随着需求放缓，比特币的主要持有者停止购买：CryptoQuant

CryptoQuant 表示，随着主要群体的持有结构持续恶化，越来越多的比特币持有者发现他们的投资出现亏损。

CryptoQuant 在周四的一份报告中表示，持有 1,000 至 10,000 比特币 ($BTC) 的鲸鱼账户的年度余额增长已变为负值，是今年最快的萎缩。

它补充说，自 2 月份以来，月度增长一直持平，表明从积累转向温和分布，反映了 2022 年的熊市。

比特币“海豚”持有 100 至 1,000 美元的 BTC，主要由交易所交易基金和企业国债主导，每年仍在增长，但增速已大幅放缓。

CryptoQuant 表示，这两个群体的月度余额增长接近于零，海豚余额自 2025 年 9 月以来连续创下新高。它补充说，从历史上看，这些时期先于“价格持续疲软”，因为这些群体共同代表了“比特币市场结构性需求支持的主要来源”。

随着宏观经济和地缘政治逆风加剧，加密货币熊市加深，持有结构正在减弱。

CryptoQuant 表示，长期持有者供应量达到了 1580 万美元的新纪录，但这是一个看跌配置，表明没有新的市场进入者。

HashKey Group研究员Tim Sun告诉Cointelegraph，自10月份比特币从峰值回落以来，“未实现损失中供应量的最高比例一度接近50%，这是自2022年熊市底部以来的最高水平。”

“如果对照链上实现的价格进行映射，绝对底部区域可能在 40,000 美元到 45,000 美元左右。”

然而，Sun 乐观地认为，假设美国和伊朗之间的紧张局势不会进一步升级，并且美联储不会加息，比特币可能会看到“更现实的底部范围”，约为 55,000 美元至 60,000 美元。

“最终，坚实的市场底部的形成和随后的复苏仍然依赖于利率的明确放松和更广泛的流动性环境。”

分析师“Darkfost”周四表示，当前的区间市场对投资者来说仍然是一个难以驾驭的环境，“每当 BTC 接近区间上限时，人们就会感到兴奋，而随着价格接近区间下限，悲观情绪就会迅速卷土重来。”

在当前区间波动的市场结构中，大约 40% 的 BTC 供应量处于亏损状态。来源：Darkfost

他补充说，以目前约 73,700 美元的价格计算，大约 40% 的供应量是在较高水平上获得的，目前处于亏损状态。