流动性进入市场，从而增加了可流入比特币 [$BTC] 等风险资产的资金池。相反，当稳定币增长停滞或收缩时，市场流动性往往会收紧，从而降低购买力，并使持续上涨变得更加困难。

到目前为止，六月似乎是从后者开始的。

如下图所示，5 月份稳定币总市值下降了约 30 亿美元，这表明流动性正在从市场中撤出，而不是增加。这一趋势在 Tether 的 USDT 供应中也很明显。

在最近的四个小时内，超过 10 亿美元从流通中消失，凸显了流动性的持续流失。

来源：TradingView（美元 USDT）

由于 ETF 资金流出已经打压市场情绪，稳定币供应收缩给比特币带来了另一个阻力，可能会限制市场在短期内强劲复苏的能力。

这自然使比特币六月份的前景处于看跌的基础上。

如果当前的流动性流失持续下去，那么 6 月份延续 5 月份损失的可能性似乎越来越大。更重要的是，它凸显了为什么比特币第二季度的涨幅仍然面临风险。

如果流动性状况没有好转，比特币可能很难找到捍卫近期涨幅所需的需求，从而为 6 月份的进一步回调打开大门。

最终总结

由于 ETF 资金外流和季节性疲软继续对市场造成压力，比特币在 6 月份开始面临压力。

稳定币流动性下降可能会限制购买需求，使 BTC 的复苏更难以维持。