CoreWeave (CRWV) 股价因 $21B Meta Partnership 和 Anthropic 协议而飙升

CoreWeave 在两天内获得了两项变革性合作伙伴关系，标志着人工智能基础设施投资的关键时刻。这家 GPU 云专家于 4 月 9 日宣布与 Meta 扩大了 210 亿美元的协议，以在 2032 年底之前提供人工智能计算能力。这一补充使 Meta 对 CoreWeave 的总体财务承诺超过 350 亿美元。 CoreWeave, Inc. A 类普通股，CRWV 二十四小时后，Anthropic 公布了与 CoreWeave 的多年协议，以在企业规模运营 Claude 基础设施。连续发布的公告推动 CRWV 股价在 4 月 9 日盘中交易中上涨约 4%，并引发了分析师的积极行动。麦格理将 CoreWeave 的评级从中性上调至跑赢大盘，将价格目标从之前的 90 美元大关提高到 125 美元。该公司的分析师将 CoreWeave 在生态系统中的地位描述为“变得结构性”，并强调了该平台的“差异化”功能。与此同时，晨星公司保留了其 97 美元的公允价值预测，并给予三星级评估和极高不确定性指定，表明该股交易接近适当的估值水平。 CoreWeave 于 2025 年 3 月以 40 美元的股价完成首次公开募股。该公司目前的积压收入超过 668 亿美元，预计 2026 年收入将在 120 亿至 130 亿美元之间。扩展后的 Meta 协议补充了之前于 2025 年 9 月宣布的 142 亿美元承诺，其中包括优先使用 Nvidia 的 Vera Rubin 架构。 Meta 计划到 2026 年的资本支出在 1150 亿美元到 1350 亿美元之间，但外部 GPU 资源仍然需要满足计算需求。这一趋势反映的是时间限制而不是预算限制。开发专有的 GPU 基础设施需要多年时间。从 CoreWeave 租赁容量可在数月内完成工作负载部署。从增长的角度来看，人择也面临着类似的压力。该组织的年化收入从 2025 年底的约 90 亿美元攀升至 2026 年 4 月，达到 300 亿美元。目前，超过 1,000 个企业账户每年通过 Claude 服务产生的收入超过 100 万美元。这种爆炸性的扩张需要即时的计算资源。 CoreWeave 的客户名单已经将 OpenAI（签订了 224 亿美元的协议）与 Meta 和 Anthropic 作为主要客户。根据公司声明，十大领先的人工智能模型开发商中有九家使用其基础设施。虽然扩张速度加快，但财务义务却十分巨大。 2026 年资本支出预计将达到 300 亿至 350 亿美元，是上一年的两倍。 2025 年的净利息成本总计 12 亿美元。根据目前的预测，CoreWeave 为每产生一美元收入分配大约 2.30 至 2.90 美元。微软约占 CoreWeave 2025 年收入的 67%。尽管 Meta 和 Anthropic 的合作伙伴关系使这种接触多样化，但客户集中度带来了持续的挑战。竞争压力也在加剧。 Nebius 本月早些时候宣布了自己的价值 120 亿美元的 Meta 合约。在与微软合作并筹集 15 亿美元资金后，Lambda 正在推进公开发行。 Morningstar 的扩展预测模型 CoreWeave 的年收入到 2030 年将达到 600 亿美元，具体取决于超出现有超大规模承诺的大量企业合同。