随着人工智能转向消除非现金损失，Cango 将长期债务削减 94% 并推出 EcoHash 试点

Cango Inc（纽约证券交易所股票代码：CANG）发布了未经审计的 2026 年第一季度财务报表，报告净亏损 2.611 亿美元。

然而，这些损失大部分是非现金费用造成的。该公司还报告称，它在一个季度内就消除了资产负债表债务，同时加大了进军人工智能计算市场的力度。

为什么 Cango 的 2.61 亿美元亏损不是问题？

净亏损总额中的 1.518 亿美元来自比特币抵押品应收款公允价值的变化，这是由比特币价格下跌引发的非现金会计费用，而另外 4900 万美元则反映了同样由价格下跌引发的矿机减值损失。

这两项合计占报告损失的四分之三以上。

比特币在 2026 年第一季度下跌了 22.6%，这是由于关键加密立法的延迟、宏观经济的不安以及美联储领导力的不确定性等因素造成的。

矿工收入也因此受到影响，到 3 月初跌至减半后的低点，约为每天每 petahash 28 至 30 美元。

根据 The Block 数据，截至 6 月 1 日，每天 1 TH/s 算力的比特币哈希价格指数为 0.034 美元。

公共矿工也纷纷放弃比特币，为人工智能基础设施的发展提供资金，本季度总共售出了创纪录的 32,000 美元比特币。

Cango 的总收入为 1.02 亿美元，其中 9840 万美元来自比特币挖矿。该公司在本季度开采了 1,266 个比特币，总运行算力为 37.01 EH/s，其中包括 27.98 EH/s 的自挖算力和 9.02 EH/s 的租赁算力。

收入成本从上一季度的 1.553 亿美元下降至 9960 万美元，原因是随着旧版 S19 系列机器的逐步淘汰，故意降低算力，电力和托管成本下降。

债务削减实际上在多大程度上改变了 Cango 的战略地位？

除了整体亏损之外，Cango 通过出售约 4,451 美元的比特币（约占其当时持仓的 60%），将其长期债务从 5.576 亿美元减少到 3060 万美元，减少了 94.5%，以偿还关联方债务。

截至本季度末，该公司持有 1,026 比特币储备和 720 万美元现金，低于 2025 年底的 4120 万美元。

根据 Cango 2026 年 4 月的运营更新，该公司每比特币的平均现金成本从第一季度的 76,928 美元进一步下降至 4 月份的 68,061 美元，环比下降 9%，管理层将其归因于车队优化以及从传统 S19 硬件向更高效的 S21 系列矿机的持续过渡。截至 4 月底，Cango 的比特币储备增至 1,057 美元 BTC。随着舰队转型的继续，总运行算力为 31.58 EH/s，低于第一季度，但利润状况有所改善。

首席财务官Simon Tang表示：“尽管受到行业调整和非现金影响的影响，本季度充满挑战，但我们在改善成本结构和加强资产负债表方面取得了有意义的进展。我们减少了长期债务，并通过严格的执行实现了采矿现金成本的持续下降。”

Cango 的 AI 转型还有多远？

第一季度，Cango 推出了 EcoHash，它围绕模块化、容器化 GPU 计算单元构建，瞄准人工智能推理和高性能计算市场。

据 Cango 称，试点部署正在进行中，该公司表示，路线图从 GPU 租赁和扩展开始，迈向全球人工智能计算网络。 4 月份，该项目启动后，完成了 6500 万美元的战略投资和 1000 万美元的可转换票据，这表明外部资本正在准备为扩张提供资金。

Cango首席执行官Paul Yu表示：“通过利用我们的全球能源网络和运营专业知识，我们处于有利地位，可以提高效率，抓住新兴的人工智能计算机会，并推动可持续的长期价值。”

债务还清后，Cango 的工作仍在继续。该公司调整后的 EBITDA 亏损为 1.541 亿美元，与 2025 年同期的 170 万美元亏损相比，凸显了该业务需要恢复的理由。