突破性肥胖治疗引发制药巨头市值飙升

礼来公司的肥胖药物管线在代谢疾病治疗中取得了一些最显着的临床成果。礼来公司 (Eli Lilly and Company) 的 LLY Retatrutide 是一种每周一次的注射剂，针对三种不同的肠道激素，成功完成了周四宣布的一项关键后期临床研究。在整个 80 周的研究期间，接受最大 12 毫克剂量的肥胖参与者的平均体重减轻了 28.3%，即约 70.3 磅。 9 毫克剂量组平均减重 64.4 磅。与此同时，接受安慰剂的对照组体重仅减轻了 2.2%。 LLY 股票周四上午上涨约 1%。尽管取得了这一增长，但由于 GLP-1 治疗市场竞争日益激烈，今年股价仍下跌约 5.2%。约 2,500 名研究参与者中，约 45% 的总体体重减轻了 30% 或更多。传统上，这一里程碑只能通过外科减肥手术才能实现。礼来公司首席科学和产品官 Dan Skovronsky 在接受 CNBC 采访时表示，在该药物类别中，体重减轻 30% 是“令人难以置信的数字”。与礼来公司现有产品相比，瑞他鲁肽通过独特的机制发挥作用。该药物激活三种激素（GLP-1、GIP 和胰高血糖素）的受体位点，而不是 Zepbound 的两种激素方法和早期 GLP-1 治疗的单激素机制。尽管跨试验直接比较存在方法学上的挑战，但数据点是惊人的。在其注册试验中，Zepbound 的最大剂量可减轻约 20-22% 的体重。礼来公司的口服 GLP-1 制剂 Foundayo 显示出更温和的结果。本研究中评估的新型 4 毫克剂量水平也引起了分析师的关注。与高剂量 Zepbound 相比，较低剂量实现了 19% 的体重减轻，同时表现出卓越的耐受性。接受该剂量的参与者中只有 4% 因不良事件而停药，而安慰剂组中这一比例接近 5%。该药物的安全特性与其他 GLP-1 类药物基本一致。最常见的主诉是胃肠道反应，包括恶心（最大剂量时为 42%）和腹泻（32%）。没有出现心血管或肝脏问题，解决了一些分析师发现的与该药物胰高血糖素活性相关的潜在风险。礼来公司报告称，与安慰剂相比，尿路感染的发生率适度升高，但大多数病例都是轻微的。 Skovronsky 指出尿路感染的发生可能与体重减轻的速度和程度相关，并指出手术减肥后的类似模式。这标志着瑞他鲁肽第三次取得成功的后期成果。该药物此前在今年早些时候的一项糖尿病研究中证明了疗效，并在 2025 年 12 月一项评估肥胖和膝骨关节炎患者的小型试验中取得了积极结果。 TD Cowen 分析师预计，到 2030 年，该药物可产生 38 亿美元的年收入，具体取决于监管部门的批准。根据公司数据，礼来公司占据 GLP-1 市场约 60% 的份额。诺和诺德的 Wegovy 口服制剂在口服减肥领域占据了市场地位，礼来公司的 Foundayo 也在该领域开展业务。礼来公司宣布打算利用这些临床发现提交瑞他鲁肽的监管申请。