行业领袖表示，比特币的长期前景取决于数字借贷的主流采用

现货比特币 ETF 本来应该是重头戏。马特·科尔认为这只是开场表演。

Strive 是一家股票代码为 ASST 的上市比特币财务公司，其首席执行官大胆提出，“数字信贷”是一种由企业持有的比特币支持的产生收益的金融产品，它代表着比过去两年主导加密货币头条新闻的 ETF 浪潮更大的机会。他的推理归结为简单的数学和一个非常大的数字：300 万亿美元。

300万亿美元的论点

该数字代表了全球信贷市场的大致规模。科尔的论点很简单：如果数字信贷产品能够占据整个潜在市场的 1%，那么你就会看到一个价值 3 万亿美元的机会。就背景而言，这将超过比特币当前的整个市值。

Strive 已经推出了该类别的两款产品：SATA，一种永久优先股本工具，每天支付股息并保留储备约 20 年；STRC，另一种数字信贷产品，旨在随着时间的推移超越直接持有比特币，同时产生收入。

在回撤中进行压力测试

Cole 表示，这正是 2025 年 10 月至 2026 年 2 月期间发生的情况，当时比特币从 126,000 美元附近的峰值跌至 60,000 美元左右，跌幅约为 50%。据报道，在此期间，SATA 和 STRC 的表现均优于直接持有比特币。投资者仍在获取收益，而比特币持有者却眼睁睁地看着自己的投资组合减半。

科尔会对那个世界有所了解。在 2023 年 4 月加入 Strive 担任首席执行官之前，他在美国最大的公共养老基金 CalPERS 工作了 15 年，管理着超过 700 亿美元的固定收益。

构建比特币金库剧本

Strive 完成了对 Semler Scientific 的全股票收购，这一交易标志着上市比特币财务公司收购另一家公司的首批实例之一。

SATA 等永久优先股本工具的引入代表了另一层复杂性。这些产品旨在吸引那些希望获得与比特币挂钩的回报而又不想直接拥有该资产的完整波动性的投资者。每日股息支付和长达数十年的准备金结构使它们看起来和感觉更像传统的固定收益产品。

这对投资者意味着什么

这里的风险状况与拥有比特币或比特币 ETF 根本不同。数字信贷产品带来了交易对手风险、结构复杂性以及对发行公司有效管理比特币金库能力的依赖。

对于机构配置者来说，比特币支持的优先股本工具具有每日股息和 20 年准备金，以现货 ETF 从未做到过的方式表达他们的语言。如果科尔是正确的，即使全球信贷市场的一小部分转向了这些产品，那么比特币在传统投资组合中的作用将产生深远的影响，将其从投机配置转变为创收策略的基本组成部分。