Blue Owl Capital (OWL) 股价因 $5.4B 私人信贷基金撤资浪潮暴跌 5.4%

Blue Owl Capital (OWL) 股价周四收于 8.24 美元，在披露其两大主要私人信贷投资工具的大量投资者撤资要求后，股价下跌 5.4%。 Blue Owl Capital Inc. (OWL) 这家另类资产管理公司的股价在周三交易中下跌 4.6%，目前已放弃 2026 年市值的 40% 以上，使其跻身受打击最严重的另类投资上市公司之列。 2026 年第一季度，Blue Owl Credit Income Corp. 和 Blue Owl Technology Income Corp. (OTIC) 收到的提款请求总计为 54 亿美元。这些请求占 Credit Income 工具 360 亿美元资产基础的 21.9%，占 OTIC 约 30 亿美元净资产值的 40.7%。两种投资工具均实施 5% 的季度赎回上限——这是最初承诺资本时原始基金文件中嵌入的限制。按照这一门槛，Credit Income 将处理大约 9.88 亿美元的提款，而 OTIC 将满足 1.79 亿美元的赎回请求。尽管存在退出压力，资本仍在继续流入。信贷收入吸引了 8.72 亿美元的新投资，导致净资本减少 1.16 亿美元。 OTIC 获得了 1.27 亿美元的新承诺，产生约 5200 万美元的净流出，约占其资产净值的 2%。 Blue Owl 报告称，Credit Income 在现金储备、可用信贷便利和流动性投资组合持有方面保持着 113 亿美元的流动性，足以满足至少连续八个季度的最大赎回，而无需清算任何贷款头寸。近几个月来，赎回势头有所增强。人们对潜在的企业贷款违约、对软件行业公司的过度贷款敞口以及人工智能对软件业务基本面的破坏性影响的担忧不断升级，这些都共同改变了投资者的态度。 OTIC 的贷款账簿显示，债务主要集中于通过私募股权交易收购的软件公司。 Blue Owl 对这种悲观的解释提出了挑战，强调其软件部门借款人经营重要产品，实现了 10% 的收入扩张和 14% 的现金运营利润增长。自 2022 年推出以来，该工具已产生 9.6% 的年化回报率。Credit Income 的借款人基础同样显示出强劲的运营指标，收入增长 9%，现金运营收入增长 10%。不良贷款水平仍然很低。该基金自成立以来已产生 9.2% 的回报率。 Blue Owl 的克雷格·帕克 (Craig Packer) 和埃里克·比索内特 (Eric Bissonnette) 写道：“我们继续观察到有关私人信贷的公开对话与我们投资组合的基本趋势之间存在重大脱节。”蓝猫头鹰并不是孤立地经历这些逆风。 Ares Management (ARES) 周四下跌 4.6%，至 100.86 美元。过去两个季度，私人信贷投资工具总共经历了超过 110 亿美元的资本外流。相互竞争的管理人正在采用不同的赎回管理方法。 Blackstone 和 Cliffwater 已处理 7%–8% 的提款，以展示投资组合的信心。 Apollo、Ares 和 BlackRock 维持了 5% 的季度限制。与此同时，Saba Capital 创始人 Boaz Weinstein 在 2 月份提议以资产净值 65% 至 80% 的价格收购 Blue Owl 基金投资者的股份，这一交易凸显了市场情绪恶化的严重程度。更广泛的监管环境加剧了审查：特朗普政府与投资公司一起主张将私人信贷纳入 401(k) 退休计划。财政部周三与监管机构召开会议，检查行业脆弱性。 Blue Owl 周四发布的 2026 年第一季度披露信息显示，信贷收入获得了 8.72 亿美元的新资本承诺，而赎回付款为 9.88 亿美元，季度净流出为 1.16 亿美元。