随着主流投资者将数十亿美元投入数字化政府债券，区块链的采用激增。

国债和货币市场基金长期以来以稳定、低风险的回报锚定了传统金融体系。现在，这些工具正在通过代币化进入区块链轨道。贝莱德和富兰克林邓普顿等机构已投入数亿美元开发代币化版本。 2026 年初，更广泛的代币化国债市场规模突破了 70 亿美元。这一转变表明，去中心化金融领域对稳定、有收益的资产的需求不断增长。美国国债是美国财政部发行的债务工具。根据期限的不同，它们有三种主要形式：票据、票据和债券。国库券在一年内到期，并以低于面值的价格出售。国库券的期限为二到十年，每六个月支付一次固定息票。国债期限长达三十年，期限较长的债券可提供更高的收益率。美国国债市场日交易量约为 9000 亿美元。这使其成为世界上流动性最强的证券市场。这些文书得到了美国政府的充分信任和信誉的支持。货币市场基金是持有短期优质债务工具的集合工具。其中包括国库券、商业票据和回购协议。此类基金的资产净值稳定在每股 1.00 美元。美国货币市场基金行业目前管理着超过6万亿美元的资产。 Plume Network 的 RWA 学院最近讨论了这些工具如何与利率政策联系起来。当美联储加息时，国库券收益率也会同步上升。货币市场基金将这些较高的收益率直接传递给投资者。这种联系将货币市场收益率从 2022 年初的近 0% 推升至 2023 年底的 5% 以上。代币化解决的核心问题是分配，而不是资产本身。直接获取国债的散户投资者必须浏览TreasuryDirect，这是一个过时的政府门户网站。最低购买量和结算时间表不适合现代投资组合管理。与此同时，传统货币市场基金仍被锁定在经纪账户内，不具备 DeFi 兼容性。代币化的国库券将无风险利率的收益率带到了链上基础设施上。贝莱德的 BUIDL 基金在以太坊上推出后几周内就筹集了超过 5 亿美元。富兰克林邓普顿的代币化货币市场基金以类似的速度达到了 4 亿美元。 Ondo Finance 还看到寻求稳定抵押品的 DeFi 用户持续流入。一旦上链，代币化的国库券就可以作为借贷协议中的抵押品。它还可以与结构性产品中的其他现实世界资产工具组合。经纪账户内的传统货币市场基金无法做到这一点。产量保持不变；用例范围大大扩展。对于 DeFi 参与者来说，代币化的国库券提供了一种在加密货币市场波动之外保持价值的方式。机构依靠它们来存放资本并维持可用的流动性缓冲。它们的存续期短意味着它们对利率波动几乎不敏感。这些品质共同使它们成为稳定的链上投资组合构建的天然基础。通过专家分析发现人工智能、加密货币和技术领域表现最好的股票。