主要交易所负责人对迫在眉睫的加密货币衍生品危机发出警报

他的评论是在美国商品期货交易委员会批准美国第一个受监管的加密货币永续期货产品后不久发表的，该产品使 Kalshi 等公司能够推出比特币和以太坊永续合约。其他与 Solana 和 Dogecoin 等资产相关的产品正在接受监管审查。

加密货币永续合约存在重大风险？

芝商所首席执行官 Terry Duffy 对美国最近批准的加密货币永续期货表示严重担忧。他警告说，这些产品可能会给投资者和更广泛的金融体系带来重大风险。

6 月 4 日，Duffy 在 Piper Sandler 的全球交易所和金融科技会议上发表讲话，将加密货币永续期货描述为“一场即将发生的灾难”，并批评监管机构允许这种高杠杆工具进入美国市场。

达菲认为，投机正在成为金融市场的主导力量，并可能掩盖其促进有效价格发现和风险管理的传统作用。他的评论是在商品期货交易委员会（CFTC）批准美国参与者首个受监管的加密永续期货产品后不久发表的。

与传统期货合约不同，永续期货没有到期日。这使得交易者可以无限期地持有头寸，并且通常具有很大的杠杆作用。在某些情况下，交易者可以获得高达初始资本 50 倍的杠杆，这既增加了潜在回报，也增加了风险。

达菲特别担心散户投资者可能不完全了解这些产品的机制，包括资金利率支付和自动清算系统，这些系统可以在市场波动期间迅速消除头寸。这位芝商所负责人警告说，极端杠杆和永久风险的结合可能会给缺乏经验的交易者带来巨大的财务损失。他表示，许多参与者可能低估了所涉及的风险，尤其是在可能引发强制平仓的市场剧烈波动期间。

5 月 29 日，CFTC 批准了首个受监管的加密货币永续期货产品，打开了此前由离岸交易平台主导的细分市场。获得批准后，预测市场运营商 Kalshi 推出了比特币永续期货，随后于 6 月 4 日推出了以太坊永续期货。

除此之外，更广泛的加密货币永续合约，包括与 Solana 和 Dogecoin 相关的产品，已提交监管审查，并可能在未来获得批准。与此同时，Coinbase Financial Markets 获得了监管指导，使符合条件的美国机构客户能够获得 Deribit（Coinbase 于 2025 年收购的衍生品交易所）上市的永续期货和期权。

总体而言，尽管像 Duffy 这样的行业领导者质疑这些产品是否真的适合长期市场稳定，但机构对加密货币衍生品的参与越来越多。